继续“按兵不动”！英国央行连续6次维持利率不变，暗示今年夏季降息

当地时间9日，英国中央银行英格兰银行宣布继续将基准利率维持在5.25%，符合市场预期，这是英国央行连续第六次保持利率不变。

2023年8月，英国央行将基准利率从5%上调至5.25%，为2021年12月以来连续第14次加息。此后，英国央行一直将基准利率保持在这一水平。

不排除但也没计划好6月降息

英国央行表示，如果通胀保持在低水平，它将在今年夏天降息，尽管它将借贷成本维持在16年来的高点5.25%。

行长贝利 (Andrew Bailey) 在周四的新闻发布会上表示，货币政策委员会6月份的下次会议上降息既不“排除”，也不是“既成事实”。

但他补充道：“未来几个季度，很可能需要下调银行利率，降幅可能高于目前市场利率水平。”

交易员对英国央行将于夏季开始降息的预期不断增强，货币市场预计8月份降息25个基点，今年整体降息50个基点。

尽管如此，一些经济学家预计最快将于6月份降息，最新公告发布后，市场定价继续认为6 月份降息的可能性约为 45%。

荷兰国际集团经济学家詹姆斯•史密斯(James Smith)表示，英国央行的信息“明显更为乐观”，暗示其“正非常接近第一次降息”，尽管该行并未明确表态支持在6月份降息。

货币政策委员会以7票赞成、2票反对的表决结果，决定将基准利率保持在5.25% 。英国央行副行长戴夫•拉姆斯登爵士(Sir Dave Ramsden)与外部委员斯瓦蒂•丁格拉(Swati Dhingra)一道，投票赞成立即降息。

尽管如此，委员会还是警告称，通胀持续性指标“仍然偏高”，并强调3月份服务业通胀率为6%。并补充说，地缘政治问题给近期价格前景增加了“上行风险”。

在新的货币政策声明中，央行表示，将“考虑即将发布的数据，以及这些数据如何反映通胀持续风险正在消退的评估。”两份消费者价格指数(CPI)数据和两组工资增长数据将于6月20日央行下次会议之前公布。

英国央行行长贝利表示，最新数据“令人鼓舞，但我们尚未达到可以降低银行利率的程度”。

欧洲的分歧

英国央行四年来首次降息的时机在预计今年的大选之前引起了巨大的政治共鸣。英国首相苏纳克正试图让选民相信，英国已经摆脱了生活成本危机。

欧洲央行也准备与美联储分道扬镳，在未来几个月降低利率，并押注通胀将不如需求强劲的美国那么持久。

贝利试图反驳市场的看法，即如果美国削减借贷成本的速度较慢，英国央行可能会推迟首次降息。“没有法律规定美联储首先采取行动。”他说。 

然而，在经历了来之不易的努力，将物价压力从两位数水平提高到目前的3.2%后，英国央行对过早采取行动持谨慎态度。

这种谨慎传递的信息与欧洲央行有所不同。欧洲央行的货币政策制定者坚定地指引，除非出现重大通胀冲击，否则将在6月份降息。

与此同时，瑞士央行和瑞典央行已经降息，这使得欧洲各国央行的降息时间比美联储更快，而美联储的降息时间预计将更长。

英国央行贝利周四还告诉记者，英国通胀动态“与美国不同”，这导致利率预期出现一定程度的脱钩。美国3月份通胀率升至3.5%，超出预期。

凯投宏观首席英国经济学家Paul Dales指出，英国央行周四重申了此前的信息，即货币政策将在“足够长的时间”和“较长一段时间内”保持限制性。

他在一份报告中表示，这“表明央行并未暗示将在六月的下一次政策会议上降息”。

汇丰资产管理投资策略主管Hussain Mehdi在电子邮件评论中表示，即使6月或8月仍悬而未决，英国央行正在“为夏季降息做好准备”。

“无论怎样，欧洲降息即将到来，我们认为降息可能会先于美联储，而美联储仍受到通胀加剧的困扰。欧洲货币政策宽松和周期性反弹的迹象支撑了该地区股市的前景，今年表现良好，估值仍然具有吸引力。”Mehdi说道。