红枣期货再次出现涨停 这波可以持续吗？

今日，红枣主力合约1912价格在开盘后持续上升，临近收盘时触及涨停。最终，红枣1912合约收报10305元/吨，涨幅为5.05%。而其余合约2001、2003及2005价格涨幅也超过了5%。近期有报道指，新疆南北疆偏西地区骤时出现有局部性强降水、冰雹及雷暴大风等对流天气。

（来源：同花顺）

受消息影响，A股市场红枣概念股食品生厂商好想你（002582.SZ）盘中一度出现大涨触及涨停，随后股价回落，收报9.76元，涨幅为7.25%。

（来源：富途）

值得留意的是，红枣期货是在今年的4月30日才开始在郑州商品交易所上市。当日，红枣主力合约的开盘价为8900元/吨，截至今日期货已累计涨15.8%。

（来源：同花顺）

而在期货上市之后，红枣主力合约的价格便连续三日出现下跌，直到五月中旬附近放方开始出现一波连续五日的上涨。当中，5月13日亦出现了类似今日一般价格大幅上涨并触发涨停。当日，主力合约成交量增加42.9万手，而持仓量则增加38296手。

根据金石期货投资咨询部主管黄李强分析，造成当时红枣价格大幅上涨主要有三方面因素：

一、红枣期货刚上市不久，市场对其估值存在分歧，导致期货价格出现大幅波动；

二、在较早之前，南疆阿克苏地区出现较为严重的雨雪，可能对枣树生长产生了一定程度的影响；

三、五月份临近端午，市场对红枣需求加大。

但他同时亦认为，虽然南疆出现极端天气，但实质上并不会对枣树正常的开花结果有多大的影响。5月中旬期货的这波突然性上涨只是市场恐慌情绪所致，相信很难有持续。

在此补充部分背景知识。中国是全球红枣产量最大的国家。国内主要有三大产枣基地，包括新疆、河北沧州及河南新郑。当中，新疆由于日照时间长，且昼夜温差大，地方生产的红枣均属上品。一般而言，枣树会在每年的五到六月开花，在八至九月果熟。在五到七月，都属于红枣的花期。因此，南疆受寒，有可能会对红枣产量造成一定负面影响。

方正中期期货农产品研究员朱瑶亦持有类似观点。朱瑶表示，新疆天气一般较稳定，大规模灾害不会连续发生。另外，红枣花期相对较长，即使真的发生短期灾害，对红枣的生长影响也不大，不会造成大幅度减产。另一方面，红枣种植面积在不断增加，且枣树一般会在种植4年后达到产量高峰，故今年红枣产量非但不会下降，还会出现上涨。

从消息面上看，今日红枣价格突然性地出现上涨，情况与上个月多有雷同，也是出现了短暂性的极端天气。

因此，上月的逻辑架构也同样适用于这个月的红枣期货。而两者结果预测也相似：到了12月红枣交割时，虽然枣树此前都曾发生极端天气，但受影响程度应该不大，届时红枣的产量还会出现上升，价格亦将承压。

既然上升空间有限，不妨亦可看看红枣的下限。据黄李强分析，从成本上看，新疆一亩枣树的种植成本为3000元/吨左右，但是最终能成功交割的枣果仅有60%左右。故实际上，计入损失的部分，收割一吨红枣的成本大概为5000元。之后红枣的加工费用约为2000元/吨左右。加工完之后，后续的工序还会产生其他的包装成本，而直至最终销售过程中还会产生其他的损耗。由此投资者可以大概估计一吨红枣大概下限应该很难低于成本价5000+2000=7000元，另外还要再计上其他若干包装及耗损成本。

另外，去年国内红枣销售困难，价格不断下滑——从去年红枣的供求关系上看，亦很难支撑红枣期货在未来出现持续性的上涨，上涨很可能只是游资炒作结果。

针对红枣期货在未来走势，瑞达期货亦指，目前红枣即将进入盛果期，市场供应充足。目前的红枣供应主力主要为贸易商。从成本上看，沧州红枣市场符合期货基准交割品要求的价格为9000元/吨，而新疆红枣市场符合期货基准交割品要求的价格则为8400元/吨。从供需上看，红枣需求的淡季即将来临，再加上大量时令水果上市，下游市场走货面临压力，其成本支撑亦将转弱，市场将出现回调压力。故根据瑞达预测，未来一段时间，红枣期货的走势将保持偏弱震荡，CJ1912合约压力位定为10100元/吨，支撑位则为9500元/吨。

总而言之，今日红枣主力期货在进入六月份的整体下行趋势中突然上涨，情况可以参考上个月。从目前的成本、供需及今年的产量预期来看，情况都与上月差别不大，主力合约未来持续上涨仍将难以为继。