【里昂：预计明年AI行情将达到临界点 标普500指数年中目标7200点】格隆汇12月12日｜里昂发表全球股票策略报告指，人工智能(AI)淘金热由充裕流动性推动，并主导今年投资格局。展望明年，该行见到大量证据显示AI交易即将耗尽动能，该行核心假设为动能与盈利仍将延续至明年上半年，之后才到临界点，将明年年中标普500指数目标定在7200点。此外，该行预计新兴市场行情将延续至明年，并将明年年中MSCI新兴市场指数目标定在1550点，较当前有12%上升空间。格隆汇12月12日｜里昂发表全球股票策略报告指，人工智能(AI)淘金热由充裕流动性推动，并主导今年投资格局。展望明年，该行见到大量证据显示AI交易即将耗尽动能，该行核心假设为动能与盈利仍将延续至明年上半年，之后才到临界点，将明年年中标普500指数目标定在7200点。此外，该行预计新兴市场行情将延续至明年，并将明年年中MSCI新兴市场指数目标定在1550点，较当前有12%上升空间。

【Piper Sandler上调Alphabet目标价至365美元】格隆汇12月12日｜Piper Sandler将Alphabet的目标价从330美元上调至365美元，维持“增持”评级。(格隆汇)格隆汇12月12日｜Piper Sandler将Alphabet的目标价从330美元上调至365美元，维持“增持”评级。(格隆汇)

【瑞银下调甲骨文目标价至325美元】格隆汇12月12日｜瑞银将甲骨文的目标价从380美元下调至325美元，维持“买入”评级。(格隆汇)格隆汇12月12日｜瑞银将甲骨文的目标价从380美元下调至325美元，维持“买入”评级。(格隆汇)

【大行评级丨大和：重申腾讯“买入”评级 强调其为中国互联网板块的首选股】格隆汇12月12日｜大和发表研究报告，认为腾讯正优先将GPU资源用于内部模型训练及增强核心业务，此举预料可带来更高确定性的回报。腾讯采用AI推动生态系统整合，可放大微信核心界面的价值，在聊天、搜索、视频号、内容总结与互动、小程序编程等方面均可赋能，同时亦能推动游戏业务发展，降低成本并加强游戏内容创新，预期腾讯明年将专注于更新现有游戏及推出新的常青游戏，对腾讯游戏业务增长有信心。大和强调腾讯为中国互联网板块的首选股，重申“买入”评级，目标价750港元，对应2026年预测市盈率20.6倍。格隆汇12月12日｜大和发表研究报告，认为腾讯正优先将GPU资源用于内部模型训练及增强核心业务，此举预料可带来更高确定性的回报。腾讯采用AI推动生态系统整合，可放大微信核心界面的价值，在聊天、搜索、视频号、内容总结与互动、小程序编程等方面均可赋能，同时亦能推动游戏业务发展，降低成本并加强游戏内容创新，预期腾讯明年将专注于更新现有游戏及推出新的常青游戏，对腾讯游戏业务增长有信心。大和强调腾讯为中国互联网板块的首选股，重申“买入”评级，目标价750港元，对应2026年预测市盈率20.6倍。

【大行评级丨花旗：预测2030年AI眼镜市场规模将达400亿美元 予舜宇及康耐特“买入”评级】格隆汇12月12日｜花旗发表报告，预测2030年人工智能眼镜出货量为约1.12亿副，按2024年起计算年复合增长率105%；2030年市场规模将达400亿美元，同期年复合增长率112%。该行预测Essilor Luxottica及Meta联盟短期保持领先地位，2030年市占将为31%，对比去年的90%，谷歌及苹果料分别为27%及16%。该行又指，光学组件对人工智能或扩增实境(AR)眼镜至关重要，在物料清单中占比或达四至七成，该行更偏好供应链中风险敞口高或光学业务占比较重的企业，包括Essilor Luxottica、歌尔股份、舜宇光学、豪威集团及康耐特。花旗予舜宇及康耐特“买入”评级，目标价分别103港元及65港元。格隆汇12月12日｜花旗发表报告，预测2030年人工智能眼镜出货量为约1.12亿副，按2024年起计算年复合增长率105%；2030年市场规模将达400亿美元，同期年复合增长率112%。该行预测Essilor Luxottica及Meta联盟短期保持领先地位，2030年市占将为31%，对比去年的90%，谷歌及苹果料分别为27%及16%。该行又指，光学组件对人工智能或扩增实境(AR)眼镜至关重要，在物料清单中占比或达四至七成，该行更偏好供应链中风险敞口高或光学业务占比较重的企业，包括Essilor Luxottica、歌尔股份、舜宇光学、豪威集团及康耐特。花旗予舜宇及康耐特“买入”评级，目标价分别103港元及65港元。

【昆仑芯势头强劲 华尔街看好百度：有望复制谷歌AI逆袭之路】格隆汇12月12日｜随着旗下芯片子公司昆仑芯分拆上市预期的升温，百度正重获华尔街青睐。分析师认为，这一半导体业务的崛起不仅有助于释放百度潜在价值，更使这家中国互联网搜索领军企业有望通过芯片战略，复刻Alphabet在人工智能领域的逆袭路径。高盛与麦格理证券上周均表示，昆仑芯潜在的IPO是百度“解锁价值”的关键一步。格隆汇12月12日｜随着旗下芯片子公司昆仑芯分拆上市预期的升温，百度正重获华尔街青睐。分析师认为，这一半导体业务的崛起不仅有助于释放百度潜在价值，更使这家中国互联网搜索领军企业有望通过芯片战略，复刻Alphabet在人工智能领域的逆袭路径。高盛与麦格理证券上周均表示，昆仑芯潜在的IPO是百度“解锁价值”的关键一步。

【伯汇生物完成近亿元A+轮融资】格隆汇12月12日｜近日，北京伯汇生物技术有限公司完成近亿元人民币A+轮融资。本轮融资由亦庄国投领投，北创投跟投，老股东龙磐投资持续加码。本轮融资将主要用于加速核心项目的临床推进与临床前管线的拓展。格隆汇12月12日｜近日，北京伯汇生物技术有限公司完成近亿元人民币A+轮融资。本轮融资由亦庄国投领投，北创投跟投，老股东龙磐投资持续加码。本轮融资将主要用于加速核心项目的临床推进与临床前管线的拓展。

【《时代》周刊：2025年度人物授予“AI构建者”】格隆汇12月12日｜《时代》周刊官方宣布，2025年度人物授予“AI构建者”。该杂志为其“年度人物”特刊发布了两张封面图片。图片对1932年的照片《摩天楼顶上的午餐》进行了重新演绎，将照片中的铁匠换成了来自顶尖科技和AI公司的高管，包括马克·扎克伯格、苏姿丰、埃隆·马斯克、黄仁勋、萨姆·奥特曼、德米斯·哈萨比斯、达里奥·阿莫迪以及李飞飞。《时代》周刊刊发了2025年度人物背后的故事。英伟达首席执行官黄仁勋表示：“有人认为，全球GDP被某种力量限制在100万亿美元。人工智能将推动这个数字从100万亿增长到500万亿。”格隆汇12月12日｜《时代》周刊官方宣布，2025年度人物授予“AI构建者”。该杂志为其“年度人物”特刊发布了两张封面图片。图片对1932年的照片《摩天楼顶上的午餐》进行了重新演绎，将照片中的铁匠换成了来自顶尖科技和AI公司的高管，包括马克·扎克伯格、苏姿丰、埃隆·马斯克、黄仁勋、萨姆·奥特曼、德米斯·哈萨比斯、达里奥·阿莫迪以及李飞飞。《时代》周刊刊发了2025年度人物背后的故事。英伟达首席执行官黄仁勋表示：“有人认为，全球GDP被某种力量限制在100万亿美元。人工智能将推动这个数字从100万亿增长到500万亿。”

【分析师：GPT-5.2看起来是又一次“质的飞跃”】格隆汇12月12日｜Investinglive分析师Adam Button表示，萨姆·阿尔特曼发布了GPT-5.2模型的思维能力测评结果，坦白说，这些数字简直令人震惊。这并非渐进式提升，而是质的飞跃。对于追求通用人工智能纯粹主义的研究者而言，ARC-AGI-2是关键指标。GPT-5.2在此项测试中的表现从GPT-5.1的17.6%跃升至52.9%。这标志着大语言模型在抽象推理与泛化能力这一长期短板上取得了巨大突破。GDPval是衡量模型经济价值的重要指标，分数从38.8%飙升至70.9%。这凸显了模型扩展能力与推理能力的同步突破，因为该测试模型已启用最大推理效能。近期OpenAI因Gemini模型的成功扩展而显得措手不及，但此次数据表明，其推理能力正在实现以往看似不可能的任务。格隆汇12月12日｜Investinglive分析师Adam Button表示，萨姆·阿尔特曼发布了GPT-5.2模型的思维能力测评结果，坦白说，这些数字简直令人震惊。这并非渐进式提升，而是质的飞跃。对于追求通用人工智能纯粹主义的研究者而言，ARC-AGI-2是关键指标。GPT-5.2在此项测试中的表现从GPT-5.1的17.6%跃升至52.9%。这标志着大语言模型在抽象推理与泛化能力这一长期短板上取得了巨大突破。GDPval是衡量模型经济价值的重要指标，分数从38.8%飙升至70.9%。这凸显了模型扩展能力与推理能力的同步突破，因为该测试模型已启用最大推理效能。近期OpenAI因Gemini模型的成功扩展而显得措手不及，但此次数据表明，其推理能力正在实现以往看似不可能的任务。

【大行评级丨摩根大通：下调甲骨文目标价至230美元 自由现金流预测面临压力】格隆汇12月12日｜摩根大通发表报告指，甲骨文第二财季业绩表现参差，营收与经营利润均略低于预期，但作为大规模人工智能基础设施需求主要受益者的地位持续巩固。与此同时，第三财季业绩指引低于市场预期，增量利润贡献空间有限，投资者似乎持续预期资本支出增长将更快带动营收增长，但现实情况尚未体现此趋势。摩通维持甲骨文“中性”评级，将目标价由270美元下调至230美元，主要基于OCI多年发展轨迹带来的执行风险升高，以及自由现金流预测面临压力，但此影响被2027财年营收框架上调40亿美元所抵销。格隆汇12月12日｜摩根大通发表报告指，甲骨文第二财季业绩表现参差，营收与经营利润均略低于预期，但作为大规模人工智能基础设施需求主要受益者的地位持续巩固。与此同时，第三财季业绩指引低于市场预期，增量利润贡献空间有限，投资者似乎持续预期资本支出增长将更快带动营收增长，但现实情况尚未体现此趋势。摩通维持甲骨文“中性”评级，将目标价由270美元下调至230美元，主要基于OCI多年发展轨迹带来的执行风险升高，以及自由现金流预测面临压力，但此影响被2027财年营收框架上调40亿美元所抵销。

【山东：加快研发国产AI芯片服务器等智能算力单元】格隆汇12月12日｜山东省工业和信息化厅等部门近日印发《山东省人工智能产业高质量发展行动计划（2025—2027年）》，其中提出，聚力做优“大算力”产业。聚焦人工智能发展核心支撑，优化“智算设备-智算网络-云边协同”算力产业布局。加快研发国产AI芯片服务器等智能算力单元，满足大模型训练、微调、推演等多场景算力需求。构建多元泛在、智能敏捷、协同调度、绿色低碳的智算网络体系，提升智算网络异构混合训练和国产算力服务能力，推动云计算服务向云智算服务演进。格隆汇12月12日｜山东省工业和信息化厅等部门近日印发《山东省人工智能产业高质量发展行动计划（2025—2027年）》，其中提出，聚力做优“大算力”产业。聚焦人工智能发展核心支撑，优化“智算设备-智算网络-云边协同”算力产业布局。加快研发国产AI芯片服务器等智能算力单元，满足大模型训练、微调、推演等多场景算力需求。构建多元泛在、智能敏捷、协同调度、绿色低碳的智算网络体系，提升智算网络异构混合训练和国产算力服务能力，推动云计算服务向云智算服务演进。