赛道跌跌不休，要挪仓红利方向么？

今天全球股市大跌，但黄金原油大涨，

主要以色列空袭伊朗7个城市，打击了当地的核设施，

反击是大概率的，所以这不，市场已经提前透支股市军费了。

因为重仓美股的原因，这波我也贡献了不少，4月份浮亏40W，

年度利润还剩3个点，已经跑输全天候了…

很多人都在想，美股5连阴，是不是该抓紧跑。

其实吧，对于全球股市而言，虽然总体趋势向上，

但这种5%左右的回调，就和天晴下雨一样，不要太常见。

那些说这次不一样，是70-80年代滞涨周期，或者98年时期亚洲金融危机的，

当然，一直猜，总会猜中那么几次的

....

诚然，现在全球市场估值只能说合理，大多国家都只是在历史中位线上。

虽算不上多便宜，但还远远没到要恐慌的程度。

看看最近老巴，宝刀未老，已经融资几千亿日债，还准备再投点呢。

大势上，我坚信全球AI革命，会给社会效率带来提升的潜力。

所以我选择继续拿稳海外资产，淡定不动，找机会逐步买入。

………

另外今天红利指数已经创出了历史新高。

2月份当时某大V追红利，作为行业冥灯，他向来买啥啥跌，

但当时买红利，我猜可能踢钢板上了，结果还真是。

那有人会问，红利那么稳，不想折腾了，还是入红利吧，累了。

听我分析一嘴啊。

以下是我统计出来近十年各大指数的信息比率（类似夏普比率，收益风险性价比）排名。

过去十年，信息比率排名最高的几个，不完全列举，分别为：

龙头红利50、红利质量、消费红利、纳斯达克100、低波红利。

排在前面的大多被红利策略被包圆了。

那问题来了，似乎红利风险收益比很不错，现在适合买红利么？

喏，紧接着我调取了这几个：

标普500高股息低波动ETF（SPYD）；

Vanguard高股息收益ETF（VYM）；

iShares Select Dividend ETF（DVY）精选红利ETF；

很显然，海外高股息策略比起最强宽基标普500，还差点意思，

过去十年，这三跑输标普500不少。

美股作为高效市场，一般的策略因子已经基本不管用了。

.........

然后我又将中证红利和先锋高股息ETF-VYM对比，如图：

2015年以来，中证红利不仅强过300，甚至强过海外高股息一截。

以上的分析，告诉我们在A股这种非有效市场买红利，长线或许是个不错的选择。

但问题来了，现在买股息性价比高不高呢？

首先单看股息率分位和换手率，红利可能还没到泡沫阶段。

不管是中证红利的股息位置，还是换手率，似乎都没有进入泡沫期。

但相比美股而言，A股红利这几年有点超涨过头倒是真的。

如果我们从20年开始到现在，看海外的DVY先锋高股息ETF和红利ETF的话，

会发现期间国内中证红利ETF超额收益非常的离谱。

2020年初到2024年4月18号，中证红利ETF相比先锋高股息ETF的超额收益是57%...

其实拉长来看，这俩走势大差不差，但现在出现了非常大的分化。

和美股走出分化可不是什么好事，

.........

故此我也思考了一下，

为什么国内中证红利这几年比海外强那么多。

后来发现，国内红利更强的本质，其实还是因为它的行业。

目前中证红利最重仓的，其实是煤炭钢铁石化（周期类）、银行（金融类）几个，

也就是偏顺周期的指数。

和海外不同，海外的红利指数，成分股更多是金融地产、以及传统消费，零售型的公司。

而周期指数是最近三年最强指数，没有之一。

拿我们的中证煤炭，去对比标普石油天然气看看，过去四年，都是暴涨接近200%。

现在因为通胀高企，所以迎来了典型的大宗商品牛市，

如果大宗商品还能走强，那么这几个行业可能还能带着红利YYDS一下。

但已经持续了三年多了，如果通胀压力降下来，美联储正儿八经降息，周期也可能被带进沟里。

正所谓风水轮流转，周期股的拐点，是否还会太远？

现在要转红利的冷静想想。

你赛道都被套了四年了，都没买过周期，

现在再去买周期，鱼身肯定没了，鱼尾能吃多少，就看造化咯...

我觉得真想配红利的，

做好成长和周期的配比框架就行，但别是被打哭了，就调头加入。