特斯拉又被高盛看空，是何原因？

6月份初，特斯拉的股价开始触底反弹，从190美元的股价，高峰达到220美元以上。但在6月21日，特斯拉遭到了高盛的看空，将特斯拉的股价从200美元下调至158美元。截止当日收盘，特斯拉再度转跌，报收219美元，下跌3%。

这一波回弹，受到了多方面因素的影响，一方面摩根士丹利上调特斯拉的股价，觉得它能值230美元，一方面美联储的降息预期带动整个美股的行情，大盘推动下，特斯拉自然也水涨船高。

不仅如此，特斯拉在中国的一系列利好也是其股价重新回弹的一个重要因素，上海工厂即将量产，同时也又开通了辅助驾驶服务，加上中国对新能源车的大量扶持，让整个行业都进入了一个上升期，特斯拉也能从中获利。

但是，6月21日，高盛将特斯拉目标价从200美元下调至158美元。

此次，高盛预计该公司的需求下跌，称由于对需求的担忧，预计该公司股价将继续下跌。这一价格，与特斯拉周三226.43美元的收盘价相比，意味着该公司当前股价仍有30%左右的下跌空间。

“我们认为，这是投资者目前要担忧的最大问题--Model S、Model X和Model 3的可持续需求水平究竟是多少？在Model Y投入生产后，前三种车型的需求会发生什么样的变化，”高盛分析师大卫·塔姆波里诺（David Tamberrino）表示。“我们相信，随着对特斯拉当前产品的可持续需求低于预期的情况变得越来越明显，该公司的股价将会继续下跌。”

今年以来，该公司继续陷入无数争议之中，股价下跌了30%左右。市场分析师和投资人还在继续考虑该公司是否需要筹集更多资金。

实际上，这已经不是高盛第一次看空特斯拉了，早在2018年高盛就质疑Tesla Modle3的性能是否满足可持续需求。

紧接着，马斯克回怼，双方一来二去，打得火热。

不过，对于此次高盛看空特斯拉，就有分析师指出，虽然目前的需求停滞可能是暂时的，但认为2020年会出现更强劲的需求，特斯拉还有可能从自动驾驶技术中获益，从而开辟一条新的收入来源。

而稍早时候，特斯拉中国官方微信公布，为北京客户推出三年免息融资购车与免费车牌租赁服务。通过 Tesla 融资租赁方案购买 Model 3 长续航版本与高性能版本，三年免息至少能为客户节省5.3万元，同时三年免费车牌租赁则为客户减免总共约6万元。

这一系列的刺激，至少可以看出特斯拉的状况，并没有想象中的那么糟糕。

但是，从市场反应来看，即便是高盛看空特斯拉，对它的股价影响也不及以前了。这其中一个重要的原因，就是对于特斯拉来说，被做空已经是司空见惯了。

它是美国被做空最多的股票之一，对于特斯拉的投资者和拥趸来说，几个月没听到一次特斯拉被做空的消息，可能就会觉得不正常。

自从2010年上市之后，特斯拉就一直波折不断，被机构看空的次数可以说是多如牛毛。

最近几年，新能源汽车行业蓬勃发展，作为行业的带头大哥，特斯拉自然也不缺少聚光灯，围绕着创新和模式，一场场精心谋划的做空，裹挟着雷霆之势，张牙舞爪地扑来。

这其中，还有一个很大的逻辑就是——一个无法量产汽车的公司，市值竟然比通用高！

所以，每当特斯拉出现问题的时候，就会迎来一波做空，实际上放在其他的股票身上，都不会有这么严重。

2011年他们说ModelS永远造不出来，所以做空；

2012年他们说ModelS无法量产，所以做空；

2014年他们说ModelX造不出来，所以做空；

2016年他们说ModelX无法量产，所以做空；

2017年他们说Model3无法量产，所以做空；

2018年上半年他们说公司还没有盈利，所以做空；

2018年下半年他们说公司还没有持续盈利，所以做空。

长久以来，全球大空头们总是前赴后继地做空特斯拉，但是令人惊叹的是，特斯拉就是一个奇葩，烧钱、量产艰难、盈利为负等重大利空消息，都没有完全撼动特斯拉市场宠儿的地位。

而今天的特斯拉，已经被越来越多的人认为，它已经具备了成为一家大企业的潜质，很有可能成为下一个“通用”。

当然，特斯拉也有它没有办法避免的缺陷，也是做空者视其为庞氏骗局的重要原因。

第一，特斯拉所在的行业，是一个重资产低毛利的行业。即使是豪华汽车商如宝马，卖车的毛利率不到10%。其它如通用，福特等就更加惨不忍睹。

第二，特斯拉一直在连年亏钱，连年的亏损让他看起来，遥遥无期，仿佛随时都要得不到新资金而死去。

第三，特斯拉有着高额的负债，公司长期债务接近一百亿美元，多到很多做空者都数不过来，而且有接近十亿美元的短期债务马上要到期。

第四，财力雄厚、有盈利能力且经验丰富的汽车制造商挺进电动汽车领域，展开真正的竞争，而特斯拉真正的技术壁垒其实并不高，三五年时间很有可能被传统的百年车企杀得丢盔弃甲。

但是，一直以来特斯拉的拥护者信仰也十分坚定，不管如何做空，总是会重新回弹起来，给他们一记响亮的耳光。

这一次，高盛看空特斯拉，还会引起之前那么大的反响吗？