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机构：长江证券
研究员：高伊楠/麦贻智
2026 年4 月22 日尚界Z7/Z7T 正式上市，Z7/Z7T 分别推出三款配置，Z7 定价21.98-29.98万元，Z7T 定价22.98-30.98 万元，上市27 分钟大定超1.2 万台。
事件评论
4 月22 日，尚界Z7/Z7T 正式上市，上市27 分钟大定超1.2 万台。Z7/Z7T 分别推出三款配置，Z7 定价21.98-29.98 万元，Z7T 定价22.98-30.98 万元，具有0 首付和5 年低息政策，5 月下旬开启交付。尚界Z7/Z7T 具备高颜值年轻化、双车策略同时进攻纯电轿车+纯电猎装、搭载华为高阶智驾ADS4.1 和896 线激光雷达、800V 高压平台的特点，上市27 分钟大定超1.2 万台，具有爆款潜质。
尚界Z7 竞品对比（ 以中配版与竞品对比为例）。1 ） 空间： Z7 长宽高分别为5036/1976/1445mm，轴距3000mm，空间表现优于核心竞品。2）动力和续航：Z7 具有竞品中领先的纯电续航（CLTC 达905 公里）和电池容量（100kWh），动力方面位于竞品中游水平。3）智能化：华为赋能高阶智驾ADS4.1 以及搭载2 颗激光雷达（其中1 颗为896 线激光雷达），智能化方面明显领先其他竞品。
尚界Z7T 竞品对比（以中配版与竞品对比为例）。1）空间：Z7T 长宽高分别为5036/1976/1445mm，轴距3000mm，空间表现优于竞品，且价格具有优势。2）动力和续航：Z7T 具有竞品中领先的纯电续航（CLTC 达873 公里）和电池容量（100kWh）。
3）智能化：华为赋能高阶智驾ADS4.1 以及搭载2 颗激光雷达（其中1 颗为896 线激光雷达），智能化方面明显领先其他竞品。
尚界有望推动上汽集团智能电动化转型，助力实现自主品牌盈利向上。尚界Z7/Z7T 高颜值年轻化且产品力领先，推出差异款猎装车型，同平台双车扩容，双车在空间、续航、智能化方面具有优势，且与其他鸿蒙智行产品无明显重叠竞争，具有爆款潜质，承载尚界向上使命，有望推动上汽集团智能电动化转型，助力实现自主品牌盈利向上。预计公司2026年归母净利润分别为116 亿元，对应PE13.6X，维持“买入”评级。
风险提示
1、经济复苏弱于预期；
2、行业竞争加剧削弱企业盈利。