天风证券-凯文教育(002659.SZ)拟4000万美金收购威斯敏斯特合唱音乐学院等三所学校,协同现有高端国际学校

•威斯敏斯特合唱音乐学院(Westminster Choir College)威斯敏斯特合唱音乐学院成立于 1926 年，大约有 300 名本科在校生和 100 名研究生在校生，教职人员与在校生的比例约为 1:6。威斯敏斯特合唱音乐学院以其音乐教育，声乐表演，钢琴表演，教育学，音乐理论，作曲等专业，艺术管理学科而出名。该学院注重对音乐技能的培训，辅之以文科学习。

•威斯敏斯特音乐学校(West minster Conservatory of Music)威斯敏斯特音乐学校成立于 1970 年，大约有 120 多名教职人员，是瑞德大学艺术学院的社区音乐学院。威斯敏斯特音乐学校面向各个不同年龄层次，技能水平，经济背景的音乐家，并提供集中的一对一课程。此外，威斯敏斯特音乐学校还提供广泛的课程和表演项目。威斯敏斯特音乐学校是美国公认的教育机构，是美国社区艺术教育协会成员。 

维持盈利预测，给予买入评级，实控人海淀国资委教育资产优厚，凯文海淀携手清华附，借力其优质国际教育办学经验加快自身发展，缩短培育期打造良好口碑；凯文朝阳增加高端艺术体育等素质培训，实现差异化定位。未来通过自建和管理输出进行外延扩张。公司是 A 股教育资源禀赋最强的龙头型公司，专注打造高端优质国际教育品牌。目前公司两所学校尚处于培育期，同时考虑到 17年非经常性损益影响，由于本次签订的投资意向协议属于意向性约定，旨在表达双方合作意向及初步洽商结果，故暂不考虑本次业绩增厚，我们预计公司 17-19 年 EPS 分别为 0.06/0.06/0.24 元。

风险提示：本次交易存在不确定性；行业环境竞争激烈