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万连山
半导体领域研究达人
格隆汇专栏作家
关注文化产业、虚拟现实、社会热点。
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关于半导体海外制裁传闻
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$宁德时代(SZ300750)$ 宁德时代22Q1业绩暴雷。主要原因为:行业成本端上游碳酸锂涨价过快,电池成本超出预期;价格端Q1宁德跟车企谈涨价落地的比例较低,涨价速度滞后二线厂商。
2022年内来看,宁德时代积极推进对车企合理的涨价传导,目前海外基本形成金属价格联动机制,需要跟踪国内涨价落地完成度以及疫情之下汽车产业链恢复情况,如果国内价格谈判也基本落地,如果疫情对生产的影响可控(公司提及特斯拉5月恢复双班),预计宁德2022 Q2起将盈利改善。
从中期来看,理论上宁德资源端布局速度加快,2023年公司锂资源自供率有望达到40%以上,拐点明确,年内考虑到资源布局、回收等项目的推进,以及一些长单的执行,或也存在一定的盈利正面贡献,但实际进度看情况。
2022业绩预期:电池成本和售价波动确实对盈利预测波动较大,假设公司出货260GWh,后续涨价幅度10%的情况下,对应全年净利润220-230亿元左右;如果涨价幅度达到15%,则有望实现260亿元以上,后续有待进一步跟踪,对应PE为37-43倍。
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$腾讯控股(HK00700)$
显然,从今天盘面的表现来看,上周五的重磅消息并不是平台公司的拐点时刻,中概互联也没有完成市场底、估值底、情绪底、政策底的见底工作。
对此,我的看法是:
1、市场情绪已经越来越谨慎。政策的吹风只能短期的情绪刺激,长期来看还得看公司能不能赚钱(这个就需要对政策导向和目标的进一步挖掘)。
2、那就继续来看企业的经营状况。这一段时间一直传出中概互联网企业大幅裁员的消息,因为预期实在不好,裁员增效也是企业的一个改善经营状况的一个途径, 上次刘副总召开金融会议,强调以后只能出利好经济复苏的政策。429会议明确提出促进平台经济发展的政策,电商平台经济会重新进入上升轨道,所以未来一段时间,就是中概互联板块开始谈业绩谈预期行情的开始。
3、后面的操作,我个人会尽量往恒生科技指数或者恒生互·联网指数方面操作,因为这个几乎可以排除中美政治冲突的风险,而且没有退市的问题。
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