【骏利亨德森投资：AI持续成为主导经济动力，算力需求料将大幅提升】格隆汇12月5日｜全球资管巨头骏利亨德森投资预期，人工智能(AI)发展与应用将在2026年及未来持续推动经济转型，持续成为主导经济的驱动力。该行指出，行业发展从生成式AI迈向代理型AI，将需要更多推理能力与存储器，当中为支援更高的资料处理量，运算能力的需求料将大幅提升。此外，实体AI等领域正迅速发展，同时全球自驾车与机器人测试的范围也在不断扩大，因此预期2026及2027年运算能力需求将持续超越供应，相信与下一代AI基础设施相关板块、金融科技、自动化、代理型电子商务(Web3.0)或推动经济电气化等领域，都存在投资机会。格隆汇12月5日｜全球资管巨头骏利亨德森投资预期，人工智能(AI)发展与应用将在2026年及未来持续推动经济转型，持续成为主导经济的驱动力。该行指出，行业发展从生成式AI迈向代理型AI，将需要更多推理能力与存储器，当中为支援更高的资料处理量，运算能力的需求料将大幅提升。此外，实体AI等领域正迅速发展，同时全球自驾车与机器人测试的范围也在不断扩大，因此预期2026及2027年运算能力需求将持续超越供应，相信与下一代AI基础设施相关板块、金融科技、自动化、代理型电子商务(Web3.0)或推动经济电气化等领域，都存在投资机会。

【哈佛民调：59%美国年轻人认为AI威胁就业前景】格隆汇12月5日｜据Business Insider，由美国哈佛大学进行的哈佛青年民调显示，大量美国年轻人担忧人工智能(AI)会影响自己的未来。在18至29岁的受访者中，59%受访者认为AI会影响自己的就业前景，其中26%认为AI的威胁严重，33%认为威胁较小。另外，41%受访者认为AI会让未来的工作变得更缺乏意义，仅14%认为AI会让工作更有价值。44%受访者担心AI会减少自己的机会，只有14%认为AI能带来新机会。尽管如此，不少年轻人仍在使用AI技术或产品，35%受访者经常使用ChatGPT、Claude等大语言模型，63%没有使用。这项调查在11月3日至7日完成，共覆盖2,040名18至29岁的美国年轻人。格隆汇12月5日｜据Business Insider，由美国哈佛大学进行的哈佛青年民调显示，大量美国年轻人担忧人工智能(AI)会影响自己的未来。在18至29岁的受访者中，59%受访者认为AI会影响自己的就业前景，其中26%认为AI的威胁严重，33%认为威胁较小。另外，41%受访者认为AI会让未来的工作变得更缺乏意义，仅14%认为AI会让工作更有价值。44%受访者担心AI会减少自己的机会，只有14%认为AI能带来新机会。尽管如此，不少年轻人仍在使用AI技术或产品，35%受访者经常使用ChatGPT、Claude等大语言模型，63%没有使用。这项调查在11月3日至7日完成，共覆盖2,040名18至29岁的美国年轻人。

【大行评级丨里昂：上调苹果目标价至330美元 维持“跑赢大市”评级】格隆汇12月5日｜里昂发表研报指，基于苹果2027财年预测市盈率35倍，将其目标价从265美元上调至330美元，维持“跑赢大市”评级。该行认为，苹果在现今人工智能领域占有独特的地位，若能够解决其人工智能产品延迟推出的问题，其股价上涨空间依然巨大。格隆汇12月5日｜里昂发表研报指，基于苹果2027财年预测市盈率35倍，将其目标价从265美元上调至330美元，维持“跑赢大市”评级。该行认为，苹果在现今人工智能领域占有独特的地位，若能够解决其人工智能产品延迟推出的问题，其股价上涨空间依然巨大。

【大行评级丨招商证券国际：预测明年AI模型整合加速 中国互联网首选标的腾讯、阿里巴巴及哔哩哔哩】格隆汇12月5日｜招商证券国际发表报告，预测2026年AI模型整合加速。美国在强大的智能体与多模态，例如GPT-5、Gemini 3方面领先，但中国正通过高效的开源模型迅速缩小差距，为全球市场带来激烈竞争。云端资本开支维持高位，以满足激增的推理需求。AI智能体将引发2026年的流量入口大战。该行重申对大型科技公司在AI变现方面具备最佳定位的观点。而在中国互联网中，板块排序依次为广告>云>游戏>增值服务>电商=本地服务>直播。该行持续看好互联网行业，偏好具备以下特点的公司，包括稳健的盈利增长；竞争护城河；良好的风险回报；可观的股东回报，首选标的腾讯、阿里巴巴、哔哩哔哩。美股方面，该行重申对大型科技公司的偏好，认为其在应对AI方面具备最佳定位，能够依托强大的核心业务来补贴AI投资，同时实施变现策略。美国标的排序则为Alphabet>Meta>亚马逊>微软。格隆汇12月5日｜招商证券国际发表报告，预测2026年AI模型整合加速。美国在强大的智能体与多模态，例如GPT-5、Gemini 3方面领先，但中国正通过高效的开源模型迅速缩小差距，为全球市场带来激烈竞争。云端资本开支维持高位，以满足激增的推理需求。AI智能体将引发2026年的流量入口大战。该行重申对大型科技公司在AI变现方面具备最佳定位的观点。而在中国互联网中，板块排序依次为广告>云>游戏>增值服务>电商=本地服务>直播。该行持续看好互联网行业，偏好具备以下特点的公司，包括稳健的盈利增长；竞争护城河；良好的风险回报；可观的股东回报，首选标的腾讯、阿里巴巴、哔哩哔哩。美股方面，该行重申对大型科技公司的偏好，认为其在应对AI方面具备最佳定位，能够依托强大的核心业务来补贴AI投资，同时实施变现策略。美国标的排序则为Alphabet>Meta>亚马逊>微软。

【大行评级丨高盛：预期未来数季小米将有更多AI成果公布 评级“买入”】格隆汇12月5日｜高盛发表报告指，小米积极探索边缘端大型语言模型与云端大型语言模型，以满足不同场景对灵活性与便利性的多元需求。该公司已推出多款专业化大型语言模型，涵盖视觉、音频、语音及本地化智能助手，并于11月21日新发布跨具身基础模型MiMo-Embodied。该行预期未来数季将有更多AI成果公布，并应用于小米生态圈及其全球规模最大的AIoT连网装置，将驱动差异化发展，并支持小米人车家生态圈的升级策略。该行予小米“买入”评级，目标价53.5港元。格隆汇12月5日｜高盛发表报告指，小米积极探索边缘端大型语言模型与云端大型语言模型，以满足不同场景对灵活性与便利性的多元需求。该公司已推出多款专业化大型语言模型，涵盖视觉、音频、语音及本地化智能助手，并于11月21日新发布跨具身基础模型MiMo-Embodied。该行预期未来数季将有更多AI成果公布，并应用于小米生态圈及其全球规模最大的AIoT连网装置，将驱动差异化发展，并支持小米人车家生态圈的升级策略。该行予小米“买入”评级，目标价53.5港元。

【OpenAI和NextDC计划斥资46亿美元在澳大利亚悉尼建设数据中心】格隆汇12月5日｜OpenAI与澳大利亚数据中心运营商NextDC Ltd.开展人工智能(AI)基础设施合作，包括在悉尼建设价值70亿澳元(46亿美元)的大型计算集群，以加速其在亚太地区的扩张。该消息推动NextDC股价在悉尼交易时段一度飙升11%，市值突破90亿澳元。澳大利亚政府本月发布了国家人工智能路线图框架，旨在促进投资、扩大基础设施和充实人才储备，并将人工智能融入公共服务。格隆汇12月5日｜OpenAI与澳大利亚数据中心运营商NextDC Ltd.开展人工智能(AI)基础设施合作，包括在悉尼建设价值70亿澳元(46亿美元)的大型计算集群，以加速其在亚太地区的扩张。该消息推动NextDC股价在悉尼交易时段一度飙升11%，市值突破90亿澳元。澳大利亚政府本月发布了国家人工智能路线图框架，旨在促进投资、扩大基础设施和充实人才储备，并将人工智能融入公共服务。

【贝莱德：预测2030年全球企业AI支出有望达到5万亿至8万亿美元】格隆汇12月5日｜贝莱德投资研究所所长Jean Boivin近日表示，用“泡沫”定义当下市场缺乏建设性意义。他强调，AI引发的资本浪潮正以前所未有规模重构全球经济格局。企业投资规模预计推动美国GDP增速突破过去数十年2%的均值瓶颈。该机构预测报告显示，到2030年，全球企业AI支出有望达到5万亿至8万亿美元区间，其中美国市场占据核心份额。尽管存在微观影响宏观的资本虹吸效应，但Boivin提醒投资人需持续关注技术变现能力与硬件基础设施的协同发展。值得关注的是，算力供给瓶颈已被纳入系统性风险考量。贝莱德研究显示，随着资料中心建置加速，到2020年代末AI相关电力消耗料将占据美国总用电量的15%-20%。格隆汇12月5日｜贝莱德投资研究所所长Jean Boivin近日表示，用“泡沫”定义当下市场缺乏建设性意义。他强调，AI引发的资本浪潮正以前所未有规模重构全球经济格局。企业投资规模预计推动美国GDP增速突破过去数十年2%的均值瓶颈。该机构预测报告显示，到2030年，全球企业AI支出有望达到5万亿至8万亿美元区间，其中美国市场占据核心份额。尽管存在微观影响宏观的资本虹吸效应，但Boivin提醒投资人需持续关注技术变现能力与硬件基础设施的协同发展。值得关注的是，算力供给瓶颈已被纳入系统性风险考量。贝莱德研究显示，随着资料中心建置加速，到2020年代末AI相关电力消耗料将占据美国总用电量的15%-20%。

【摩根大通：DeepSeek V3.2为中国AI市场带来第二波冲击 利好多数相关方】格隆汇12月5日｜摩根大通称，DeepSeek V3.2发布标志中国AI市场迎第二波“DeepSeek冲击”，意味着以中国国内适中的价格即可获得接近前沿模型的开源推理能力，利好中国AI生态的大多数利益相关者，即云运营商、AI芯片制造商、AI服务器制造商、AI智能体平台和SaaS开发商等。摩根大通分析师Alex Yao在报告中表示，DeepSeek将模型API降价30%-70%，同时长上下文推理可能节省6-10倍的工作量。受益者包括：阿里巴巴、腾讯、百度、中微公司、北方华创、华勤技术和浪潮信息。先前的模型V3.1主要针对英伟达CUDA进行了优化，而新模型V3.2/V3.2-Exp则为华为Ascend、寒武纪和海光提供了Day-0支持，并为SGLang、vLLM和其他推理框架提供了现成的内核，标志着明确转向国产硬件自主。格隆汇12月5日｜摩根大通称，DeepSeek V3.2发布标志中国AI市场迎第二波“DeepSeek冲击”，意味着以中国国内适中的价格即可获得接近前沿模型的开源推理能力，利好中国AI生态的大多数利益相关者，即云运营商、AI芯片制造商、AI服务器制造商、AI智能体平台和SaaS开发商等。摩根大通分析师Alex Yao在报告中表示，DeepSeek将模型API降价30%-70%，同时长上下文推理可能节省6-10倍的工作量。受益者包括：阿里巴巴、腾讯、百度、中微公司、北方华创、华勤技术和浪潮信息。先前的模型V3.1主要针对英伟达CUDA进行了优化，而新模型V3.2/V3.2-Exp则为华为Ascend、寒武纪和海光提供了Day-0支持，并为SGLang、vLLM和其他推理框架提供了现成的内核，标志着明确转向国产硬件自主。

【美股异动丨慧与科技夜盘跌超9%，上季AI服务器新订单低于预期】格隆汇12月5日｜慧与科技(HPE.US)夜盘跌超9%，报20.83美元。消息面上，慧与科技公布第四财季业绩，营收同比增长14%至96.8亿美元，低于分析师预期的99亿美元；调整后每股盈利0.62美元，则高于分析师预期的0.58美元。公司录得20亿美元AI服务器新订单，低于预期。该公司预期截至明年1月的季度营收将介乎90亿至94亿美元，调整后每股盈利将介乎0.57至0.61美元，分析师平均预期分别为98.8亿美元和0.53美元。(格隆汇)格隆汇12月5日｜慧与科技(HPE.US)夜盘跌超9%，报20.83美元。消息面上，慧与科技公布第四财季业绩，营收同比增长14%至96.8亿美元，低于分析师预期的99亿美元；调整后每股盈利0.62美元，则高于分析师预期的0.58美元。公司录得20亿美元AI服务器新订单，低于预期。该公司预期截至明年1月的季度营收将介乎90亿至94亿美元，调整后每股盈利将介乎0.57至0.61美元，分析师平均预期分别为98.8亿美元和0.53美元。(格隆汇)

【谷歌与AI程序设计初创公司Replit达成合作 进军AI编码市场】格隆汇12月5日｜谷歌宣布，与人工智能(AI)程序设计初创公司Replit达成一项为期多年的合作协议，试图挑战Anthropic和Cursor在AI编码市场的实力。根据协议，Replit将扩大其对谷歌云端服务的使用，在其平台上添加更多谷歌模型，并为企业客户提供AI程序设计应用支援。谷歌将继续作为Replit的主要云端服务供应商。Replit成立于近十年前，是快速增长的AI程序设计领域的领导者。格隆汇12月5日｜谷歌宣布，与人工智能(AI)程序设计初创公司Replit达成一项为期多年的合作协议，试图挑战Anthropic和Cursor在AI编码市场的实力。根据协议，Replit将扩大其对谷歌云端服务的使用，在其平台上添加更多谷歌模型，并为企业客户提供AI程序设计应用支援。谷歌将继续作为Replit的主要云端服务供应商。Replit成立于近十年前，是快速增长的AI程序设计领域的领导者。

【周鸿祎：豆包手机冲垮大厂护城河 美团淘宝高管可能要连夜开会了】格隆汇12月4日｜360创始人、董事长周鸿祎发微博视频谈豆包手机。周鸿祎表示，手机操作要变天了，字节不造手机，却要抢走所有手机的灵魂。最近豆包手机助手一出来，美团淘宝的高管们可能要连夜开会了。因为这个AI不用点他们的APP，就能帮用户完成所有操作。这款处于技术预览阶段的手机助手，核心亮点不是手机，是这个助手。它不是单独的APP，是直接嵌入手机系统的，也就是说它能接管你的手机。他表示，最狠的是，这会直接冲垮互联网大厂的护城河，他们原本靠用户必须打开APP才能享受服务，建立的优势可能要重新定义了。比如淘宝、美团靠用户停留和广告赚钱，现在AI帮用户直接完成任务，不用看广告，不用刷首页，APP核心KPI彻底作废，传统流量逻辑面临崩塌。但别以为大厂会坐视不管，接下来可能会看到一场技术攻防战。各大APP可能会调整页面结构，让AI读取信息更困难，给价格加上动态验证码，或者把关键信息藏在更复杂的交互里。电商APP也许会限制第三方调用服务，逼着你必须走进城堡才能使用，你信不信？他指出，要不了多久，可能会看到阿里、腾讯、美团这些大厂抱团推出联合防御协议，一起限制AI跨APP调用。手机厂商更不会让出桌面控制权，小米MIUI华为Harmony OS这些厂商手握系统权限，可以随时限制豆包运行，降低调用速度，甚至推出自家助手正面抗衡。明年新手机可能直接预装厂商系助手，把豆包挤到硬商店角落。格隆汇12月4日｜360创始人、董事长周鸿祎发微博视频谈豆包手机。周鸿祎表示，手机操作要变天了，字节不造手机，却要抢走所有手机的灵魂。最近豆包手机助手一出来，美团淘宝的高管们可能要连夜开会了。因为这个AI不用点他们的APP，就能帮用户完成所有操作。这款处于技术预览阶段的手机助手，核心亮点不是手机，是这个助手。它不是单独的APP，是直接嵌入手机系统的，也就是说它能接管你的手机。他表示，最狠的是，这会直接冲垮互联网大厂的护城河，他们原本靠用户必须打开APP才能享受服务，建立的优势可能要重新定义了。比如淘宝、美团靠用户停留和广告赚钱，现在AI帮用户直接完成任务，不用看广告，不用刷首页，APP核心KPI彻底作废，传统流量逻辑面临崩塌。但别以为大厂会坐视不管，接下来可能会看到一场技术攻防战。各大APP可能会调整页面结构，让AI读取信息更困难，给价格加上动态验证码，或者把关键信息藏在更复杂的交互里。电商APP也许会限制第三方调用服务，逼着你必须走进城堡才能使用，你信不信？他指出，要不了多久，可能会看到阿里、腾讯、美团这些大厂抱团推出联合防御协议，一起限制AI跨APP调用。手机厂商更不会让出桌面控制权，小米MIUI华为Harmony OS这些厂商手握系统权限，可以随时限制豆包运行，降低调用速度，甚至推出自家助手正面抗衡。明年新手机可能直接预装厂商系助手，把豆包挤到硬商店角落。