彩客化学(hk1986)IPO认购指南

$彩客化学(hk1986)$

一、IPO申购建议：

公司是世界最大的用作重要染料及颜料中间体的多种精细化学生产商。公司作为世界最大的DSD酸及DMSS生产商，令我们能够以低于竞争对手的成本进行生产。公司一直致力于研发工作确保稳定的产品质量及节约成本。公司也加强对环境、健康及安全保护的关注。公司现在进行垂直整合以生产PNT及进军ONT／OT市场，提高现有产品的产能并内生地开发新产品，投资于研发以改进生产程序及增加产品种类，透过选择性收购扩展，旨在改进技术、补充产品供应及建立更大的经济规模效应。

公司2012-2014年净利润分别为1.28,1.33，1.71亿元人民币，毛利率分别为28.4%，29.8%，38.1%。每股发行指导价为4.01-5.51港元，定价相当于PE9-13倍。建议谨慎认购。

四、彩客化学(1986.HK)简介
按二零一四年的产量计，我们的DSD酸（一种染料中间体）的生产规模位居世界第一，占世界市场份额的约57.4%。按二零一四年的产量计，我们的DMSS（一种颜料中间体）的生产规模亦位居世界第一，占世界市场份额的约27.4%。按二零一四年的产量计，我们的另一种颜料中间体DMAS的生产规模亦居世界第二，占世界市场份额的约21.7%。全球染料及颜料中间体市场包括多种化学品，其中包括DSD酸、DMSS及DMAS，根据Frost&Sullivan的资料，分别占二零一四年全球产量的4.9%、0.5%及0.4%。染料中间体是石油产品的必要衍生物，经进一步加工后可转换为成品染料。DSD酸及我们生产的其他染料中间体是生产OBA（一种通常用于提高纸张及纺织物的亮度或白度的化学品）的核心染料中间体且并无同类替代物。OBA亦是生产纸张及纺织物染料以及塑料及消费品荧光增白剂的核心成分且并无同类替代物。OBA在日常生活中最常用于纸张、纺织物、洗涤剂及化妆品。

五、募集资金用途
以招股价4.76港元中位数，全球发售获得的所得款项净额约为5.351亿港元（经扣除包销费用、佣金及我们就全球发售应付的估计开支后），拟将该等所得款项净额作以下用途：

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