港、A央企继续“狂奔”！多家上市公司热议市值管理，纳入考核影响几何？

今日，国企等“中特估”相关板块继续上冲，A股方面，深圳国企改革、上海国企改革、中字头板块掀起涨停潮。

截至发稿，特发服务涨超15%，英飞拓、特发信息涨停，沙河股份涨超6%，深深房A涨超5%，深城交、深粮控股涨超4%。

华建集团、浦东金桥、开开实业、畅联股份、动力新科、上海凤凰、上海物贸、外高桥、长江投资、中华企业、光明地产涨停，上实发展涨超6%。

中成股份、中国海诚、中铝国际、中视传媒、中粮资本、中交地产涨停，中远海客涨超8%，中纺标涨超7%。

港股方面，昨日收涨78%的中铝国际今日盘中再度涨超20%，中国铁塔涨超6%，华润建材科技涨超5%，中化化肥、北京首都机场涨超3%，中国能源建设、东方电气、中国建筑国际、中国建材涨超2%。

中国海洋石油一度涨2.08%，续创历史新高。昨日承诺在股东大会批准的前提下，从2022年至2024年，公司全年股息支付率将不低于40%。更重要的是，无论公司经营表现如何，这三年每年的绝对股息值都将不低于0.70港元/股（含税）。

消息面上，1月24日，国资委有关负责人表示，将进一步研究把市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。

多家央企发声市值管理

面对国资委的发言，昨日市场出现央企行情大爆发，中石油都罕见涨停了。

尽管国资委此次只是提及了把市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，具体的操作流程还未落定，但央企方面反映积极，多个上市公司发声回应了。

中国铁建表示，公司将进一步加强市值管理，认真开展提高上市公司质量专项行动，强化投资者关系管理，提升信息披露质量，重视股东回报，积极采取大股东增持等措施，增进投资者对公司的价值认同。

中远海控表示，中远海运集团、中远海控始终高度重视实现投资者回报最大化，并通过大股东增持、上市公司股份回购，以及提高分红派息比例，加强市值维护。

中煤能源表示，公司控股股东中国中煤和公司董事会高度重视上市公司质量提升工作，已将信息披露工作成效纳入上市公司业绩考核，推动有关工作要求和工作举措落实落细。

中国中免表示，扎实的上市公司质量是市值管理的最大底气所在。

中国化学表示，公司将全面落实市值管理工作方案，深入推进提高央企控股上市公司质量专项行动，充分体现央企上市公司的真实价值。

中国中车表示，市值管理方面前期也有信号出来，国资委也很重视央企。之后这块工作得看具体、详细的情况，目前没有相关的大动作。

至于具体如何落定实施，中信证券认为，未来中央企业或可通过鼓励回购、提升现金分红比例、加强股权激励等多重路径进一步加强市值优化管理。

其中，分红是最有效的手段，未来国企的高股息趋势有望加强。

回顾来看，央企的分红比例一直不低。长江电力上市以来分红金额累计达1638.7亿元。受此影响，公司股价昨日创上市以来新高。

中远海控2022年制定三年分红回报规划，保证年度现金红利总额达到该公司当年归母净利润的30%-50%。去年上半年，中远海控又进一步派发现金红利人民币近82亿元，达到承诺分红比例的上限。

机构：关注高股息、低估值央企

对于市值管理纳入考核标准带来的影响，方正证券认为，相较之前的“规模考核”，当前的“ROE和市值考核”在约束国企投资冲动的同时，会提升国企泛公用事业部门的稀缺性，并强化其“垄断优势”，这种“垄断优势”是国企泛公用事业部门中长期高股息的保障。

中信建投认为，市值管理纳入央企负责人业绩考核，是继“一利五率”后央企吸引资本市场的重要举措，有望开启新一轮行情。这要求及时通过市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。同时央行降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性1万亿元。多重政策催化下，建议重点关注“中特估”新一轮机会，策略上关注分红、股票回购、并购重组等思路。

申万宏源认为，极高的安全边际+ROE持续改善的预期+考核市值的政策催化，央企新一轮价值重估值得期待。建议关注高股息、低估值央企。

财通证券认为，若后续将市值管理纳入考核体系，中长期有利于提高央企上市公司分红比率、推动估值修复，短期也有利于稳定资本市场预期。配置上，关注：

 1）超跌反弹+增持方向，当前尚在进行增持、且折价水平较高的15家央企：2）回购稳定股价的央国企。过去一年内，回购预案已经通过董事会，但尚未实施的央企上市公司共15家。 3）加大分红力度的高股息央企。国资委此次表态同样提到加大分红力度，考虑到财政协同作用，提高分红预计仍是重要方向。