慧聪集团（2280.HK）：除了百亿营收，我们还看到了什么？

一、前言

我国互联网的大浪潮，始于1994年。远在拨号上网的时代，搜狐、新浪、网易成立，BAT集结，奠定了我国互联网市场的大格局。进入21世纪，我国互联网迅速发展起来，在2001-2008年，信息传输、网络游戏、社区内容、电子商务、在线视频等PC端应用百花齐放。随着3G及其终端智能手机的普及，我国进入互联网3.0时代。2009-2015年以来，以腾讯为代表的社交网络火热，电商行业迎来爆发，百团大战打响，好不热闹。2016年以来，共享经济、泛娱乐、新零售层出不穷，4G的普及宣告着智能时代的来临。

我国互联网二十几年来一路发展，始终具有一个显著的主题：C端消费。我国巨大的人口红利孕育了中国互联网从 BAT 三大巨头和 TMD 三小巨头，范围覆盖了从资讯到社交、从电商到本地生活服务的一系列 C 端消费行业。

一直以来我们所熟悉的消费互联网行业的核心模式为 C 端用户的获取与变现。然而情况在2018年急转直下，随着互联网 C 端人口红利的消失，移动用户增长见顶，互联网步入存量市场。2018年可谓是互联网行业C端的式微元年。

资本市场是最为敏感的，投资者以迅雷不及掩耳之势，将注意力迅速转移到了to B领域，to B行业已经成为互联网行业心照不宣的下一个风口。

说到 to B行业，不得不提在我国企业级服务领域深耕了多年的慧聪集团。作为我国产业互联网的佼佼者，慧聪集团近年来不断革新求变，展现出强大的活力而备受外界关注。慧聪集团曾提出2018年百亿营收的目标，外界一片哗然。如今，2018年已经过去，慧聪集团当初所提出的百亿营收的目标是否实现？又是如何实现的？外界还对慧聪集团的未来有哪些期待？且看慧聪集团在年报中以怎样的成绩回应这些问题。

二、业绩解读

3月26日，慧聪集团发布了年度业绩报告，首先可以明确的是，慧聪集团完成了当初2018年百亿营收的承诺，而2017年，慧聪集团全年的营收仅为37亿，这意味着慧聪集团的营收翻了近3倍，在2018年并不太好的经济大环境背景下，不得不说慧聪集团的成绩令人倍感振奋。

据年报，慧聪集团2018年度录得营收105.8亿元，同比增长185.8%；总资产规模87.7亿元，同比增长19.5%；权益持有人应占溢利2.76亿元，同比增长2.9%。

具体来看，2018财年慧聪集团三大事业群战绩显赫：科技新零售事业群收入5.6亿元，占总收入的比例为5.3%，日均影响用户超过3000万，GMV高达15亿元；智慧产业事业群收入92.1亿元，占比87.0%；平台与企业服务事业群收入7.3亿元，占比6.9%。其中，智慧产业事业群收入大幅增长，带动了慧聪集团整体营业收入的大幅增长。

整体来看，慧聪集团的成绩是亮眼的。由于慧聪集团去年有大量的产业互联网的迭代升级，因此大举扩张规模的同时，也会产生巨大的研发支出、人才成本，因此利润的增幅低于营收的增幅。磨刀不误砍柴工，慧聪集团的大力投入，将成为其坚实的基础，形成深厚的护城河。

三、除了百亿营收，我们还看到了什么？

2018年，慧聪集团已经给出了一份不错的成绩；未来，在推动产业互联网升级的宏大战略下，慧聪集团又将如何服务于B端市场？

慧聪集团将专注于产业互联网垂直赛道，助力B端企业，真正地为B端企业带来效率的提升，进一步推动产业互联网升级。做产业互联网，最重要的是是否能够真的为企业带来提升，无论效率的提升，还是运营优化，或是其他方面的赋能，更具体的说，就是能否为B端企业赚更多的钱，获更多的客。

而在产业互联网的宏大概念下，真正要做实事，不能只讲概念，一概而论。每个行业都有其特性，做产业互联网必须依托垂直赛道，深入选定的行业，根据行业的具体特征，切实地围绕这一行业进行升级和提升。而慧聪集团始终贯彻着以垂直赛道切入，多个赛道并重，共同推动产业互联网升级的理念，这种由点及面，逐个突破的打法，使得慧聪集团具有核心优势，真正引领产业互联网行业。

更重要的是，为了实现战略的迭代，推动产业互联网升级，积极求变的慧聪集团在2018年同步调整了组织架构，从行动层面积极进行相应战略的升级。慧聪集团全新的组织架构包括科技新零售、智慧产业、平台与企业服务三大事业群。

（资料来源：公开资料）

具体来看，科技新零售事业群主要依托中关村在线（zol.com.cn），打造3C新零售产业路由器。我国3C领域广大的小B对此具有强烈需求，因为小B往往是乡镇农村级别的家电零售点，在资源和技术上处于天然弱势的地位。

一边是弱势的小B，一边是苏宁、京东等平台向小B伸出橄榄枝。然而欣喜成为平台加盟店的小B却发现，平台的资源拿到了，客户却导流回平台了，自营平台的2C业务和小B是天然存在利益冲突的。此时，和真正能够为小B赋能的产业互联网升级专家联手，成为小B最迫切的需要，这正是慧聪集团的角色。

慧聪集团的中关村在线成立于1999年，经过20年的发展和积累，是大中华区最具商业价值的科技门户网站，日均影响用户超过3000万人。拥有第一覆盖率的专业产品数据库，拥有数量最多、最具采购潜力的用户，能够为用户提供3C家电的资讯，包括新闻、家电新品测评、产品排行、产品报价等。

（资料来源：中关村在线官网）

作为国内IT产品的领军媒体，中关村在线在慧聪集团的战略迭代下，与慧聪集团的融商通联、家电汇进行了整合，形成媒体+交易+技术的结构。中关村在线凭借多年累计的客户基础，实现了为小B导流，同时技术方面为小B提供SaaS搭建的移动商城，从而在需求端将中关村在线的用户和会员店相连接，供给端将家电品牌厂商和会员店相连接，小B们既增强了获客能力，又具有自主经营的优势，还能通过SaaS工具，优化移动商城的运营。

目前中关村在线（科技新零售事业群）的成就也是显著的，截至2018年下半年，其业务已覆盖全国7个省，拥有超过4000家会员店，月销售额突破3000万元，合作品牌基本覆盖国内外主流家电品牌。

（资料来源：公开资料）

慧聪集团科技新零售事业群副总裁、慧聪云商CEO陈晨先生宣布了科技新零售事业群2019年的目标，形成共建家电+3C的科技新零售产业共同体，最终达成全国覆盖15省、100家合作运营商、10000家会员店、30亿销售额的新高点。有百亿营收承诺实现在前，科技新零售事业群再次展现“慧聪速度”令人期待。

而智慧产业事业群则集合了慧聪集团正在发展壮大的5个产业互联网垂直跑道，包括建筑模架行业的物资银行“中模国际”、棉花全产业链电商综合平台的“棉联”、防伪溯源行业标准制定者和规模最大的解决方案提供商“兆信股份”、深耕化塑产业供应链服务平台20年的“买化塑”、中国服装新零售践行者的“中国服装网”。

其中，“兆信股份”是中国最大的产品数据身份管理服务商，市场份额超过第2至第4名公司的总和。2018年，“兆信股份”发放超150亿数字化产品ID，产业源头部署物联网设备超2万台，服务超8万家经销、终端零售商和超50万家渠道销售、导购人群。随着5G时代的到来，中国数字化家庭建设的不断深入，“兆信股份”将迎来更多机遇，进入发展的快车道。

此外，平台与企业服务事业群则依托慧聪网，进一步深化其服务于商家的角色，帮助商家更好地做生意，在原有为产业链上下游商家提供供求商机匹配，帮助供需双方解决信息不对称问题基础上，开始提供更多更好的搜索广告服务和网络广告服务，同时加速发展金融服务，多角度全方位地为商家赋能。2018年，慧聪网更是与腾讯进行战略合作，进行产品的联合开发。未来慧聪网和腾讯将共同立足于中小企业市场，盘活整个市场，通过工具去促进交易，为中小企业挖掘更大商机。

为了推动产业互联网的升级，慧聪集团也加速了人才的迭代。在企业价值观和人才战略的推动下，慧聪集团逐渐形成了“让内行领导内行”的人才结构。在慧聪集团的组织架构中，中轴梯队清晰可见，人才矩阵已然成型。近几年来，慧聪集团从最高管理层、到各BG负责人、再到各战线副总裁，都新加入了不少精英猛将，同时还纳入了不少拥有丰富经验的技术型人才。

（资料来源：公开资料）

四、市场分析

2018年，对于慧聪集团来说是一个重要元年，因为慧聪集团和腾讯强强联手，合作之路正式开启。慧聪集团与腾讯云旗下的企业级产品腾讯企点对外宣布，进行战略合作，联合开展产品研发、销售推广等业务，引起了广泛关注。据了解，慧聪集团与腾讯云联合研发的“慧聪友客2.0尊享版”已于今年3月8日上线发布。该产品将在更多行业领域，帮助慧聪网企业级客户，信息获取更及时，需求匹配更精准，从而更快找到买家，更好地销售出产品和服务，大幅提升产品及服务的交付效率。

慧聪集团和腾讯的合作有望在2019年再次升级，一方面，腾讯缺乏to B 的基因，联合慧聪集团能够迅速弥补短板，带来更多可能性；更重要的是，to B 风口已经兴起，攻占市场刻不容缓，强强联手是最佳选择。

据智研咨询发布的《2018-2024年中国B2B电子商务行业市场专项调研及投资前景分析报告》，中国电子商务 B2B 市场交易规模预计将在2020年超过30万亿元。

（资料来源：智研咨询）

面对巨大的 to B 市场，慧聪集团迅速进行战略、组织架构、人才迭代升级；展望未来，预计慧聪集团将持续受益于to B行业的快速发展。2018年，我们已经看到慧聪集团以惊人的“慧聪速度”实现了第一个目标，乘风破浪会有时，to B 的大时代已至，慧聪集团距离实现接下来的目标的日子还会远吗？