港股和A股霄壤之殊,小市值股票迎反弹机遇

港股和A股霄壤之殊,小市值股票迎反弹机遇

作者:华中炜

1. 港股和A股本非同根生,差异明显
(1) 在市场结构上,A股在中上游行业(包括能源、原材料等)市值占比高于港股,而港股在金融、电信、信息科技行业的占比高于A股。
(2) 在股票种类上,港股市场投资标的品种远多于A股市场。
(3) 在交易制度上,A股交易制度是T+1且有涨跌幅限制;而港股现行涨跌幅均无限制的T+0交易制度。
(4) 在交收制度上,A股实行的是T+1交收制度,在资金管理方面,由银行进行第三方托管;港股市场现行为T+2交收制度
(5) 在投资理念上,两个市场的投资理念在市场投资主基调、消费者偏好、投资者关注重心、投资期限和操作频率等方面的理念都存在不同。
(6) 在投资者结构上,A股市场主要以散户为主,而港股主要以机构投资者为主。
(7) 在市场投资风险上,港股主要的风险来自于做空机制带来的风险和回购退市的风险。
(8) 在盈利方式上,港股可以通过做多、做空、衍生品和一些特殊交易手法获利,而A股市场主要还是靠做多盈利,盈利模式较为单一。
(9) 在打新制度上,在上市方式、中签率等方面差异明显。
2. 香港创业板和小市值股票流动性差,但迎来强势反弹机遇
(1) 港股的小盘股由于受到复杂的经济、政治和历史因素的影响,其估值长期处于偏低状态。港股虽然体量很大,但主权国家资本市场的资金向心力和凝聚力相对缺乏,市场中投资者倾向于选择相对稳定的大盘股而忽视小盘股,造成港股市场偏爱大盘蓝筹,极大降低小盘股的交易的活跃度,造成股票流动性差。
(2) “老千股”是香港股票市场的特色,香港的宽松的股市监管、灵活的股票发行制度(资本授权制及发股)、香港人的投机精神以及产业空心化对“老千股”起到推波助澜的作用,极大损害投资者利益以及降低小市值股票的流动性。老千股主要通过香港股市规则中的批股、供股、私有化等方式实现。
(3) 香港创业板和小市值股票开始发力,内地公募资金被放行港股通、险资允许投资香港创业板、深港通预期等利好吸引更多内地资金流向港股创业板和小市值股票市场,极大增加流动性。(华创证券)

*声明:文章为作者独立观点,不代表格隆汇立场

相关阅读

评论