稀土、芯片逆势收阳居多！能助A股见底吗？

对于连续大跌过后的市场，湘财证券樊波的观点近期表达出的关键词是：局部热点。局部就意味着结构化，也就是说并非所有个股的上涨，当然只是部分热点板块的活跃。 

而稀土永磁和国产芯片无疑就是局部热点板块中的领军板块。

自5月7日以来，稀土永磁板块的表现一骑绝尘，11个交易日里收了10根阳线，累计涨幅超20%，远远跑赢同期沪深300同期-0.48%和上证指数-0.02%的表现。

消息面上，稀土暴涨直接原因为云南腾冲海关稀土进口的如期关停。2018年11月3日，云南腾冲海关禁止缅甸所有资源类商品进口至中国，其中包括稀土矿资源。2018年12月14日，腾冲海关针对缅甸稀土矿通关，执行期5个月，即2019年5月起将重新全面禁止缅甸稀土矿进口中国。 

而供应紧张，引发稀土价格大涨。华泰证券有色行业首席分析师李斌直言，行业短期有比较强的事件性催化，如果政策配合，中重稀土会由短期上涨变成比较长时间的上涨，具体到上涨幅度，“短期20%涨幅，50%甚至100%的可能性也都有。” 

而百川资讯稀土分析师杜帅兵表示，稀土(价格)还会继续上涨，目前还得有50%(上涨空间)。 

天风证券分析师杨诚笑表示，2019年3月以来中重稀土价格上涨，经过长期打黑和督察以及环保影响，2017年以来南方中重稀土矿开采受阻开始进口的大量补充，近期腾冲海关稀土进口如期关停，短期进口原料或持续出现紧张，目前复关不确定性较高加国内复产进展较慢，中重稀土价格有望持续攀升。 

中信证券认为，短期来看，近期随着传统开工旺季的来临，企业已经积极补库，贸易商也加大收货力度，轻稀土价格或将企稳回暖。长期来看，随着BBA加速新能源汽车的产量占比提升，海外订单的增长将会给钕铁硼消费带来最大的增量信息，加之高端车型单车用量的提升，钕铁硼需求有望得到拉动，轻稀土价格有望获得支撑。 

另外，万联证券表示，轻稀土价格回落至前期低位，把握逢低建仓机会：稀土是不可再生的重要战略资源，随着世界科技革命和产业变革的不断深化，以及国家战略的深入实施，稀土的应用价值将进一步提升、作用更加凸显，稀土产品的市场需求将持续增长，4月份，轻重稀土价格持续分化，轻稀土价格回落至前期低位，建议重点关注相关板块个股逢低建仓机会。 

天风证券表示，需求高增长背景下，中国稀土产业链全球影响力依然强势。新能源汽车无疑是消费增长的最大引擎，预计伴随渗透率的提升对于钕铁硼需求拉动超过3.5万吨。轨交的牵引电机更迭可能带来增量，风电领域抢装大概率出现回暖。建议关注：中科三环、正海磁材、宁波韵升、金力永磁等。

而A股市场另一动力来自受华为事件影响，而沸腾起来的国产芯片概念股。从国产芯片指数5月7日以来的11个交易日，可以看到仅有两天收阴，其余9天均报收阳线。 

最新消息面上，环球网5月21日报道，美国官员周一决定，将对华为的禁令延迟90天实施，直到8月中旬才会生效，理由是，华为及其商业伙伴需要时间来升级软件以及处理一些合同义务问题。 

任正非接受央视采访时表示，美国的“90天临时执照”对我们没有多大意义，我们已经做好了准备，但是我们非常感谢美国企业，他们为我们做出了很多贡献，我们的很多顾问来自IBM等美国企业。 

在谈到华为“备胎转正”，国盛证券电子行业首席分析师郑震湘表示，“华为是全球第三大半导体金主，但是如果从今年拉库存的情况看，我觉得是全球第二名。从去年4月份华为已经做相关的准备。” 

郑震湘指出，华为相关的非核心产品，非A产品线（华为板子上没有一颗美国芯片）占比会大幅度提升。华为每年芯片采购额近300亿美元，核心在五大器件CPU\GPU\ADDA\存储\射频中，CPU、GPU和ADDA，部分海思可以自己解决。 

根据国盛证券提供的信息，存储的用量最大，华为的采购额将近百亿美金，而且预计三年后翻倍。 

目前来看，国内包括合肥长鑫、长江存储等陆陆续续产品在推进；从FPGA来看，产品迭代比较快，有紫光同创、安路信息； 

模拟芯片及传感器方面有韦尔股份+豪威科技、圣邦股份和矽立杰；功率半导体有闻泰科技、士兰微和扬杰科技；代工及封测有中芯国际、长电科技、华天科技和通富微电等。 

东吴证券表示，华为事件凸显 IT 产业供应链自主可控的重要性，将推动国内在基础 IT 领域国产化的进程。 

重点推荐四大央企：中国软件（弹性最大）、卫士通（业绩弹性最被忽视）、中国长城、太极股份。小票关注：中孚信息、景嘉微、东方通、北信源。其它大票关注：中科曙光、启明星辰、用友网络、浪潮软件等。

面临外部因素扰动和经济复苏预期的不确定性，A股大盘于4月8日达到本轮上涨行情的最高点3288点，并于4月22日达到次高点3279点后开始下跌，至今最大跌幅-13.5%。

那么A股是否见底了呢？海通证券荀玉根5月19日观点认为，史上牛市第一波上涨后市场回吐前期上涨幅度的六成多、耗时1-2个月，调整时空本不够。 

荀玉根表示，本轮上证综指自2440-3288点成交均价为2927点，3288点调整以来成交均价3120点相比仍有一定距离。若我们以近期日均618亿股成交量作为假设(对应6000亿成交金额)，以下跌区间成交均价达到前期上涨区间2927点为目标，在下跌区间延续到6月底、7月中、7月底三种情境下，对应未来一段时间上证综指均价为2760、2803、2829点。 

而国泰君安全球首席经济学家花长春最新观点表示：“首先我们不悲观，其次不建议减仓。” 

国泰君安全球策略首席分析师李少君认为，目前股市处于有序调整状态，相较于2018年，当前经济已经出现显著好转，而尽管外部因素升级使得市场承压，但市场出现恐慌式大幅下跌的可能性相对较小。

兴业证券首席策略分析师王德伦表示，A股市场未来有三大红利值得期待。 

概括来看，A股市场有三方面的“制度红利”：第一，减税降费等制度红利，特别是超预期规模减税降费使得盈利底部提前到来。本轮盈利周期受到外部、政策影响较大，这可能使得2018Q4就是本轮盈利底部。但是考虑到政策出台到财报数据显示存在时滞，不排除盈利增速类似2012年，在底部区域继续停留一段时间。 

第二，资本市场战略定位提升带来的制度红利。2018年年底经济工作会议决策层对资本市场定位发生20年来最大变化。首次对资本市场定义为“在金融运行中具有牵一发而动全身作用”。 

第三，对外扩大金融开放的红利。金融开放，体现在两个方面：(1)2001年加入WTO的经常账户开放，迎来改革开放第一轮红利；(2)以MSCI扩容A股为代表的外资流入，刺激资本市场渐进开放的制度红利不断释放，将会迎来第二轮红利，股、债、汇等多方受益。 

这三大制度红利将使得A股历史上第一次“长牛”慢慢孕育。