昨日股灾，今日牛来了？

4月17日微盘股大幅反弹，A股涨跌比为5138:203，个股赚钱效应明显，市场人气较旺。涨停溢价（昨日涨停个股今日涨幅）为7.59%，短线情绪很好，涨停数为238，连板数为9，涨停开板数为93，炸板率为28%，打板风险较小。昨日股灾，今日大涨后就有部分人情绪激动，又预期牛市来了。

虽然，经过4月17日的大涨，上证指数4月以来累计上涨0.99%，今年以来累计上涨3.24%。上证180指数4月以来上涨1.13%，今年以来上涨5.33%。沪深300指数4月以来上涨0.79%，今年以来上涨3.91%。但是，深成指4月以来下跌0.2%，今年以来下跌1.5%；创业板4月以来下跌1.15%，今年以来下跌4.97%；万得全A指数4月以来下跌1.49%，今年以来下跌4.3%；万得全A等权4月以来下跌6.45%，今年以来下跌16.05%。更何况，细看个股的话，4月以来1184只个股上涨，4155只下跌；今年以来944只个股上涨，4411只下跌。

因而，不要因为单日的普涨、大涨就认为牛市来了，看多股市。也不要用上证指数作为大盘锚来分析，除非我们买沪市大盘权重股，否则以上证指数为锚很容易亏钱。前面的文章我们也分析过，沪指银行、石油石化、公用事业等高股息板块占比过高，比较好的市场锚是万得全A，并结合全A等权指数进行分析预判。

之前，我们认为沪指会跌破2900，下行原因之一是预计3月和一季度经济增速低于市场预期，这个已经被证明是错的，3月主要经济数据低于市场预期，但一季度GDP增速高于市场预期；点位判断依据则是2867点附近有个小缺口。

有人认为我们踏空了。且不说万得全A指数4月下跌、全A等权4月大跌。只说我们自从2022年开始就战略看多有色、能源（见《康波萧条阶段如何实现资产的保值增值》、《康波萧条期石油石化板块的战略投资价值》）。2024年战略看多高股息（见《2024年藏器于身，待机而动——兼论宏观策略对A股投资收益率的作用》、《2024年除了高股息，还能买什么？》）。4月我们看空大盘，但是有色、能源、高股息这些我们战略看多、作为底仓的板块表现并不差。3月接受中证报采访时，我们就提出本轮“煤飞色舞”行情能持续到2026年，黄金能达到3000美元/盎司。你们要是像下面这位公募基金经理一样，根据我们的研究在3月配置有色，尤其是贵金属，想来收益也不会差。

退一步讲，踏空很难受么？我们不觉得谨慎看空有问题。首先，没有人能抓住所有机会，错过一个机会就难受人生该有多悲哀。机会错过了还可以等下一个，不是比被套亏了本金强多了么！而且实质上我们是右侧交易方式，会结合技术指标看趋势具体的变盘点。其次，看错股市很正常。股市上涨本来就是概率事件，哪怕根据基本面判断下跌是大概率事件，实际上也可能会上涨。

后市如何看？虽然一季度GDP增速高于市场预期，但是4月财报预期兑现和不及预期效应还在，地缘政治风险犹存，美股依然存在因加息推迟、涨幅过大回调的风险，沪指3090阻力位依然形成压制。今天股市大涨，我们的观点依然不变，4月万得全A依然存在下行风险。房价未企稳，股市难反转，但是依然有反弹（见《房价未企稳，股市依然有反弹——1992-2012年日经225指数的5次反弹》）。随着二季度GDP增速回升与PPI降幅收窄，5月股市存在机会。3000点护盘意愿很强，沪指短期下行不会太多，更大的风险在下半年。

我们要如何配置资产？胜算够高、仓位管理够好、止损坚决才能长期赚钱，也必定会赚钱。胜率一般的普通投资者可以降低仓位（见《以季节性规律应对高度波动的宏观环境——一个战胜市场的傻瓜办法》），毕竟个股4月依然是跌多涨少；也可以参考我们的建议，重仓中期胜率高的能源有色板块。央企的防御属性与价值防守风格匹配（见《今年以来央企价值重估的本质》）。中字头央企指数4月上涨3.16%，今年以来上涨8.65%；4月也可以配置中字头央企。机械、家电等稳增长板块也有阶段性机会。4月是文件出台刺激，6月是季节性需求高峰。一季报业绩超预期的个股也有机会。但是，我们不可能抓住每一个机会。4月一半仓位配置有色、煤炭、石化、电力作为底仓不动（根据交易能力，短期涨幅过大的板块和个股可以调整配置比例）；一半仓位配置中特估（建筑装饰、银行）和高速公路、酒店旅游足矣（见《2024年二季度投资策略》）。4月股票组合我们为什么不再更新？因为符合长期选股原则，那本来就是策略示例，不是争取一个高收益率进行评比，2022年下半年逆势取得50%超额收益率也没实际意义，最终有个不错的收益率就可以了。

早上我们在《股灾再次来袭，4000多个股股价创3个月新低，小微盘反弹谁会领涨？》中筛选了一些小盘股，选股逻辑就是优质小盘股会得到市场认可率先反弹，并简单添加了净利润为正这一约束。倘若开盘价买入，今日可以获得5.99%的收益率。开盘等权买入万得微盘股，可以获得9.57%的日内收益率？短期确实更好，情绪上来不看基本面。但是，看基本面是我们的筛选原则，不能打破，我们只赚符合我们交易系统的钱（见《资产配置与股票交易系统》）。

短线投资还有一种方式，就是龙头股的带动效应。曾经的有色龙头莱绅通灵因政府监管受到压制。当下，市场龙头为郎特智能，上涨原因为消费类电子业务整体销售额快速上升，一季度业绩大幅增长，并在今日带动众多相关概念股涨停。

春光科技一方面受郎特智能带动，一方面受家电政策激励，家电相关个股还有火星人、奥马电器、毅昌科技。

同为股份属于出口链，大部分业务为境外业务，一季度业绩大幅增长。也带动众多相关个股涨停。

正丹股份上涨原因为锂电池原料偏苯三酸酐的市场价格呈现出持续且强劲的上行趋势。带动宝丽迪涨停，虽然正丹股份近10日涨幅居前，但扩散效应受到限制，所以无法成为全市场龙头。