光模块板块更新

光模块板块更新

事件：近期Marvell举办AI Day投资者交流会， Marvell副总裁Loi Nguyen提到10万级XPU的计算集群可能需要五层交换技术，对应50万个光学互连（XPU：光模块需求为1:5），而现在AI训练网络架构以无阻塞胖树架构为主，光模块配比多为1:2.5-3。随着光模块产品持续迭代，有望进一步放大行业规模。24年OFC大会，国内外厂商集中展示了1.6T、硅光、CPO等新产品，新产品周期渐进。同时海外云厂商24年Capex恢复，结构上向AI及对应基础设施转移，云厂商在算力部署上的投入与趋势持续向上。1.6T新品蓄势待发，龙头厂商竞争优势有望巩固。随着英伟达发布新一代GPU，配套1.6T光模块有望于24年内实现出货，25年开始放量。同时光模块迭代带来产品壁垒提高，龙头厂商竞争优势有望进一步巩固。

建议关注：1）光模块：中际旭创、天孚通信、新易盛、光迅科技、联特科技、剑桥科技、华工科技；2）硅光以及光芯片：光库科技、源杰科技、罗博特科、博创科技、仕佳光子、长光华芯等。