摩根士丹利:下半年美股怎么玩?

摩根士丹利首席美国股票策略师表示,周三对美国一季度GDP增长的上修预示着美国股市下半年将走强。

和大起大落的A股相比,今年美股实在太“淡定”,127个交易日内,标普500股指无论涨幅还是跌幅都没超过2%。

德意志银行和彭博数据称,标普500已创2007年2月以来最长低波动期,上次如此低波动是在2005年上半年。伴随低波动的是低回报,标普500今年以来累计上涨3.1%,上半年涨幅可能创2010年以来半年期涨幅新低。

美股如此平淡的表现和前几年形成鲜明反差。2009年3月到去年年末五年多内,标普500翻了三倍,前年四个交易日内波动幅度超过2%,去年六个交易日内波幅至少2%。

管理170亿美元资产的美国资产管理公司BB&T Wealth Management旗下经理Walter “Bucky” Hellwig认为,今年发生的事还没有引起大量资金惶恐地流入与流出美股,并没有很多投资者感到紧张不安。

摩根士丹利首席美国股票策略师表示,周三对美国一季度GDP增长的上修预示着美国股市下半年将走强。

摩根士丹利首席美国股票策略师Adam Parker说,市场对二季度美国经济增长的预期太低了。尽管美国股市正处于历史高点,但股市的情绪相对比较薄弱,落后于世界其他地区。

他说:“对我来说,这样的情况是好的。为什么要在经济改善、情绪不那么洋溢的时候抛售股票呢?”

美国商务部周三公布的数据显示,美国一季度GDP同比收缩0.2%,好于此前收缩0.7%的数据。

消费支出好于此前的估计,这帮助提振了一季度的GDP数据。消费占到美国经济的2/3,该数据从1.8%上修至2.1%。

Parker说,美国经济正处于增长周期之中。要想股市见顶,市场观察人士需要关注经济与消费的情况以及信贷市场中的泡沫问题。

他说:“经济肯呢过缓慢的复苏、美联储将缓慢的收紧货币政策、通货膨胀缓慢提升,这为股市造就了积极的背景。”

摩根士丹利预计,今年股市将有较高的一位数的回报,其对标普的目标位为2275点。

他补充说,金融股尤其有向上升值的潜力。尽管摩根士丹利的调查和研究显示,客户对金融板块较为乐观,但客户并没有大幅持仓金融股。美联储加息之后,银行将受益于更高的利率环境。

Parker指出,在过去的三个月,银行一直是表现最好的行业。银行业的回报率达到8%-8.5%,而排名第二的行业的回报率为3%。

他说:“我认为在未来的6-9个月,银行股的回报将更高。所以我们看好金融股。我觉得因为股票回购和股息增长等因素,金融股具有防御性股票的特性。”

关于近期表现亮眼的医疗保健业,Parker表示,摩根士丹利对医疗保健行业的看法略好于中性。尽管现在做空医疗股还太早,摩根士丹利已经开始出售一些浮盈的股票。

他说:“我对生物科技股有一些担忧。生物科技行业对利率的敏感性可能高于人们的认识。”
(商业见地)

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