新股速递：中国光大水务(1857.HK)

机构：致富证券

综合概述

集团为中国综合水环境解决方案供应商，现时於新交所主板上市。业务范围涵盖污水处理、水环境治理、水资源综合利用及水生态保护。集团向客户提供的水环境治理解决方案，包括市政污水及工业废水处理、污泥处理处置、水环境治理、海绵城市建设、中水回用、污水源热泵、渗滤液处理、水环境技术研发及工程建设。

据弗若斯特沙利文，集团为於中国污水处理行业内经营业务的最大的国企，同时按2017年的处理能力计为渤海经济圈内第三大污水处理服务供应商。按同年的市场份额计，集团亦为中国十大综合水资源解决方案供应商之一。

市政污水处理厂的总处理能力自2013年的每日1.515亿吨增至2017年的每日1.873亿吨，复合年增长率约为5.4%。污水处理量自2013年的451亿吨增至2017年的549亿吨，复合年增长率为5.0%。

风险因素

集团的项目需要大量资金，同时依赖及时向客户(通常为地方政府)收取款项以满足营运资金需求及收回发展、投资成本及偿还债务。倘未能及时自地方政府收到款项或根本收不到款项，或未能获得充足资金或按合理利率为现有债务提供资金，可能对集团的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响，并可能阻碍集团履行财务责任及实现业务目标。