拍拍贷（PPDF.US）一季度扭亏为盈，互联网金融行业开始回暖

近日，美股上市的互联网互联网金融公司——拍拍贷公布了2018年第一季度的业绩。拍拍贷的财报显示，其第一季度营收为9.44亿元人民币（单位下同），同比增长41.08%，来自持续经营的收入为9.17亿元，同比增长37.14%；净利润为4.38亿元，同比增长4.98%，虽然同比增速不快，不过实现了环比扭亏为盈。受拍拍贷营收增速与扭亏为盈的利好消息影响，拍拍贷连续两日大幅上涨，累计涨幅达21.37%。

图：拍拍贷5月15日与5月16日股价走势

实际上，拍拍贷在一季度扭亏为盈向外界释放了一个乐观的信号，即公司已经度过了强监管下自我调整的阵痛期，接下来更加合规的拍拍贷开始释放利润空间。拍拍贷CEO张俊表示：“得益于运营效率的不断提升，公司营收在2018年一季度同比增长37.1%，我们很高兴以这样的成绩开启2018财年。尽管过去几个月运营和监管环境有所变化，但我们强劲的盈利能力清晰地表明了我们核心业务模式的可持续性。随着逾期情况改善和成交量恢复增长，我们相信中国广阔的消费金融市场能够继续为拍拍贷提供业务增长机会。”

与拍拍贷一季度公布的财务数据一起公布的，还有拍拍贷一季度的逾期率。拍拍贷15~29天逾期率环比显著下降，60天以上的逾期率则有所上升，不过整体风险可控。历史累计逾期30天以上的逾期率在2018年第一季度也呈现出趋稳的态势。

市场正在出现分化，强监管的压力下，市场自发出现整合与进化，呈现出强者越强的趋势。根据网贷天眼的统计，2017年累计有五家p2p平台利润突破亿元，宜人贷、拍拍贷、你我贷、微贷网、投哪网的净利润均突破亿元，分别为13.72亿元、10.82亿元、4.03亿元、5.43亿元、2.73亿元。其中，2017年全年总营收达到38.96亿元，同比增长222.3%；净利润为10.82亿元，同比增长115%。几个大平台盈利能力非常可观，比如拍拍贷在第一季度的净利润率达46.36%，但行业内大多数网贷平台仍处于亏损状态。

据网贷天眼研究院不完全统计，在 2018年4月网贷平台消费金融成交额TOP30排行榜中，拍拍贷在榜单中排名第二，环比三月上升3位。

2015年，对于P2P行业来说，是“冰与火”的一年，特别是在年底，“野蛮生长”的行业终于引来了初步的监管指引。《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（征求意见稿）的正式发布，宣告着P2P行业全面向正规军转型。根据《办法》规定，网贷平台需要在18个月后完成转型，合规经营。接着，各地方发布了相关整改细则，整个行业监管进一步趋紧。在这样的背景下，去年第四季度网贷行业整体业绩承压。

拍拍贷作为中国最早的一批网贷平台，其业绩也在一定程度上反映了行业的走势。本年第一季度拍拍贷扭亏为盈说明行业在监管的严压下，行业经历新一轮的洗牌，利率回复到合理水平，发展模式愈发健康，整个行业开始回暖。一些头部的企业经过合规调整的阵痛后，也开始走上正轨。