阿里斥资30亿扫货中金，意欲何为？

2月19日，阿里又搞了一件大事。

当日晚间，阿里巴巴集团发布公告称，已于近日完成对中金公司（03908.HK）的入股，持有中金公司港股约2.03亿股，占其港股的11.74%和总发行股份的4.84%。如果按照中金公司昨日16.92港元的收盘价来计算，此次入股大致需要花费34亿港元。

受此消息影响，中金公司今日开盘大涨超10%。截止发稿前，暂报17.74港元，成交额2.56亿港元，涨幅为4.85%，最新总市值为743亿港元。

（行情来源：富途证券）

阿里看重中金什么？

其实，在阿里入股中金公司之前，国内另外一家互联网巨头腾讯早于2018年就完成了对于中金的战略投资。

2017年，中金公司曾发布公告，腾讯认购中金全部2.075亿H股新股，占已发行H股约13.65%及全部已发行股份约5.21%，认购价为每股认购股份13.80港元。此外，中金公司2018年半年报显示，腾讯已经完成入股，持有中金2.075亿股股份，占已发行普通比例为4.95%。此次认购，腾讯合计耗资28.64亿港元。

按照2018年年中报显示，腾讯是中金除了中央汇金大股东以外的第二股东。阿里巨资入局，一跃成为第三大股东。这样看来，中金是手握两大巨头，左手腾讯，右手阿里。

在2018年，阿里还入局了经纪业务强势的华泰证券，截止2018年前三季度末，阿里持有的股份为3.15%，位列第5大股东。在如此之短的时间内，阿里又斥巨资在券商领域再下一城，究竟是看好中金公司什么地方呢？

中金公司成立于1995年6月25日，是中国内地第一家中外合资的券商公司，于2015年11月9日在香港联交所正式挂牌上市。其实，中金早在2006-2007年那一波牛市中，造就了业绩的顶峰和辉煌，被称为披肩国际的贵族投行。然而，在此后的时间中，又经历了“失去的10年”。直到2016年底，中金公司与中投证券合并，客户数增长了大约10倍，才又开始“崭露头角”。

去年，各类资产价格都大幅杀跌，众多券商机构的业绩惨淡不已，而中金公司业务却逆势大增。据2018年年中报可知，上半年营收88.13亿元同比增长51.5%，净利润16.31亿元同比增长46.8%。从财报来看，经纪收入、投行收入、投资收益等多个业务板块涨幅明显。其中，投资收益、利息收入和经纪收入同比增幅分别达84.21%、51.9%和46.5%。这样的业绩表现，真是可圈可点。

经过整理，我们发现中金公司有几大优势可能是为阿里所看重的：

第一，中金公司的海外业务强势。2018年上半年，除开中国大陆以外的地区营收为12.79亿元，同比增长了21.35%。具体在投行业务和股票业务中，境外业务优势都得到发挥。比如，去年上半年，中金公司的固定收益产品承销业绩继续实现增长，其中境外发行项目有30个，承销规模25.87亿美元，约占上半年固收产品承销金额的14%；在境外，中金公司通过港交所交易的沪股通和深股通的市场交易份额在国际券商中名列前茅，去年上半年平均市场份额较去年同期平均上升近60%。

第二，高净值人群客户资源丰富。截止去年6月30日，中金公司财富管理的客户数量达到4.17万户，较上年末增长8%；客户账户资产总值达到人民币月7596.71亿元，较上年末增长3.1%；户均资产超过180万。

第三，投行业务是中金公司的传统优势。在投行业进入“小年”之际，中金去年的投行收入保持逆市上扬。据wind统计，中金公司去年主承销收入合计7.59亿元，市场份额为10.83%，仅次于华泰联合证券之后；而就首发收入而言，7.44亿元的收入独占13.68%的市场份额。

总体来说，中金的海外业务以及财富管理业务胜过华泰证券，比如阿里巴巴平台有高净值客户，可以利用中金公司的平台去服务，华泰证券就可以导入一些中低端客户；再比如，阿里巴巴在海外的相关并购，可以借助中金公司的平台。从这个逻辑来讲，这次入股就讲的通，阿里巴巴入股中金和华泰，可以形成互补效应。

布局中金意欲何为？

目前，阿里巴巴旗下的蚂蚁金服已经持有天弘基金、国泰财险、蚂蚁小贷等金融公司的控股权，拥有支付、基金、保险、小贷、银行等众多领域的相关牌照，但唯独缺失券商牌照。

其实，阿里早在2015年就开始尝试布局券商业务。当年，曾有媒体报道蚂蚁金服通过收购长江证券获得投行业务的门票，随后在2015年年底，蚂蚁金服官宣将入股德邦证券，与德邦证券已达成资本层面合作，不过这一收购被监管层“搁置”长达18个月未获得明确批复，最终“流产”。

即使蚂蚁金服“折戟”德邦证券，阿里从未放弃在券商领域的布局，同样也是2015年，阿里系云锋金融控股持股73.21%的附属公司Jade Passion斥资26.8亿港元，认购香港老牌券商瑞东集团13.4亿股股份。

2018年，阿里通过认购华泰证券的定增份额，再次布局券商业务。这一次斥资30多亿港元入股中金，也同样是此前的战略延续。

相对其它行业，金融各个细分领域赚取利润都相对容易许多，而且市场蛋糕大，营收和利润普遍都做的比较大。一方面，金融行业是需要持牌经营，特许经营的。一旦拿下了牌照，就获得了“垄断”经营的资本，利润率都普遍较高；另一方面，金融行业是一个永续的行业，因为需求一直存在。市场的蛋糕极大，天花板也非常之高。

因为明白了金融资产和牌照的价值，所以马云大佬们不断收集各个细分领域的经营牌照，实在是像券商牌照搞不定的，只能通过参股或控股的形式去布局，也同样能分得一杯羹。