日元跌至34年最低点，日本发出最强烈干预警告！或引发多米诺骨牌效应？

尽管日央行结束了八年的负利率，但日元仍在贬值。

周三，日元兑美元走软，日内一度跌0.24%报151.912，为1990年7月以来约34年来的最低水平。

日元贬，美元升

美元走强和日本央行相对鸽派前景的持续压力，是日元疲软的主要原因。

上周，日本央行放弃了货币刺激计划，将基准利率从-0.1%上调至0-0.1%。

尽管日本央行结束负利率政策，进行了 17 年来的首次加息，但人们预期日本与美国的巨大利差仍将存在。

市场分析师认为，相对较高的美国利率仍然是日元贬值的最大推动因素。只有在美联储开始降息后，日元才会得到缓解。

上周，美联储宣布3月继续按兵不动，鲍威尔放“鸽”暗示今年降息三次仍有可能。

据会议发布的预测显示，在19 名美联储官员中，有10位官员预计今年至少会有三次降息，有9位官员预测两次或更少，其中两名官员预测根本不会降息。

不过对于降息之路，美联储内部分歧明显加剧，有坚称“年内三次降息的”，也有持谨慎态度说“年内降息一次的”。目前，市场仍正押注美联储在6月进行年内首次降息。

再回过头来看日本，日本通胀是日本央行货币政策的主要驱动力。

上周，日本官方数据显示，2 月份日本通胀率加速至2.8%，高于央行旨在应对经济停滞的2%目标。

虽然日本央行上周进行了首次加息，但市场现在认为，下一次加息可能还需要一段时间。

今天（3月27日），日本央行理事会成员田村直树就未来的货币政策表示，日本央行必须缓慢但稳步地实现超宽松货币政策的正常化。

“为了缓慢而稳定地实现货币政策正常化，并成功实施前所未有的大规模货币宽松政策，未来掌握货币政策的缰绳极为重要。”

他表示，日本央行的最终目标是使利率恢复到可以通过加息和降息来调整需求、影响通胀的水平。

作为日本央行鹰派成员之一，田村直树也采取了比预期更为谨慎的立场，这也导致了日元的杀跌和美元的走强。

与此同时，日本央行行长植田和男也表示，预计宽松的金融状况将暂时持续。

日本中长期通胀预期和趋势通胀仍处于向2%迈进的过程中；暂时以宽松的货币条件支持经济和物价非常重要；如果长期利率大幅上升，我们准备灵活地进行购债操作。

他表示，未来的货币政策取决于当时的经济、物价发展。如果经济、价格发展急剧恶化，不排除采取任何选择，包括部署已经使用的工具。

对于日元近期的大幅下跌，植田和男回应称，日本央行将密切关注货币走势及其对经济和价格走势的影响。

干预风险上升

2022年，日本当局三次入市干预，为自1998年以来首次采取干预措施来支撑货币，共花费了约9万亿日元，这些干预措施导致货币升值 16%。

随着日元被推至34年低点，这也提高了日本当局的干预风险。

有交易员表示，如果突破152关口，日元可能会加速下跌。市场普遍认为，政府和日本央行干预买入日元和卖出美元以遏制日元贬值的可能性增加。

本周一，日本最高货币官员神田真人针对外汇市场的投机行为发出了数月来最严厉的警告。

他表示，当局已准备好在必要时采取行动，日元当前的贬值与基本面不符，显然是受投机行为驱动。

“我们将针对汇率过度波动采取适当行动，不排除任何选项。”

这也是神田真人自2月以来首次对日元发出口头警告。

对于汇率的波动，今天，日本财务大臣铃木俊一也就日元疲软发出最强烈警告。

“我们将采取果断措施，防止过度行动，不排除一切手段。” 

铃木俊一称，在日元贬值后，日本政府正在以“高度紧迫感”密切关注市场走势。

National Australia Bank外汇策略师警告称，日元走软可能导致多米诺骨牌效应。

“这不仅仅是一个日元的故事。它具有多米诺骨牌效应，会给其他货币带来下行风险。“

OCBC外汇策略师Christopher Wong表示：

“我认为干预的风险相当高，因为这是一个新的周期高点。鉴于迄今为止的警告，我认为如果东京（确实）不采取行动，它只会鼓励人们在未来几天内推高（美元/日元）。”