【大行评级丨高盛：上调创科实业目标价至160.7港元，维持“买入”评级】格隆汇8月5日｜高盛发表研报指，创科实业上半年业绩收入82.92亿美元，同比增长6%，符合预期；经营溢利8.15亿美元，纯利7.38亿美元，分别同比增长16%及18%，较该行预测高出6%及3%；毛利率同比提升2.6个百分点至42.9%，经营利润率及净利润率分别为8.4%及7.7%，均略胜于该行预期。因应利润率表现优于预期，高盛将创科2026至2030年每股盈利预测上调3%至7%，目标价由152.4港元上调至160.7港元，对应预测2027年市盈率约22倍，维持“买入”评级。格隆汇8月5日｜高盛发表研报指，创科实业上半年业绩收入82.92亿美元，同比增长6%，符合预期；经营溢利8.15亿美元，纯利7.38亿美元，分别同比增长16%及18%，较该行预测高出6%及3%；毛利率同比提升2.6个百分点至42.9%，经营利润率及净利润率分别为8.4%及7.7%，均略胜于该行预期。因应利润率表现优于预期，高盛将创科2026至2030年每股盈利预测上调3%至7%，目标价由152.4港元上调至160.7港元，对应预测2027年市盈率约22倍，维持“买入”评级。

【大行评级丨花旗：上调创科实业目标价至168港元，列为中国工业股首选之一】格隆汇8月5日｜花旗发表研报指，创科实业上半年收入及净利润表现均胜预期，主要受到关税缓解、产品组合升级带动EBIT利润率扩张超出预期，以及消费业务收入增长向好的推动，憧憬美国劳动力短缺将为Milwaukee工具创造更强需求。管理层亦透露，受惠于Milwaukee产品组合持续改善、美国关税影响缓解的全年效应，以及下半年户外销售季节性占比较低，下半年毛利率及EBIT利润率预期存在上行空间。花旗给予创科“买入”评级，目标价由150港元上调至168港元，并将2026至2028年盈利预测上调4%至5%；公司盈利复苏势头明确，今年起市占率提升速度可加快，过去15年来在推出新产品及持续夺取市占率方面成绩优异，列为中国工业股首选之一。格隆汇8月5日｜花旗发表研报指，创科实业上半年收入及净利润表现均胜预期，主要受到关税缓解、产品组合升级带动EBIT利润率扩张超出预期，以及消费业务收入增长向好的推动，憧憬美国劳动力短缺将为Milwaukee工具创造更强需求。管理层亦透露，受惠于Milwaukee产品组合持续改善、美国关税影响缓解的全年效应，以及下半年户外销售季节性占比较低，下半年毛利率及EBIT利润率预期存在上行空间。花旗给予创科“买入”评级，目标价由150港元上调至168港元，并将2026至2028年盈利预测上调4%至5%；公司盈利复苏势头明确，今年起市占率提升速度可加快，过去15年来在推出新产品及持续夺取市占率方面成绩优异，列为中国工业股首选之一。

【大行评级丨野村：上调创科实业目标价至173港元，维持“买入”评级】格隆汇8月5日｜野村发表研报指，创科实业上半年收入同比增长5.9%至82.9亿美元，略低于该行预期0.4%，但毛利率创纪录新高；每股盈利同比增长17.8%，较该行预期高6%。由于家得宝库存水平略低，该行预计第三季将出现补货需求，且第四季的增长前景亦相当乐观。该行上调创科实业2026及27年每股盈测至0.79美元及0.92美元，维持“买入”评级，目标价由163港元上调至173港元，以反映稳健的中期业绩。格隆汇8月5日｜野村发表研报指，创科实业上半年收入同比增长5.9%至82.9亿美元，略低于该行预期0.4%，但毛利率创纪录新高；每股盈利同比增长17.8%，较该行预期高6%。由于家得宝库存水平略低，该行预计第三季将出现补货需求，且第四季的增长前景亦相当乐观。该行上调创科实业2026及27年每股盈测至0.79美元及0.92美元，维持“买入”评级，目标价由163港元上调至173港元，以反映稳健的中期业绩。

【大行评级丨大和：创科实业中期业绩表现稳健，目标价升至170港元】格隆汇8月5日｜大和发表研报指，创科实业中期业绩表现稳健，EBIT利润率同比提升86个基点至9.9%，非常接近管理层2027年达到10%的内部目标。利润率显著优于预期，推动上半年盈利增长17.5%至7.38亿美元，较市场预期高出3%。管理层透露上半年利润率还未计及潜在的关税退税，预期退税可能于今年下半年带来一次性收益。大和认为，创科有望提早一年达成10% EBIT利润率目标，在未计入关税退税潜在一次性收益的情况下2026年已可达标。随着利润率较高的Milwaukee品牌占比持续提升，以及其他小型品牌拖累减少，大和预期创科实业2026至2028年利润率持续扩张有较高度可见度，将2026至2028年每股盈利预测上调4%至5%。该行重申创科的“买入”评级，目标价由143港元上调至170港元。格隆汇8月5日｜大和发表研报指，创科实业中期业绩表现稳健，EBIT利润率同比提升86个基点至9.9%，非常接近管理层2027年达到10%的内部目标。利润率显著优于预期，推动上半年盈利增长17.5%至7.38亿美元，较市场预期高出3%。管理层透露上半年利润率还未计及潜在的关税退税，预期退税可能于今年下半年带来一次性收益。大和认为，创科有望提早一年达成10% EBIT利润率目标，在未计入关税退税潜在一次性收益的情况下2026年已可达标。随着利润率较高的Milwaukee品牌占比持续提升，以及其他小型品牌拖累减少，大和预期创科实业2026至2028年利润率持续扩张有较高度可见度，将2026至2028年每股盈利预测上调4%至5%。该行重申创科的“买入”评级，目标价由143港元上调至170港元。

【公司问答丨小熊电器：佛山市格皓电子技术有限公司为公司全资子公司 目前其产品仅供公司内部使用 不对外销售】格隆汇7月31日｜有投资者在互动平台向小熊电器提问，佛山市格皓电子技术有限公司是否是子公司？做电路板PCB的吗？小熊电器回复称，佛山市格皓电子技术有限公司为公司全资子公司，主要生产公司小家电产品需要用到的部分核心零部件，目前其产品仅供公司内部使用，不对外销售。格隆汇7月31日｜有投资者在互动平台向小熊电器提问，佛山市格皓电子技术有限公司是否是子公司？做电路板PCB的吗？小熊电器回复称，佛山市格皓电子技术有限公司为公司全资子公司，主要生产公司小家电产品需要用到的部分核心零部件，目前其产品仅供公司内部使用，不对外销售。

【公司问答丨小熊电器：目前海外业务收入占比不大 且海外客户分布较广】格隆汇7月31日｜有投资者在互动平台向小熊电器提问，公司在越南是不是已经做到了市场占有率第一了？小熊电器回复称，公司目前海外业务收入占比不大，且海外客户分布较广，包含日韩、东南亚(包括越南)、欧洲、北美洲等地区。公司将持续加强研发投入和品牌建设，提升产品品质和核心竞争力，积极开拓新兴市场，推动公司高质量可持续发展。格隆汇7月31日｜有投资者在互动平台向小熊电器提问，公司在越南是不是已经做到了市场占有率第一了？小熊电器回复称，公司目前海外业务收入占比不大，且海外客户分布较广，包含日韩、东南亚(包括越南)、欧洲、北美洲等地区。公司将持续加强研发投入和品牌建设，提升产品品质和核心竞争力，积极开拓新兴市场，推动公司高质量可持续发展。

【顺钠股份：算力及数据中心业务在公司整体营收中占比相对较低】格隆汇7月28日｜顺钠股份发布异动公告，公司股票连续两个交易日（2026年7月27日、2026年7月28日）收盘价格涨幅偏离值累计达到21.41%，属于股票交易异常波动情况。算力及数据中心业务在2024年度、2025年度、2026年度上半年在公司整体营业收入中占比相对较低，对公司业绩暂未产生重大影响。近期市场关注到施耐德电气东南亚(总部)有限公司相关订单增长情况，公司控股孙公司顺特电气设备有限公司仅为施耐德的参股公司，双方各自独立经营、独立核算，顺特设备业务收入主要来源于自身独立承接的项目订单，因此，施耐德的业绩及需求与公司没有必然的关联。格隆汇7月28日｜顺钠股份发布异动公告，公司股票连续两个交易日（2026年7月27日、2026年7月28日）收盘价格涨幅偏离值累计达到21.41%，属于股票交易异常波动情况。算力及数据中心业务在2024年度、2025年度、2026年度上半年在公司整体营业收入中占比相对较低，对公司业绩暂未产生重大影响。近期市场关注到施耐德电气东南亚(总部)有限公司相关订单增长情况，公司控股孙公司顺特电气设备有限公司仅为施耐德的参股公司，双方各自独立经营、独立核算，顺特设备业务收入主要来源于自身独立承接的项目订单，因此，施耐德的业绩及需求与公司没有必然的关联。

【小熊电器：与百度合作项目持续推进中 暂无产品落地】格隆汇7月28日｜小熊电器在互动平台表示，公司与百度合作的相关项目持续推进中，产品落地受多重因素影响存在不确定性，目前暂无产品落地，短期对公司业绩不会造成重大影响。格隆汇7月28日｜小熊电器在互动平台表示，公司与百度合作的相关项目持续推进中，产品落地受多重因素影响存在不确定性，目前暂无产品落地，短期对公司业绩不会造成重大影响。

【国家发改委：中欧班列架起中欧经贸快车道 国产空调15天左右直达欧洲】格隆汇7月28日｜国家发展改革委今日召开中欧班列专题新闻发布会。国家发展改革委开放司司长梁林冲表示，中欧班列已成为密切国际经贸往来的重要桥梁。中欧班列横亘亚欧、连接东西，有效衔接生产和消费，极大促进了沿线国家商品流通与产业互补，运输货物品类覆盖53大类5万多个品种，运送货值占货物贸易额比重逐年提升。今年6月，欧洲地区热浪席卷，最高温度达到40℃以上，对空调制冷需求爆发式增长，中国空调在当地卖到断货，美的、格力等空调厂商从海运切换到中欧班列，运输周期从40天压缩到15天左右，搭建起了中欧贸易快车道。格隆汇7月28日｜国家发展改革委今日召开中欧班列专题新闻发布会。国家发展改革委开放司司长梁林冲表示，中欧班列已成为密切国际经贸往来的重要桥梁。中欧班列横亘亚欧、连接东西，有效衔接生产和消费，极大促进了沿线国家商品流通与产业互补，运输货物品类覆盖53大类5万多个品种，运送货值占货物贸易额比重逐年提升。今年6月，欧洲地区热浪席卷，最高温度达到40℃以上，对空调制冷需求爆发式增长，中国空调在当地卖到断货，美的、格力等空调厂商从海运切换到中欧班列，运输周期从40天压缩到15天左右，搭建起了中欧贸易快车道。

【公司问答丨融捷健康：乐金环境的床面清洁机器人产品目前已送样 尚待意向客户进一步验证】格隆汇7月24日｜有投资者在互动平台向融捷健康提问，咨询乐金环境床面清洁机器人进展： 1、此前规划一季度上市现已延后，能否说明延期原因，最新量产、发售时间节点是否明确？ 2、除床面清洁机器人外，乐金环境是否同步规划其他养老机器人研发？融捷健康回复称，乐金环境的床面清洁机器人产品目前已送样，尚待意向客户进一步验证，验证结果尚存在不确定性，具体批量出货时间尚存在不确定性，敬请注意投资风险。格隆汇7月24日｜有投资者在互动平台向融捷健康提问，咨询乐金环境床面清洁机器人进展： 1、此前规划一季度上市现已延后，能否说明延期原因，最新量产、发售时间节点是否明确？ 2、除床面清洁机器人外，乐金环境是否同步规划其他养老机器人研发？融捷健康回复称，乐金环境的床面清洁机器人产品目前已送样，尚待意向客户进一步验证，验证结果尚存在不确定性，具体批量出货时间尚存在不确定性，敬请注意投资风险。

【苏泊尔：上半年净利润8.68亿元 同比下降7.7%】格隆汇7月22日｜苏泊尔发布业绩快报，上半年营业收入114.1亿元，同比下降0.59%；净利润8.68亿元，同比下降7.70%。面对复杂的国内市场环境与消费者更理性的市场需求，公司通过持续创新及强大的渠道竞争优势，营业收入较同期略有增长，且核心品类的线上、线下市场占有率较同期有小幅提升，继续保持行业领先。外销业务，公司主要外销客户的订单较同期略有减少，营业收入较同期有所下降。格隆汇7月22日｜苏泊尔发布业绩快报，上半年营业收入114.1亿元，同比下降0.59%；净利润8.68亿元，同比下降7.70%。面对复杂的国内市场环境与消费者更理性的市场需求，公司通过持续创新及强大的渠道竞争优势，营业收入较同期略有增长，且核心品类的线上、线下市场占有率较同期有小幅提升，继续保持行业领先。外销业务，公司主要外销客户的订单较同期略有减少，营业收入较同期有所下降。

【研报掘金｜华泰证券：美的正向全球化科技制造企业转型，目标价升至134.46港元】格隆汇7月20日｜华泰证券发表研报指，美的集团正从传统家电龙头向全球化科技制造企业转型，短期具备较强经营防御能力，中长期海外拓展、ToB业务及AI产业链布局能提供增长空间，形成业绩稳健+估值重塑双重逻辑，维持“买入”评级，上调估值溢价，目标价由120.32港元上调至134.46港元。该行认为，海外市场仍是美的收入增长重要来源，公司持续推进OBM转型，海外收入占比持续提升，国内业务通过产品升级和结构优化改善盈利，公司积极拓展智能制造及ToB业务，其中数据中心制冷受益于AI算力基础设施建设，有望成为新增长动力，加上美的持续推进降本增效，盈利能力预期保持稳定。格隆汇7月20日｜华泰证券发表研报指，美的集团正从传统家电龙头向全球化科技制造企业转型，短期具备较强经营防御能力，中长期海外拓展、ToB业务及AI产业链布局能提供增长空间，形成业绩稳健+估值重塑双重逻辑，维持“买入”评级，上调估值溢价，目标价由120.32港元上调至134.46港元。该行认为，海外市场仍是美的收入增长重要来源，公司持续推进OBM转型，海外收入占比持续提升，国内业务通过产品升级和结构优化改善盈利，公司积极拓展智能制造及ToB业务，其中数据中心制冷受益于AI算力基础设施建设，有望成为新增长动力，加上美的持续推进降本增效，盈利能力预期保持稳定。

【大行评级｜美银：上调创科实业目标价至141.6港元，看好Milwaukee品牌发展】格隆汇7月20日｜美银证券发表研报，透露日前与创科实业管理层会面，并在美国波士顿进行实地考察，与承包商及公用事业机构沟通，认为集团旗下Milwaukee品牌在公用事业领域增长前景向好，该品牌的专业工具能提升工人的生产力及安全性，客户普遍愿意为此支付溢价，预期Milwaukee专注拓展复杂、高端、DC相关产品领域，能支持公司实现10% EBIT目标。美银证券重申对创科实业的“买入”评级，目标价由118港元上调至141.6港元，对应2027年预测市盈率21倍，指出Milwaukee占集团产品组合比例上升，轻微提高估值倍数属合理。格隆汇7月20日｜美银证券发表研报，透露日前与创科实业管理层会面，并在美国波士顿进行实地考察，与承包商及公用事业机构沟通，认为集团旗下Milwaukee品牌在公用事业领域增长前景向好，该品牌的专业工具能提升工人的生产力及安全性，客户普遍愿意为此支付溢价，预期Milwaukee专注拓展复杂、高端、DC相关产品领域，能支持公司实现10% EBIT目标。美银证券重申对创科实业的“买入”评级，目标价由118港元上调至141.6港元，对应2027年预测市盈率21倍，指出Milwaukee占集团产品组合比例上升，轻微提高估值倍数属合理。