mRNA领域的“铲子股”

近岸蛋白是一家聚焦 mRNA 疫苗药物、生物药、体外诊断、生命科学基础研究等领域研发生产型公司，是mRNA领域的“铲子股”。

随着新冠的常态化，公司业务出现比较大的变化，让我们一起看下2023的成绩单吧。

扣非利润亏损721万的情况，依然分红3500万。远远大于赚的利润。

各项专用名词解释    

第四季度出现亏损，且一季度依然亏损，扣非利润有所扩大。

2023年公司客户数量增长22.09%，结合下文，公司海外客户拓展并不顺利。同时，销售人员大幅增长39.33%，销售费用大幅增长。

mRNA领域持续发展，但是除了新冠相关的疫苗有上市，其他的没有一款产品上市。导致公司大客户如沃森生物，面临的局面非常困难。

生物药领域投融资额持续下降，高达20位数下降，从这点上说，公司在前年能够上市，手握18亿现金，在目前的形势上，可以说非常有利了，很多小公司拿不到钱，应该都会消失。    

常规诊断销量增长50%

疫苗研究周期高达8-10年，也就是说短期内很难有新的疫苗上市，因此公司的业务增长缓慢，对于mRNA疫苗的期待不能过于乐观。

公司在2023年的mRNA酶技术方面还是有可喜的进步。

研发费用占比很高

海外拓展不顺利，直销客户也就是沃森生物等工业客户，他们本身的近况也很难，看股价就可以看出来。

公司已经改变过去依赖大客户的情况，但同时也看到前五大客户，并没有业务量特别大的客户，体现出业务增长的缓慢，最终还是要看哪家公司能够放量。    

专科以下人员占比低。

关于募集资金，可以看到使用量非常低，可以说是停滞。原因是公司原本打算投资的诊断试剂等，随着新冠的常态化，情况已经大不同，后续有很大可能会变更募投资金使用，这个问题去年股东会问过董事长，当时的回答是不会。从目前的年报看，使用情况进度缓慢，也侧面证明了猜测。

存货情况，目前账面价格7700万，未来还是很有可能会计提。一季度的情况来看，也印证。

总结来看：        

目前来看，公司在新冠期间的窗口期上市，已经跑赢了国内99%的蛋白酶类公司，现在手上握有18亿资金，可谓资金雄厚。目前的困局在于，下游客户在mRNA的研发和投资上，趋于保守，近两年来，医药类投融资金额大幅下降，对整个行业造成了非常大的影响。    

在新技术，mRNA疫苗，mRNA癌症疫苗，类器官等领域，还没有看到爆发的前景，因此公司的业务受阻明显，但是作为国内首屈一指的蛋白酶生产研发企业，mRNA领域全流程一体化的供应商，只要相关公司复苏，近岸蛋白的业务弹性非常大。

在此之前，除了等待，并没有其他更好的办法。

目前 公司市值22亿，几乎在净资产附近，处于非常低的位置，这类公司长期低于净资产的概率非常低，我认为是布局的一个非常好的时机。只要行业复苏，涨10倍也不是不可能。