美亚柏科（300188.SZ）今日暴跌9.56%，受“断供传闻”所累？

5月23日，有外媒援引知情人士观点称，美国商务部正考虑将海康威视、浙江大华、旷视科技列入“实体名单”，另外还有美亚柏科、科大讯飞、依图科技、商汤科技也存在可能性。

而受此“断供”消息影响，今日安防板块集体受挫，科大讯飞大跌7.03%，海康威视及大华股份跌幅逾4%。其中，需要注意的是，美亚柏科可谓是安防概念股中跌的“最惨”的一只。截止收盘，其股价暴跌9.56%至15.9元，总市值为126.38亿。

（行情来源：富途证券）

对此，美亚柏科董秘办表示，网上消息的真实性尚待核实，目前公司海外业务体量占比小，主要集中在“一带一路”沿线国家和地区，以通用的商用的设备为主，对公司应该没有什么影响。

那么，暴跌9.56%的美亚柏科成色究竟如何？

央企控股的大数据企业

据公开资料显示，美亚柏科成立于1999年,主要服务于国内各级司法机关以及行政执法部门,其产品包括电子数据取证产品、大数据信息化产品、网络空间安全产品、专项执法设备这四大类产品。2011年，该公司在深交所上市。

截止目前，美亚柏科有8家全资子公司，8家控股子公司，10家参股公司，1家分公司，在全国建立了26个分支机构，并先后为北京奥运会、上海世博会、杭州G20峰会、“一带一路”高峰论坛、厦门金砖会晤、联合国世界地理信息大会等大型活动安保提供信息安全保障工作。

值得一提的是，前不久，该公司还引入国投智能战略投资，股份转让完成后美亚柏科便成为了央企控股的一家公司了。据悉，2019年3月26日，原公司控股股东、实控人及主要股东等与国投智能签署《股份协议转让意向书》，股份转让完成后国投智能持股15.79％，持有表决权22.59％。一举成为公司控股股东、实际控制人。同时，转让协议规定，管理团队不发生重大变化，公司灵魂人物滕达仍为董事长，预计央企背景+民营治理活力叠加助力公司新成长。

不过，需要注意的是，美亚柏科2019年第一季度净利润和毛利率都是处于下滑的状态。

据财报显示，该公司 2019 年一季度实现营收 2.47 亿元，同比增长33.53%，归母净利润亏损1429.70 万元，同比下降376.29%，扣非归母净利润亏损1714.99 万元，同比下降809.20%。此外，2019 年 Q1 销售毛利率 49.28%，同比下降 8.70pp，主要原因是公司本报告期硬件设备比重增加所致。

对此，美亚柏科在财报中表示，虽然公司收入较上年同期增长较快，但公司一季 度销售收入占全年收入的比重较低，由于去年公司人员储备增加，导致一季度 公司人员人工等费用较上年同期有较大幅度增长，且公司增加了订单硬件比重，毛利率有所下降，故一季度公司归属上市公司股东净利润出现亏损。

值的一提的是，查阅美亚柏科近5年来的营业收入，来自其它地区业务收入不在统计中，近乎为零。至此，其董秘说的“目前公司海外业务体量占比小，‘断供’对公司应该没有什么影响”的话似乎有一定道理。

（资料来源：wind）

然而，即便“断供传闻”对其营业收入造成不了多大的影响，但二级市场就说不定了，毕竟今日股价的大跌便是很好的例子。

百亿数据市场的“助力”

虽然一季度财报表现不佳，但实际上美亚柏科在财报出炉之后，却依然获得不少机构的“买入”的建议。

据国信证券表示，其预计2019-2021年归母净利润分别为3.43亿元、4.56亿元、5.97亿元，同比增速将达到13%、33%、31%，此外，其还表示美亚柏科人员与研发储备充分，央企控股也进一步提升综合竞争实力，由此给予“买入”评级。

事实上，美亚柏科能够达到不少研究机构的青睐，还是在于它身后的那一片“行业蓝海”。

一方面，ICT技术发展下，海量终端带动数据量爆发，大数据产业进入甜蜜期。据IDC预测2020年全球数据总量将达44ZB，我国数据量将达8060 EB。进入到互联网与IoT时代后，海量终端带来数据尤其非析处理的需求空间，云计算、人工智能等ICT技术的发展为大数据产业成长提供绝佳条件。

另一方面，与安全产业结合，顶层设计也将指引我国大数据进入新周期。2014年中央网络安全和信息化小组成立后，《促进大数据发展行动纲要》、《网络安全法》等若干政策密集发布，规划到2018年底前建成国家政府数据统一开放平台，2020年底前实现政府数据集向社会开放，高层布局说明公共安全和大数据已上升至国家意志层面。

至此，在这些因素的促使之下，电子数据取证的赛道将延伸至百亿市场规模。据TMR数据显示，2016年全球取证市场规模在28.7亿美元，广泛渗透至医疗、金融、国防、运输等领域；2025年全球取证市场规模将达66.52亿美元，CAGR 9.7%。

而美亚柏科作为国内电子数据取证行业的“领军者”，市占率占近50％。于是在这个背景下，该公司自然获益无穷。