强生（JNJ）Q1多项指标超预期 有望摆脱婴儿爽身粉事件阴影

美国时间4月16日，制药及消费品巨头强生公司（JNJ）公布2019年第一季业绩报告。据披露，强生在2019年第一季度销售额为200.2亿美元，较去年同期增长0.1%，高于FactSet预期的196.1亿美元。经调整EPS为2.1美元，增长1.9%，高于Refinitiv调查分析师预期的2.03美元。但净利润方面，公司本季度录得37亿美元，较去年同期43.7亿美元下降14%。该下跌主要是由于本季婴儿爽身粉产品问题产生大量诉讼费所致。

受主要业绩指标表现高于预期影响，强生股价在周二高开1.8%，但在收盘前出现一定下滑。最终，股价收报138美元，上升1.1%。

（来源：富途牛牛）

鉴于第一季业绩向好，强生公司同时宣布上调2019财年销售额增长预期，增长区间由2.0%-3.0%上调至2.5%-3.5%区间。强生股份截至目前为止今年内的涨幅为5.8%。

公司主席兼CEOAlexGorsky表示公司第一季业绩表现强劲，营运销售收入及经调整EPS持续增长。同时，强生将继续专注投资创新科技及平台，为全球病人带来有益改变。公司全体将继续为长期目标奋斗并为股东创造价值。

多项药物销量大涨蓄势本年后期表现

（来源：强生2019年第一季业绩报告）

在今年一月份的时候，强生曾预测受仿制药竞争影响，今年公司医药销售将会下降30至35亿美元。此外，美国对药物政策性限价、婴儿爽身粉产品问题引致大量诉讼及公司失去热销消炎药类克（Remicade）及醋酸阿比特龙（Zytiga）专利均会对本年销售收入带来不利影响。

然而，在本年第一季中，药品分部销售并未如公司此前预期出现下滑。相反，业务分部录得销售收入100亿美元，占全球总销售收入比例超过50%，较去年同期上涨4.1%，增幅甚至高于分析师预期。根据此前StreetAccount调查，分析师预期强生第一季的药物销售收入仅为98.3亿美元。在药品业务分部中，优特克单抗（Stelara）、达雷木单抗（Darzalex）及依鲁替尼（Imbruvica）当季销售分别较同期增长32.4%、45.5%及33.5%，销售额分别为14亿美元、6300万美元及7800万美元。

受公司最大业务分部——药品分部销售业绩取得可观增长提振，强生CFOJosephWolk在周二电话会议上表示公司目前较一年前更有信心。公司对于本年剩余期间公司的表现亦比一月份更乐观。

婴儿爽身粉事件诉讼拖累利润增长

公司其他两个主要业务分部消费品分部及医疗设备销售相较之下则稍显逊色。消费品销售额第一季录得33.2亿美元，较去年同期34亿美元下跌2.4%。其中，艾维诺（Aveeno）及泰诺（Tylenol）等非处方药销售均出现下降。医疗设备本季销售额为64.6亿美元，较去年同期67.7亿美元下降4.6%，但仍高于预期的63.4亿美元。

而对本季强生利润下滑造成最直接影响的则是去年婴儿爽身粉事件引致的诉讼费。

去年，美国22名女性因怀疑使用强生婴儿爽身粉及其他含滑石粉产品而患癌，连同家属向法院起诉强生公司。当年8月22日，密苏里州圣路易斯市巡回法院判决有关强生婴儿爽身粉致癌的指控成立，强生因此被判赔偿46.9亿美元，其中5.5亿美元为补偿性赔偿，41.4亿美元为惩罚性赔偿。而46.9亿美元的赔偿金额亦是目前滑石粉维权案件最高赔偿金额。

此轰动性案件亦引发美国全国范围内对强生的一系列后续起诉。据当年8月份一份监管文件显示，强生公司当时在美国全国范围内便已面临着超过10600件与婴儿爽身粉滑石粉有关的诉讼。

去年十二月，路透社曾发表报告，称强生早在1972年至1975年间的检测中便已发现其婴儿爽身粉中含有致癌石棉成分，但一直未告知消费者。报告直接造成强生股价在12月14日跌至130.22美元，最大跌幅接近12%。最终，公司股价当日收报133美元，重挫10.04%，达四个月新低。

而本季，受婴儿爽身粉事件后续影响，共产生诉讼费4亿2300万美元，该部分费用亦直接导致期内利润较去年同期出现较大幅度下滑。去年第一季由于婴儿爽身粉事件未爆发，故并无产生诉讼费开支。

（来源：强生2019年第一季业绩报告）

另外，2019年第一季度还额外产生研发费用8亿9千万美元。该两项额外费用导致了本季利润同比下滑。

新药推出及收购AurisHealth利好有望摆脱诉讼阴影

据悉，强生已在三月份推出抗抑郁喷鼻剂Spravato。公司副总裁兼药品业务全球主席JenniferTaubert表示药品销售一定会取得“强劲开始”。据Taubert在电话会议透露，目前已有800家药店获准提供Spravato。

此外，强生已在4月1日宣布宣布完成对AurisHealth收购。公司副总裁兼医疗设备业务全球主席AshleyMcEvoy称收购AurisHealth是对Verb计划“很好的补充”。VerbSurgicalInc.为强生与VerilyLifeSciences联合成立电子手术平台开发公司。在4月1日宣布完成收购后，强生表示Auris将令强生可为病人带来更好的数字化手术。

预期受此双重利好因素影响，加之第一季强生原有几种药取得出人意料销售增长，强生在今年剩余期间或将慢慢走出去年的婴儿爽身粉事件阴影。