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- 东吴证券首席经济学家陈李：海力士的奖金，半导体的周期格隆汇5月11日｜东吴证券全球首席经济学家陈李发文称，前几天，一条消息在国内社交媒体上广泛传播。韩国芯片公司SK海力士，3.5万名员工，预计人均奖金将达到610万人民币。同一家公司，同一批工厂，同一批工程师——三年，从巨亏到创纪录盈利。这就是半导体行业周期。 <u>半导体行业的周期性波动，根源在于一个结构性错配</u>。需求是短周期的、弹性的——手机、电脑、汽车、服务器的需求，随经济冷热、技术迭代迅速变化。供给是长周期的、刚性的——建设一座现代晶圆厂，从决策到量产通常需要三年以上。 这个错配，产生了一个反复上演的剧本：<u>市场繁荣→所有厂商同时扩产→三年后产能集中释放→价格崩塌→亏损→削减资本开支→数年后短缺再来</u>。这个循环，半导体行业已经经历了超过15次。 让波动更加极端的，是供应链的"牛鞭效应"——当芯片紧缺，下游客户超量囤货；一旦需求放缓，停止采购、消化库存，芯片厂感受到的需求下滑远比终端市场的真实下跌剧烈得多。<u>DRAM(动态随机存储器)因为高度商品化、无差异化，是所有半导体品种中周期最极端的一类</u>。 这一轮由AI资本开支驱动的内存超级周期，在需求的真实性、供给的集中度上，都与历史有所不同，可能比历史上任何一轮都走得更长。但再深的竞争壁垒，再领先的技术，再大的alpha，都是时代洪流中的或大或小的浪花而已。
- 路维光电创历史新高格隆汇5月11日丨路维光电(688401.SH)涨4.63%，报70.260元，股价创历史新高，总市值135.85亿元。
- 字节跳动加码AI基建至2000亿，通信ETF华夏(515050)涨超3%，费率最低的创业板人工智能ETF华夏(159381)涨2%格隆汇5月11日｜今日AI硬件板块继续强势，CPO、光纤概念活跃，通信ETF华夏(515050)涨3.47%，4月以来累计上涨41.77%，近20个交易日合计流入9.56亿元。创业板人工智能ETF华夏(159381)上涨2%，4月以来累计涨30.49%。 板块上涨受到国内外产业巨头持续加码与行业高景气度的双重驱动。 ①字节跳动大幅上调AI基建预算：据媒体报道，字节跳动据悉将2026年AI基础设施计划支出提高25%至约2000亿元，较去年底约1600亿元的预算进一步上修。公司计划把更大比例资金投向国产AI芯片，为国内算力产业链带来需求增量。 ②全球算力需求爆发，资本开支持续高增：根据TrendForce集邦咨询最新报告，由于北美主要云端服务供应商（CSP）再度上修资本支出指引，2026年全球九大CSP（包括谷歌、AWS、Meta、微软、甲骨文及字节跳动、腾讯、阿里巴巴、百度）合计资本支出预估已上调至约8300亿美元，为光模块、服务器、芯片等上游硬件带来持续订单。 ③行业迎来“AI驱动+国产替代”双重共振：DeepSeek V4等国产大模型成功适配国产算力，标志着AI信创进入战略机遇期，推动产业链从政策驱动走向产业自证。 相关产品： AI核心算力层：通信ETF华夏(515050)，权重股以光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信）为主，同时覆盖消费电子（立讯精密）、AI服务器（工业富联），PCB（东山精密、景旺电子），覆铜板（生益科技），兼具5G和AI双重属性。 人工智能指数中CPO含量超50%且费率最低：创业板人工智能ETF华夏(159381)，权重股包含新易盛、中际旭创、天孚通信（均为光模块龙头）、润泽科技(IDC/云计算)等，综合费率为0.2%/年。
- 格隆汇5月11日｜创业板指涨超3%，深成指涨2%，沪指涨0.9%。全市场上涨个股超2800只。
- 进出口化妆品新规12月1日起施行格隆汇5月11日｜据央视，海关总署今日举行新闻发布会，对新修订的《进出口化妆品检验检疫监督管理办法》进行政策解读，新《办法》将于12月1日起施行。基于新修订的《办法》，海关总署已与国家药监局共同商定在上海市开展进口化妆品电子标签试点工作，已自今天起正式实施。在提升跨境贸易便利化水平方面，新《办法》取消进口化妆品收货人、出口化妆品生产企业备案管理，取消化妆品指定或认可场所存放要求。优化检验地点设置，将进口化妆品检验地点从口岸调整至收货人或其代理人申报目的地，出口化妆品可由海关总署指定检验地点，企业生产经营更加自主灵活。强化部门间数据互联互通，自动比对验核进口化妆品注册备案信息等电子数据，进一步精简纸质材料与人工审核。真正实现让企业少跑腿、监管更精准，助力企业降本增效。 支持新业态发展，为改革持续积蓄势能。新《办法》系统固化了近年来海关进出口化妆品安全监管改革成果。紧扣美妆产品多元化出口需求，创新市场采购贸易监管模式，为中小微企业出海拓市场量身定制“轻量化”高效便捷通关服务。取消首次进口化妆品特殊管理要求，优化展品监管，助力“首发、首展、首单、首店”业态的提质升级。扩大进口化妆品免予检验样品适用范围，赋能检测、研发等新业态创新发展，助力我国从“制妆大国”迈向“制妆强国”。
- 本田中国：4月终端汽车销量22595辆 同比下降48.3%格隆汇5月11日｜据本田中国11日发布数据显示，2026年4月Honda在中国的终端汽车销量为22,595辆，同比下降48.3%。2026年1~4月Honda在中国的终端汽车累计销量为145,065辆，同比下降28%。
- 以军一士兵在以黎边境战斗中死亡格隆汇5月11日｜以色列国防军11日发表声明说，一名以军士兵在以黎边境的战斗中死亡，该士兵系重型运输车驾驶员。
- 深成指涨超2%格隆汇5月11日｜深成指涨超2%，创业板指涨2.9%，沪指涨0.9%。
- 现货钯金涨2%格隆汇5月11日｜现货钯金日内涨幅达2%，现报1498.56美元/盎司。
- 鹏辉能源：公司已完成固态电池中试线建设并投入运行格隆汇5月11日｜鹏辉能源在深交所互动易平台回答投资者关于“公司全固态电池量产”问题时表示，公司已完成固态电池中试线建设并投入运行。研发的新一代氧化物路线固态电池能量密度≥360Wh/kg，工作温度范围在-20℃~85℃，并通过针刺测试，未来主要面向对安全性、耐温性及续航要求严苛的高端应用领域。
- A股异动丨机器人概念指数4连涨再创新高！维峰电子涨12%，特斯拉量产预期与大摩研报双重加持格隆汇5月11日｜A股市场机器人概念股继续强势，板块指数4连涨，今日再创历史新高。个股中，深科达20CM涨停，裕太微-U涨超17%，精智达、江波龙涨超14%，维峰电子涨12%，光格科技涨超11%，美好医疗、佰维存储涨超10%，徐工机械、健磨信息、风华高科、博杰股份、光电股份、泰晶科技、中航光电、远东股份10CM涨停，道通科技、佰奥智能、英威腾、永贵电器、北京君正涨超9%。 招商证券国际称三因素驱动机器人板块显著回暖：1)特斯拉机器人预计七八月量产，供应链订单信息通常提前1-2个月释放，令板块情绪提前回暖；2)2月后机器人板块出现显著回调形成底部区间，重新吸引AI产业链投资为主的资金关注；3)部分机器人供应链公司传统主营业务为汽车产业，经过一季度财报后潜在利空已经充分释放，市场关注点回归个股的成长性，以及拓展新赛道带来的新市场空间。 另外，摩根士丹利近日发布研报指出，中国凭借在人形机器人领域的大规模投入与先发优势，正复制十年前电动车产业的崛起路径。大摩预测，到2030年，中国在全球制造业中的占比将从现今的15%提升至16.5%。研报数据显示，中国人形机器人年内吸引全球46%风险投资。大摩经济学家表示：“正如十年前押注电动车一样，中国正在构建整个人形机器人供应链，这使其在面对依赖中国零部件的美国、日本和韩国竞争者时占据优势。”
- 格隆汇5月11日｜富时中国A50指数期货涨超1%。
- 部分国内品牌金饰价格较上周末回落格隆汇5月11日｜今日国内黄金饰品价格对比显示，部分品牌金饰价格较上周末回落，老凤祥、老庙黄金和水贝金饰下降8元/克、周生生下降4元/克，其余变化不大。
- SHIBOR主要期限利率涨跌不一格隆汇5月11日｜隔夜SHIBOR报1.2210%，下降0.30个基点；7天SHIBOR报1.3400%，上涨2.20个基点；3个月SHIBOR报1.4140%，上涨0.00个基点。
- 一土耳其客机在尼泊尔降落时起火格隆汇5月11日｜据CCTV国际时讯，一架土耳其航空公司客机今日在尼泊尔首都加德满都的特里布万国际机场降落时，起落架轮胎起火。乘客从紧急出口疏散。据称所有乘客均平安撤离。
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