【券商两融业务再加杠杆 年内至少9家券商调额】格隆汇12月12日｜据蓝鲸新闻，日前，长江证券、东吴证券先后公告，宣布上调两融业务规模上限。其中，长江证券将信用业务总规模上限提升至净资本的300%，东吴证券则将两融授信总规模上限调整至不超过净资本的600%。据不完全统计，2025年以来至少9家券商公开调整两融业务，包括上调业务规模上限、调整授信管理方式等。业内人士指出，驱动此轮券商集体行动主要有两方面原因，一则当前证券市场整体活跃度有所提升，券商是为满足市场需求，扩大业务规模，二则券商自身也有通过拓展两融业务来增加收入、优化利润结构的内在需求。长江证券指出，公司此次调整是基于满足客户需求、支持业务发展的目的，限额调整思路与同业基本一致。东吴证券则指出，此次调整主要为缓解今年以来两融业务规模增长带来的授信额度短缺压力，为未来新开户业务的顺利开展提供保障。格隆汇12月12日｜据蓝鲸新闻，日前，长江证券、东吴证券先后公告，宣布上调两融业务规模上限。其中，长江证券将信用业务总规模上限提升至净资本的300%，东吴证券则将两融授信总规模上限调整至不超过净资本的600%。据不完全统计，2025年以来至少9家券商公开调整两融业务，包括上调业务规模上限、调整授信管理方式等。业内人士指出，驱动此轮券商集体行动主要有两方面原因，一则当前证券市场整体活跃度有所提升，券商是为满足市场需求，扩大业务规模，二则券商自身也有通过拓展两融业务来增加收入、优化利润结构的内在需求。长江证券指出，公司此次调整是基于满足客户需求、支持业务发展的目的，限额调整思路与同业基本一致。东吴证券则指出，此次调整主要为缓解今年以来两融业务规模增长带来的授信额度短缺压力，为未来新开户业务的顺利开展提供保障。

【银河证券：当前证券板块估值处于历史低位 建议关注综合实力强劲的头部券商】格隆汇12月10日｜银河证券认为，国家“稳增长、稳股市”、“提振资本市场”的政策目标将持续定调证券板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动证券板块景气度上行。当前环境下，中长期资金加速入市，市场活跃度维持高位，资本市场展现出“健康牛”态势，财富管理转型、国际业务拓展、金融科技赋能均有望成为行业提升ROE驱动力。当前板块估值处于历史低位，防御反弹攻守兼备。建议关注综合实力强劲的头部券商，以及在财管、自营、跨境等业务领域具备差异化竞争优势的券商。格隆汇12月10日｜银河证券认为，国家“稳增长、稳股市”、“提振资本市场”的政策目标将持续定调证券板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动证券板块景气度上行。当前环境下，中长期资金加速入市，市场活跃度维持高位，资本市场展现出“健康牛”态势，财富管理转型、国际业务拓展、金融科技赋能均有望成为行业提升ROE驱动力。当前板块估值处于历史低位，防御反弹攻守兼备。建议关注综合实力强劲的头部券商，以及在财管、自营、跨境等业务领域具备差异化竞争优势的券商。

【国金证券：外部环境改善，优质机构杠杆上限有望提升，看好券商板块估值修复】格隆汇12月9日｜国金证券研报表示，在监管的引导下，未来证券公司的经营将更具备韧性，优质券商有望进一步打开杠杆上限、提高ROE水平。当前板块PB估值仅1.36倍，年初至12月5日跑输上证指数15pct，根据历史利润增速及板块涨跌幅、ROE水平及对应PB倍数来看，板块股价、估值表现仍显著落后于业绩表现，看好板块估值修复。格隆汇12月9日｜国金证券研报表示，在监管的引导下，未来证券公司的经营将更具备韧性，优质券商有望进一步打开杠杆上限、提高ROE水平。当前板块PB估值仅1.36倍，年初至12月5日跑输上证指数15pct，根据历史利润增速及板块涨跌幅、ROE水平及对应PB倍数来看，板块股价、估值表现仍显著落后于业绩表现，看好板块估值修复。

【A股异动丨券商股走强，兴业证券涨停，吴清称适度拓宽券商资本空间与杠杆上限】格隆汇12月8日｜延续上周五涨势，A股市场券商股今日再度集体走强，其中，兴业证券涨停，东北证券涨近7%，中银证券、华泰证券涨超4%。消息面上，12月6日，证监会主席吴清表示，将着力强化分类监管、“扶优限劣”。对优质机构适当“松绑”，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，提升资本利用效率；对中小券商、外资券商在分类评价、业务准入等方面探索实施差异化监管，促进特色化发展；对于少数问题券商要依法从严监管，违法的从严惩治。格隆汇12月8日｜延续上周五涨势，A股市场券商股今日再度集体走强，其中，兴业证券涨停，东北证券涨近7%，中银证券、华泰证券涨超4%。消息面上，12月6日，证监会主席吴清表示，将着力强化分类监管、“扶优限劣”。对优质机构适当“松绑”，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，提升资本利用效率；对中小券商、外资券商在分类评价、业务准入等方面探索实施差异化监管，促进特色化发展；对于少数问题券商要依法从严监管，违法的从严惩治。

【A股券商股集体拉升，中银证券逼近涨停】格隆汇12月5日｜A股市场券商股集体拉升，其中，中银证券逼近涨停，湘财股份涨超4%，中泰证券、兴业证券、华泰证券涨超3%。格隆汇12月5日｜A股市场券商股集体拉升，其中，中银证券逼近涨停，湘财股份涨超4%，中泰证券、兴业证券、华泰证券涨超3%。

【中信证券：间接子公司发行1.832亿美元中票 全资子公司提供担保】格隆汇12月4日｜中信证券公告称，境外全资子公司中信证券国际的附属公司CSIMTNLimited于2025年12月3 - 4日在中票计划下发行两笔票据，金额合计1.832亿美元，由中信证券国际提供担保。发行后，已发行票据本金余额合计27.79亿美元。本次担保在公司授权范围内。截至公告披露日，公司及控股子公司对外担保总额1983.54亿元，占最近一期经审计净资产的67.67%，无逾期担保。格隆汇12月4日｜中信证券公告称，境外全资子公司中信证券国际的附属公司CSIMTNLimited于2025年12月3 - 4日在中票计划下发行两笔票据，金额合计1.832亿美元，由中信证券国际提供担保。发行后，已发行票据本金余额合计27.79亿美元。本次担保在公司授权范围内。截至公告披露日，公司及控股子公司对外担保总额1983.54亿元，占最近一期经审计净资产的67.67%，无逾期担保。

【两融新开账户为何保持高位？分析师：十大券商中8家机构仍具备千亿元以上两融增配空间】格隆汇11月30日｜经济日报刊文指出，近期，两融新开账户呈现激增态势，引发市场广泛关注。中证数据有限责任公司数据显示，9月份市场新开两融账户达20.54万户，创下今年以来单月最高纪录，比8月份的18.30万户增长12.24%，较去年9月份的5.29万户大幅增长288%。尽管10月份受国庆中秋长假叠加市场震荡影响，新开两融账户有所减少，但整体仍在较高水平。这些数据背后，折射出市场怎样的变化？两融新开账户的激增是多重因素共同作用的结果。中信建投证券策略分析师李家俊认为，近期两融新开账户激增的核心驱动力在于前期政策支持效果释放、宏观经济企稳、企业盈利改善，投资者对市场长期信心增强，市场情绪转向积极。从经济基本面看，中国经济表现稳健，消费数据持续回暖，出口超过预期。这些积极因素共同构筑了市场向好的基础环境，促使投资者，特别是偏好高风险或杠杆交易的投资者，预期市场将迎来上涨行情，从而积极参与两融交易。面对激增的市场需求，券商也积极应对。多家头部券商已宣布调高信用业务规模上限，扩大融资融券业务配额。这一方面体现了券商对后市发展的信心，另一方面也反映出金融机构对市场需求的敏锐把握。按照中信证券非银金融联席首席分析师陆昊的测算，后续头部机构的资本实力优势有望展现，十大券商中8家机构仍具备千亿元以上两融增配空间。格隆汇11月30日｜经济日报刊文指出，近期，两融新开账户呈现激增态势，引发市场广泛关注。中证数据有限责任公司数据显示，9月份市场新开两融账户达20.54万户，创下今年以来单月最高纪录，比8月份的18.30万户增长12.24%，较去年9月份的5.29万户大幅增长288%。尽管10月份受国庆中秋长假叠加市场震荡影响，新开两融账户有所减少，但整体仍在较高水平。这些数据背后，折射出市场怎样的变化？两融新开账户的激增是多重因素共同作用的结果。中信建投证券策略分析师李家俊认为，近期两融新开账户激增的核心驱动力在于前期政策支持效果释放、宏观经济企稳、企业盈利改善，投资者对市场长期信心增强，市场情绪转向积极。从经济基本面看，中国经济表现稳健，消费数据持续回暖，出口超过预期。这些积极因素共同构筑了市场向好的基础环境，促使投资者，特别是偏好高风险或杠杆交易的投资者，预期市场将迎来上涨行情，从而积极参与两融交易。面对激增的市场需求，券商也积极应对。多家头部券商已宣布调高信用业务规模上限，扩大融资融券业务配额。这一方面体现了券商对后市发展的信心，另一方面也反映出金融机构对市场需求的敏锐把握。按照中信证券非银金融联席首席分析师陆昊的测算，后续头部机构的资本实力优势有望展现，十大券商中8家机构仍具备千亿元以上两融增配空间。

【有券商近日通过转融资借入超百亿元】格隆汇11月30日｜中证金融近日公布的数据显示，在11月25日当天，券商通过转融资，在中证金融处借入了114.3亿元的资金。据悉，券商从中证金融处借钱每日都有发生，但金额多为个位数，借入金额超百亿的情况并不常见。格隆汇11月30日｜中证金融近日公布的数据显示，在11月25日当天，券商通过转融资，在中证金融处借入了114.3亿元的资金。据悉，券商从中证金融处借钱每日都有发生，但金额多为个位数，借入金额超百亿的情况并不常见。

【东北证券：目前暂无并购重组安排】格隆汇11月27日｜东北证券在互动平台表示，公司目前暂无并购重组安排，后续如有相关计划，公司将严格按照法律法规及时履行信息披露义务。格隆汇11月27日｜东北证券在互动平台表示，公司目前暂无并购重组安排，后续如有相关计划，公司将严格按照法律法规及时履行信息披露义务。

【西部、国联民生、东北证券3券商公告获批综合账户试点】格隆汇11月26日｜据财联社，截至今日，已有西部证券、国联民生、东北证券3家券商相继公告，获得证监会关于申请开展账户管理功能优化试点业务的监管意见书，对公司申请开展账户管理功能优化试点业务相关事项无异议。据了解，本次综合账户试点扩容8家，分别是东方证券、东吴证券、国联民生、平安证券、西部证券、东北证券、东方财富、华鑫证券，试点总数已达20家。格隆汇11月26日｜据财联社，截至今日，已有西部证券、国联民生、东北证券3家券商相继公告，获得证监会关于申请开展账户管理功能优化试点业务的监管意见书，对公司申请开展账户管理功能优化试点业务相关事项无异议。据了解，本次综合账户试点扩容8家，分别是东方证券、东吴证券、国联民生、平安证券、西部证券、东北证券、东方财富、华鑫证券，试点总数已达20家。