2024.04.01 新股宏鑫科技分析；湘泵转债申购

周末的消息有点多，且大多都是利好，首先是先正达终止IPO，去年计划募集650亿来着，去年的市场怎么样大家都知道，还要上，这真的是不利于团结，好在现在终止了。

今年以来已有多家企业主动撤回IPO申请文件，前些天刷视频，看到某雪峰，视频的主题是会计和审计专业目前的状况如何云云，因为我是会计专业出身，有些好奇，所以便关注了一下，就看到了视频中他说之前企业都是排队申请上市，最近却都在排队撤回申请文件。

看来这些事是真实在发生，上面在收紧这个抽水口，倒是说到做到。但早知如此，何必当初呢，要说他们不知道放开会对股市造成什么影响，我是不信的。现在要卡死了，注某制名存实亡了，但投资者的信心需要多久才能恢复呢？

还有对投资者保护方面，有两条消息比较亮眼，一个是方大特钢因多年不分红而收到了关注函，另一个是飞乐音响虚假陈述案，2000多名投资者获赔3.29亿，这种事情之前几乎没有见过。

还有刚公布的3月份PMI数据，那不能说好吧，那应该叫非常好了，本来市场预期50.1，结果是50.8，大超预期。

坏消息也有，那就是米国修订了对华半导体出口管制令，加大了限制。

种种迹象表明，上面是想市场好起来的，一直在呵护，很多措施都用上了，所以我还是对市场有信心的，虽然短期内可能并不会引起大涨，但只要生态变好了，自然就会产生行情。

NO24：宏鑫科技（301539）

发行价：10.64

发行前股份：111 000 000

发行股份：37 000 000

发行后总股本：148 000 000

发行市盈率：25

公司主营业务为汽车锻造铝合金车轮的研发、设计、制造和销售，主要产品包括商用车车轮和乘用车车轮。

公司产品已直接配套豪梅特、东风柳汽、陕西重汽、比亚迪、中车时代等国内制造商或一级供应商，同时，公司积极开拓海外市场，目前已通过J.T.Morton、Superior分别配套美国新能源汽车制造商Rivian、Lucid，并进入Paccar（美国）的供应链。在汽车售后试产，公司通过WheelPros供应给戴姆勒德国整车制造商售后体系，并与Wheelpros（美国）、American Wheels（美国）、FleetPride（美国）、Loves（美国）、Forgito（美国）、Jost、Kal Tire（加拿大）、S.M.Heights（韩国）、Weds（日本）等品牌商保持持续良好的业务合作。    

业绩表现：

近三年营收和扣非净利均每年增长，但2022年营收和扣非净利的同比增幅不太匹配。

可比公司比较：

与同行业对标企业相比较，宏鑫科技发行市盈率处在中间位置（剔除亏损的迪生力），股价则处于中等偏上的位置。利润率方面，宏鑫科技最高，万丰奥威次之；总股本方面，宏鑫科技最小，跃岭股份次之。

没有各方面数据都比较相近的企业，只能将就着比对。与万丰奥威和跃岭股份相比较，相比万丰奥威，宏鑫科技利润率稍高，总股本比其小19.75亿；相比跃岭股份，宏鑫科技利润率稍高，总股本比其小1.08亿，综合分析之下，我认为宏鑫科技目前的定价还是有些优势的，绝对值不高，我会申购。 

个人观点，仅供参考，不作为投资建议！！！

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2024年4月01日

NO10：湘泵转债（113684）申购

一、注意    

未有深研，仅对技术数据进行分析，难免出错，不作为投资建议，据此操作，风险自担！！！

二、转债条款

1、评级：AA-

2、规模：5.774亿（规模较小）

3、无担保

4、利率：第一年0.2%；第二年0.4%；第三年0.8%；第四年1.5%；第五年2.0%；第六年13.0%（含最后一年2.5%），6年票息17.9%（票息较低）

5、下修条款：15/30~85%（一般）

6、强制赎回：15/30~130%（一般）

7、有条件回售：2~30~70%（一般）

8、申购代码：754319

9、配售代码：753319每股配售2.775元面值转债

10、当前转股价值：105.06

11、行业对标：德尔转债

12、所属板块：沪市主板

13、债券期限：2024.04.01~2030.03.31

14、转股期限：2024.10.09开始    

三、公司简介

对应正股湘油泵，公司主要从事发动机（或内燃机）系统的关键及重要零部件——发动机泵类产品的研发、制造和销售，产品主要应用于中重型卡车、客车、乘用车、工程机械、发电机组、船舶动力等领域。

主要风险点：

1、外销风险及汇率波动风险：报告期内，公司外销收入占当期主营业务收入的比例分别为13.41%、17.91%、21.88%、18.51%；    

2、产业政策变化风险。

四、申购建议

6年票较低，其他条款一般，质地一般，转股价值较高，我会申购。