研报掘金 | 水泥行业是否迎来周期拐点？

今日导读：

1、新能源汽车电池产业链价值深挖

2、关于水泥行业的最新基本面

3、敏实集团：全年已跌44.18%，但是某券商上调目标价至：52.9港元！

4、比亚迪：新能源汽车龙头，二代唐成为爆款

5、达利食品(03799.HK)：新产品陆续发力，助推下半年业绩增长

6、中国旺旺(00151.HK)：专注利基市场，多渠道扩张提升长期营收增长潜力

今日正文：

2、水泥行业是否迎来周期拐点？

8月14日，国家统计局公布了2018年1-7月宏观数据。全国固定资产投资和基础设施建设投资增速再创新低。房地产市场火热依旧，投资、新开工、土地购置面积提速，新开工与竣工面积增速的差距在继续拉大，库存持续下降。水泥方面，7月份进入淡季，尽管各地施工项目受到高温和雨水的影响而放缓，水泥需求的降幅环比缩窄。1-7月水泥累计产量为11.90亿吨，同口径和全口径计算下滑幅度分别为0.3%和10.29%。

从中国水泥网数据显示，今年1-8月水泥整体价格走势呈下行态势。同时与地产业景气度对比可以发现，地产业新开工数及发展速度对水泥业整体的影响较为明显。今年一季度受市场政策收紧影响，地产行业表现较为低迷，相对的水泥需求的下滑与水泥价格的低迷。表现出水泥价格整体走势与地产业行业景气度较为同步。

（2018年1月1日至8月17日全国水泥指数走势图）

（全国各地2018年8月17日最新水泥价格热力图）

据中国水泥网数据显示，2018年1-7月份水泥产量为11.90亿吨，7月单月产量为1.96亿吨。同比来看，同口径下1-7月水泥产量下滑0.3%，7月单月增长1.6%；全口径计算1-7月水泥产量实际下滑10.29%，7月单月同比下滑7.82%，降幅缩窄。

相关需求产业发展对水泥行业的的发展存在影响

今年1-7月份，房屋新开工面积11.48亿平方米，同比增长14.4%，增速增长2.6%。其中，住宅新开工面积8.47亿平方米，同比增长18%。增速增长3%。行业整体销售及及新开工量的增长，对上下游产业的供求关系发生变化。

（房地产景气指数自2018年4月起开始回暖）

（地产行业新开工面积变化与行业景气度同步上升）

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