摩通：升港交所(00388.HK)目标价至285港元 指市场交投持续复苏

格隆汇2月21日丨摩根大通发表报告表示，重申对港交所(00388.HK)“增持”评级，将目标价由260港元升至285港元，此相当于动态市盈率33.8倍，指港交所股价於过去三个月累升15%，跑赢恒指5个百分点，主因过去30日的股票日均交易量支持，抵销其去年第四季转弱，及并相信其今年的交易量可录改善，加上衍生工具的交投，相信可以维持其跑赢大市表现。

该行指，港交所目前股价只反映有限的日均交易量上升，相当於港股日成交额约1,130亿，料可提供其上升空间，加上今年5月及8月MSCI会加重A股的比例，相信可为股价提供催化剂，加上富时亦计划加入A股至其环球股票指数，该行预期明年被动流入的资金会达165亿美元，及有830亿的主动资金流入，相信有助日均交易量增60亿元。

摩根大通称，港交所去年衍生工具交易量升38%，在过去五年的年复合增长率为18%，预期情况会持续，因有对冲的需求，相信2018至2020年的年复合增长率升23%，未来更多元化的产品组合会降低盈利波动性。该行表示，上调港交所2018至2020年每股盈利预期分别2%、1%及1%。