探寻飞天白马:解读《“互联网+”行动指导意见》及投资机会

分析师:王胜/谢伟玉

政府通过《“互联网+”行动指导意见》,明确了推进“互联网+”,促进创业创新、协同制造、现代农业、智慧能源、普惠金融、公共服务、高效物流、电子商务、便捷交通、绿色生态、人工智能等若干能形成新产业模式的重点领域发展目标任务

我们一直认为,“互联网+”是今年最亮的恒星,各领域的平台型企业最具价值。“互联网+”领域市场空间广阔,但商业模式需要去伪存真,才能从不断涌现的“互联网+”相关标的中寻找真正可能实现赢家通吃的白马。我们搭建了申万宏源SW互联网模式打分体系,并应用于各行业,重点关注以下领域转型互联网的投资机会:(1)房地产和家电+智能家居产业链;(2)电气设备+能源互联网产业链;(3) 机械设备+工业4.0。

估值方面,我们将“互联网+”企业的生命周期划分为概念期、导入期、成长期和成熟期,导入期和成长初期更值得投资,使用基于用户价值的估值方法;成长期使用P/S和PEG,成熟期使用PE和PB。

互联网+创业创新=科创园区,推荐张江高科。互联网就是一个创新平台,促进资源集聚、开放和共享。互联网龙头和电信企业提供平台入口,科创园区将提供孵化平台和实物支持,区域上上海要建设全球科创中心,张江高科是龙头。

互联网+协同制造=中国制造2025,推荐机器人、科远股份。协同制造的重点领域包括机器人、工业控制平台、传感器等智能感知元器件、工业云平台、工业应用软件等,智能工厂是核心,将通过个性化定制、网络化协同制造,推进制造业转型成生产型服务业,目的在于打造中国智能制造的产业生态。机器人是龙头,科远股份的工业云平台和清洁凝洗机器人切实带来业绩提升,有外延式预期。

互联网+现代农业=农业互联网,推荐智慧农业、辉隆股份。推进互联网与农业各环节、各领域的融合,通过发展精细化生产、农产品溯源、建设土地流转服务平台,来提升网络化服务水平,目的在于构建新型农业经营体系。

互联网+智慧能源=能源互联网,推荐国电南瑞。要完成能源的生产革命和消费革命,要推进能源的生产智能化、构建消费交易服务平台、电网和通信网融合,建设基于光伏和风能等分布式可再生能源的可再生能源互联网,虚拟电厂是核心,目的在于形成中国特色的能源互联网。

互联网+普惠金融=互联网金融,推荐用友网络。互联网金融空间广阔,要构建以互联网龙头为主的大型互联网金融云服务平台和国际互联网金融云服务中心,推进业务融合创新包括混业经营、数字化金融和虚拟资产抵押贷款等,培育创新企业,鼓励发展服务小微、“三农”、股权众筹等金融创新服务产品。

互联网+公共服务=服务互联网,推荐通鼎互联、步步高。中长期,我们最看好服务互联网在中国的发展,尤其是社区O2O、体验经济为代表的O2O互动、智慧医院为核心的在线医疗和智慧健康、居家养老为最终模式的互联网养老、变革教育体系的在线教育。

互联网+高效物流=货物互联网,推荐久其软件。要建设跨行业、跨区域的物流信息共享平台,建设深度感知智能仓储,完善智能物流配送调配体系,目的在于提高物流的自动化、智能水平和效率。

互联网+电子商务=跨境电商+垂直电商,推荐华贸物流。电商会不断渗透到各领域、各行业,垂直电商是未来趋势,关注能源、化工、钢铁、农业等潜在的电商龙头,依托行业的跨境电商平台能走得更远。

互联网+便捷交通=智慧城市,推荐千方科技。智能交通是要在客运、实时公交、私家车、海运、铁路以及停车管理、车辆维修等领域实现综合交通服务的互联网化,利用各种技术采集数据,加快铁路网、公路网、航道网、道路网、港口网的五网融合,提高精细化水平和效率。

互联网+绿色生态=绿色生态圈,推荐雪迪龙、兴源环境。要促进生态圈各节点的互联网化,通过数据采集、平台搭建来促进绿色生态在各区域、各行业的渗透,从而形成绿色环保、可持续发展的生态链。

互联网+人工智能=智慧生活,推荐科大讯飞、苏大维格。关键技术是计算机视觉、智能语音处理、生物识别、智能决策、新型人机互动,应用领域包括智能家居、可穿戴等智能终端、汽车电子、机器人等。

整体上,我们认为“互联网+”仍是下半年最亮的星,重点推荐国电南瑞、张江高科、通鼎互联、步步高、久其软件等。

*声明:文章为作者独立观点,不代表格隆汇立场

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