格隆汇1月29日｜彭博美元即期指数已收复日内0.3%的跌幅。格隆汇1月29日｜彭博美元即期指数已收复日内0.3%的跌幅。

【分析师：美联储若释放鸽派信号或引发美元新一轮抛售】格隆汇1月28日｜FXEM分析师Abdelaziz Albogdady表示，美元在跌至多年低点后虽已企稳，但仍持续面临下行风险。美元走弱主要因特朗普的言论释放了对本币贬值的容忍信号。市场也日益担忧特朗普可能提名更鸽派的美联储主席人选，这可能意味着更宽松的货币政策及机构独立性下降。加之对美国国内政治风险的广泛不安（尤其是政府停摆可能性上升），美元持续承压。由于市场已基本消化美联储将按兵不动的预期，焦点已完全转向前瞻指引。任何鸽派倾向都可能加剧美元和美债收益率的下跌压力。格隆汇1月28日｜FXEM分析师Abdelaziz Albogdady表示，美元在跌至多年低点后虽已企稳，但仍持续面临下行风险。美元走弱主要因特朗普的言论释放了对本币贬值的容忍信号。市场也日益担忧特朗普可能提名更鸽派的美联储主席人选，这可能意味着更宽松的货币政策及机构独立性下降。加之对美国国内政治风险的广泛不安（尤其是政府停摆可能性上升），美元持续承压。由于市场已基本消化美联储将按兵不动的预期，焦点已完全转向前瞻指引。任何鸽派倾向都可能加剧美元和美债收益率的下跌压力。

【美元指数创四年新低 特朗普称美元“表现良好”】格隆汇1月28日｜据一财，当地时间1月27日，美国总统特朗普在美国艾奥瓦州出席经济政策相关活动期间表示，并不担心美元出现明显贬值，称美元“表现良好”，并认为汇率回归“自身应有的水平”是合理现象。当被问及是否担心美元走软时，特朗普回应称：“不，我认为美元表现很好。我希望回归自身应有的水平，这是合理的做法。”他还暗示自己具备影响美元走势的能力，称“我可以让它像悠悠球一样涨跌”。特朗普言论发布后，美元指数（DXY）短线一度小幅拉升，但随后快速转跌，盘中跌超50点，刷新2022年2月以来新低。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.84%，在纽约尾盘报96.219。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1979美元，高于前一交易日的1.1875美元；1英镑兑换1.3780美元，高于前一交易日的1.3679美元。格隆汇1月28日｜据一财，当地时间1月27日，美国总统特朗普在美国艾奥瓦州出席经济政策相关活动期间表示，并不担心美元出现明显贬值，称美元“表现良好”，并认为汇率回归“自身应有的水平”是合理现象。当被问及是否担心美元走软时，特朗普回应称：“不，我认为美元表现很好。我希望回归自身应有的水平，这是合理的做法。”他还暗示自己具备影响美元走势的能力，称“我可以让它像悠悠球一样涨跌”。特朗普言论发布后，美元指数（DXY）短线一度小幅拉升，但随后快速转跌，盘中跌超50点，刷新2022年2月以来新低。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.84%，在纽约尾盘报96.219。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1979美元，高于前一交易日的1.1875美元；1英镑兑换1.3780美元，高于前一交易日的1.3679美元。

【分析师：政治与政策双重施压 美元走弱势头料将延续】格隆汇1月28日｜StoneX高级分析师Matt Simpson表示，美国当前的政治态势与政策导向均对美元构成下行压力。Simpson称，目前美元的市场头寸尚未出现过热迹象，且多年来持续释放出多头动能逐步衰减的信号。他进一步指出：“特朗普总统很可能期望——并最终可能实现——美元汇率走软与美联储更为鸽派的政策立场并存的局面。”格隆汇1月28日｜StoneX高级分析师Matt Simpson表示，美国当前的政治态势与政策导向均对美元构成下行压力。Simpson称，目前美元的市场头寸尚未出现过热迹象，且多年来持续释放出多头动能逐步衰减的信号。他进一步指出：“特朗普总统很可能期望——并最终可能实现——美元汇率走软与美联储更为鸽派的政策立场并存的局面。”

格隆汇1月27日｜彭博美元即期指数触及2022年3月以来最弱水平。格隆汇1月27日｜彭博美元即期指数触及2022年3月以来最弱水平。

【多重利空下美元看跌对冲成本创纪录 交易员为其进一步下探做准备】格隆汇1月27日｜交易员正为押注美元遭遇更深度的抛售支付创纪录的成本。美国政治局势动荡，触发市场涌向看跌对冲工具。数据显示，能够从美元走弱中获利的短期期权溢价已升至自2011年开始统计以来的最高水平。而看空情绪并不局限于短端 —— 投资者对美元长期前景的悲观程度也至少是2025年5月以来的最强。美元即期指数周二小幅走高，但该指数在此前三个交易日的跌幅为去年4月美国关税动荡以来的最大。如果像期权价格所暗示的那样跌势重启，美元可能跌至四年来的最低水平。丹斯克银行资深分析师Jesper Fjarstedt表示：“美国政治形势难以预测，毫无疑问对美元是利空。”他称，“过去一周的事态发展，推动市场重新嵌入政治风险溢价。格隆汇1月27日｜交易员正为押注美元遭遇更深度的抛售支付创纪录的成本。美国政治局势动荡，触发市场涌向看跌对冲工具。数据显示，能够从美元走弱中获利的短期期权溢价已升至自2011年开始统计以来的最高水平。而看空情绪并不局限于短端 —— 投资者对美元长期前景的悲观程度也至少是2025年5月以来的最强。美元即期指数周二小幅走高，但该指数在此前三个交易日的跌幅为去年4月美国关税动荡以来的最大。如果像期权价格所暗示的那样跌势重启，美元可能跌至四年来的最低水平。丹斯克银行资深分析师Jesper Fjarstedt表示：“美国政治形势难以预测，毫无疑问对美元是利空。”他称，“过去一周的事态发展，推动市场重新嵌入政治风险溢价。

【加拿大安大略省教师退休基金：已削减对美元及美国国债的风险敞口】格隆汇1月22日｜加拿大安大略省教师退休基金表示，基金会已削减对美元及美国国债的风险敞口。加拿大安大略省教师退休基金是全球最大的单一职业养老金计划之一，其管理规模在2025年年中已达到约2670亿加元(折合近1.35万亿人民币)。格隆汇1月22日｜加拿大安大略省教师退休基金表示，基金会已削减对美元及美国国债的风险敞口。加拿大安大略省教师退休基金是全球最大的单一职业养老金计划之一，其管理规模在2025年年中已达到约2670亿加元(折合近1.35万亿人民币)。

【策略师：特朗普的逆转应有助于稳定美元 但美国政策仍极不稳定】格隆汇1月22日｜Corpay首席市场策略师Karl Schamotta表示，特朗普周末发出的关税威胁引发了典型的“卖出美国”效应，投资者减少了对美国资产的投入，从而压低了美元汇率，并推动了黄金和外国政府债券等避险资产的价格上涨。周三的逆转应该有助于稳定美元，并通过消除市场面临的主要尾部风险来缓解短期波动——但这一事件仍提醒投资者，当前美国的政策体系具有极大的不稳定因素。格隆汇1月22日｜Corpay首席市场策略师Karl Schamotta表示，特朗普周末发出的关税威胁引发了典型的“卖出美国”效应，投资者减少了对美国资产的投入，从而压低了美元汇率，并推动了黄金和外国政府债券等避险资产的价格上涨。周三的逆转应该有助于稳定美元，并通过消除市场面临的主要尾部风险来缓解短期波动——但这一事件仍提醒投资者，当前美国的政策体系具有极大的不稳定因素。

【大摩：黄金对美元霸权的挑战“看不到尽头”】格隆汇1月21日｜摩根士丹利表示，美元在全球体系中的角色正持续、逐步地被削弱，但由于可信的替代货币仍然有限，在日益多极化的世界中，黄金已成为对美元最大的挑战者。根据摩根士丹利的研究，美元的国际影响力已在多项指标上出现下降，包括其在各国央行外汇储备中所占比例下滑，以及在企业和新兴市场主权发行中的使用占比减少。尽管如此，美元仍然占据全球储备中最大的份额，这表明目前还没有具有实质意义的挑战者出现。然而，一旦将黄金纳入考量，情况就发生了变化。黄金在各国央行持有资产中的占比已从约14%上升至25%—28%，且这一上升趋势“没有任何放缓的迹象”。风险溢价以及对冲行为将持续对美元形成压力，同时支撑黄金需求。此外政策因素对“去美元化”的推动作用目前处于“中性至略有加速”的状态，而这些政策在短期内的演变，将决定去美元化趋势最终会走多远。格隆汇1月21日｜摩根士丹利表示，美元在全球体系中的角色正持续、逐步地被削弱，但由于可信的替代货币仍然有限，在日益多极化的世界中，黄金已成为对美元最大的挑战者。根据摩根士丹利的研究，美元的国际影响力已在多项指标上出现下降，包括其在各国央行外汇储备中所占比例下滑，以及在企业和新兴市场主权发行中的使用占比减少。尽管如此，美元仍然占据全球储备中最大的份额，这表明目前还没有具有实质意义的挑战者出现。然而，一旦将黄金纳入考量，情况就发生了变化。黄金在各国央行持有资产中的占比已从约14%上升至25%—28%，且这一上升趋势“没有任何放缓的迹象”。风险溢价以及对冲行为将持续对美元形成压力，同时支撑黄金需求。此外政策因素对“去美元化”的推动作用目前处于“中性至略有加速”的状态，而这些政策在短期内的演变，将决定去美元化趋势最终会走多远。

【美元指数跌破99】格隆汇1月20日｜美元指数跌破99，日内跌0.4%。格隆汇1月20日｜美元指数跌破99，日内跌0.4%。