成立8个月即面临清盘，中银基金欲修改基金合同条款引基民质疑

文|天峰  

来源|财富独角兽

3月15日，中银基金发布公告称，中银新能源产业股票型证券投资基金（下称“中银新能源产业股票”）近期拟召开基金份额持有人会议，审议关于修改基金合同条款的决议，会议投票时间为2024年3月20日至2024年4月15日17时。

据了解，中银新能源产业股票基金是由周斌单独管理的基金，成立仅8个多月的时间便面临清盘风险。笔者曾于2023年10月份写过中银新能源产业股票基金存在的一些问题，此前，该基金一直在发布基金合同终止情形的提示性公告，但此次该基金份额持有人会议审议的是关于修改基金合同中基金合同终止条款的议案。

笔者发现，2023年9月26日就发布过《中银新能源产业股票基金可能触发基金合同终止情形的提示性公告》。基金成立至今，已经至少发布过6次基金合同终止情形的提示性公告。不过，现在笔者最关心的一个问题是，中银基金修改《基金合同》相关条款，这种举动是否会侵害持有该份额的基民的权益？

01

一份惹争议的清盘公告

旗下基金成立仅8个月就要清盘

笔者发现，在此次基金份额持有人大会的公告中，最为引人关注的是审议《关于中银新能源产业股票型证券投资基金修改基金合同终止条款的议案》，这与2月1日发布的《中银基金管理有限公司关于中银新能源产业股票型证券投资基金可能触发基金合同终止情形的提示性公告》公告内容区别较大。

（截图来源于中银基金公告）

据公告显示，修改《基金合同》“第五部分 基金备案”中“三、基金存续期内的基金份额持有人数量和资产规模”：

原文：“《基金合同》生效后，连续20个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露；连续50个工作日出现前述情形的，基金管理人应当按照《基金合同》的约定程序进行清算并终止《基金合同》，并向中国证监会报告，但不需要召开基金份额持有人大会。法律法规或中国证监会另有规定时，从其规定。”

修订为：“《基金合同》生效后，连续20个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露；连续60个工作日出现前述情形的，基金管理人应当在10个工作日内向中国证监会报告并提出解决方案，如持续运作、转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并在 6 个月内召集基金份额持有人大会。法律法规或中国证监会另有规定时，从其规定。”

（数据来源于天天基金网 截至3月19日）

笔者翻看该基金公告发现，该基金成立于2023年7月11日，但成立两个月后，2023年9月26日就发布过《中银新能源产业股票基金可能触发基金合同终止情形的提示性公告》，基金成立至今，已经至少发布过6次基金合同终止情形的提示性公告。

（数据来源于天天基金网 截至3月19日）

据天天基金网显示，中银新能源产业股票A基金成立于2017年7月11日，截至3月19日基金单位净值0.9264，该基金由周斌单独管理，任职天数252天，任职回报-6.28%。该基金自成立来收益率-7.36%，今年来收益率-5.53%，近1月来收益率14.58%，近3月来收益率-4.63%，近6月来收益率-6.51%。

（数据来源于天天基金网 截至3月19日）

从规模上看，中银新能源产业股票基金成立之初募集了2.3亿元，但2023年3季度该基金却被赎回了1.99亿份，而申购的数量仅761.01万份，净赎回额达1.9亿多份。截至2023年 12月31日中银新能源产业股票基金总份额为3320.35万份，基金资产净值为3255.9万元。

（数据来源于天天基金网 截至3月19日）

据天天基金网显示，中银新能源产于股票基金成立于2023年7月11日，距今仅8个多月的时间。有基民抱怨，这个基金成立不到一年就要清算，真是倒了血霉了。值得关注的是，从修改后的终止条例来看，更加具有主动性，基金是否清盘还是持续运作，交由基金持有人来决定。相较于之前的终止条款，只要触及了条件，就将终止运作有所不同。对于后续事态发展，笔者会持续关注。

（数据来源于天天基金网 截至3月19日）

据天天基金网显示，中银新能源产于股票基金一直由周斌单独管理，目前周斌有4只在管基金，但近年来这几只基金业绩都不太理想。今年来4只基金都出现亏损，近两年也有2只基金出现25%以上的跌幅。从就职履历上看，周斌于2016年加入中银基金管理有限公司,曾任研究员。

现任中银成长优选股票型证券投资基金基金经理。2023年12月4日任中银核心精选混合型证券投资基金基金经理。2024年1月31日担任中银智能制造股票型证券投资基金基金经理。累计任职时间1年又355天，从任职时间上看并不长。目前在管规模19.10亿元，任职期间最佳基金回报17.25%。

（数据来源于天天基金网 截至3月19日）

我们再来看看周斌旗下的另一只基金中银成长优选股票A基金，该基金成立于2021年3月23日，目前规模0.94亿元。截至3月19日基金单位净值0.7449，自基金成立来收益率-25.51%，今年来收益率-5.79%，近3月来收益率-3.90%，近6月来收益率-8.50%，近1年来收益率-17.45%，近2年来收益率-26.65%。  

（数据来源于天天基金网 截至3月19日）

有基民表示，在低位把新易盛抛掉，这基不是一次这么操作了，老鼠的嫌疑很大，一查一个准。也有基民表示，持有这么久，收了这么多基金管理费了，你倒是涨涨啊，看基金规模缩水成啥啦，手里握了几只基金，操盘成这样。除了基金净值下降，该基金的回撤率也很大。

从回撤率上看，在近1年中该基金的下行风险为16.5788%，大于同类平均；最大回撤为38.7185%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为中。在近3年中，该基金的下行风险为-，小于同类平均；最大回撤为51.0669%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为高。

基金业绩下降，一般与基金持股节奏有关。笔者发现，该基金在2021年4季度持有1.50万股的宁德时代；2022年1季度持有1.50万股，2022年2季度持有1.14万股，2022年3季度持有2.27万股，2022年4季度持有2.03万股。2023年1季度持有1.58万股，2023年2季度持有2.15万股，2023年3季度持有2.02万股，2023年4季度持有1.16万股。然而，该基金在持有该股期间，从2021年10月8日-2024年3月19日宁德时代股票价格下跌了35%。

笔者还发现，该基金还在2021年2季度持有1.08万股的招商银行，2021年3季度大举增持至16.98万股（这期间招商银行股票价格已经出现下跌），2021年4季度持有16.98万股。2022年1季度持有16.98万股，2022年2季度持有3.96万股，到了2022年3季度就没了招商银行的持仓。然而，该基金持有招商银行时，业绩并不好。笔者发现，从2021年4月1日-2022年9月30日招商银行股票价格下跌了31%。

（数据来源于天天基金网 截至3月19日）

基金业绩下降，基金规模也出现持续下滑。中银成长优选股票A基金成立之初有3.09亿元，但从2021年2季度开始就出现大额赎回，2021年3季度甚至出现1.39亿份的赎回，后面各季度一直有份额被赎回。截至2023年12月31日中银成长优选股票A,期末净资产0.94亿元，比上期减少5.70%。  

02

基民感慨买基金不如存银行

中银基金发新产品基民会认可吗？

（数据来源于天天基金网 截至3月19日）

笔者发现，周斌除了中银成长优选股票A 业绩差外，还有中银核心精选混合A业绩也不理想。据天天基金网显示，中银核心精选混合A基金成立于2021年12月28日，目前规模2.59亿元。截至3月19日基金单位净值0.6666，自该基金成立来收益率-33.34%，今年来收益率-2.13%，近6月来收益率-6.14%，近1年来收益率-21.32%，近2年来收益率-30.89%。

（数据来源于天天基金网 截至3月19日）

有基民表示，基金经理，一年多啦都不如放在银行存利息！也有基民表示，你这是想亏完吧。

笔者发现，该基金一直持有深信服，2022年1季度持有5.00万股，2022年2季度持有5.00万股，2022年3季度持仓突然大幅增至持有34.00万股（2022年3季度深信服股票价格的确处于上升阶段，该基金也进行了加仓。），2022年4季度持有30.00万股。

2023年1季度持有24.00万股，但到了2023年2季度就没了深信服的持仓，估计是在2023年2季度平仓了。笔者发现，该基金买入深信服是股票价格已经处于202元/股的高位，但买入后股票价格一直在下跌，在2022年下半股票有上涨，但2023年1、2季度股票价格波动较大，在该基金持股期间（2022年1月4日-2023年6月28日深信服股票价格下跌了40%。）

笔者还发现，中银核心精选混合A基金在2023年3季度持有30.00万股的小鹏汽车-W，2023年4季度持有24.60万股。但从2023年7月3日-2024年3月15日小鹏汽车股票价格下跌了24%。此外，中银核心精选混合A基金还在2022年1季度持有35.00万股的伊利股份，2022年2季度持有70.00万股，到了2022年3季度已经没了伊利股份的持仓。然而，伊利股份股票价格从2022年1月3日-2022年9月30日下跌了19%。

中银核心精选混合A基金还在2022年1季度持有5.00万股的腾讯控股，2022年2季度该基金加仓至14.00万股（此时腾讯控股股票价格出现持续下跌），到了2022年3季度也是没了腾讯控股的持仓。然而，在持股期间从2022年1月3日-2022年9月30日腾讯控股股票价格下跌了39%。

（数据来源于天天基金网 截至3月19日）

笔者还发现，近期中银基金正在发行多只产品，其中姚卫巍正在发行中银睿泽稳健3个月持有混合(FOF)A/C，其中认购期为2023年12月26日-2024年3月25日；赵建忠也在发行中银中证央企红利50指数A/C，这属于指数类基金，集中认购期为2024年3月6日-2024年3月20日。

还有赵志华也在发行中银量化选股混合发起A/C，这是一只量化基金，2023年关于量化基金的讨论一只不绝于耳。不过，笔者发现，刘晨也在发行新产品，中银数字经济混合A/C，这只混合型基金，集中认购期为2024年1月24日-2024年4月23日。

（数据来源于天天基金网 截至3月19日）

目前刘晨在管1只基金，刘晨历任中国国际金融有限公司资产管理部经理,方正富邦基金管理有限公司研究员、基金经理,永赢基金管理有限公司投资经理。2014年8月加入中欧基金管理有限公司,曾任研究员,2017年7月7日至2020年5月29日任中欧电子信息产业沪港深股票型证券投资基金基金经理。2018年7月12日至2020年5月29日担任中欧价值智选回报混合型证券投资基金基金经理。

曾任达诚基金管理有限公司副总经理。2022年1月27日离任达诚宜创精选混合型证券投资基金的基金经理。2023年加入中银基金管理有限公司。2023年3月28日担任中银颐利灵活配置混合型证券投资基金基金经理。笔者发现，刘晨从业经历已经不短，累计任职时间6年又114天，2018年-2020年业绩还算不错，但近年来业绩并不好，而且管理的基金数也不多。目前基金管理总规模1.11亿元，任职期间最佳基金回报65.62%。

（数据来源于天天基金网 截至3月19日）

据天天基金网显示，目前刘晨管理中银颐利混合A基金，其业绩并不理想。该基金成立于2016年8月9日，基金规模0.51亿元。截至3月19日基金单位净值0.7900，自基金成立来收益率5.39%，今年来收益率-3.3%，近3月来收益率-10.23%，近6月来收益率-10.53%，近1年来收益率-24.97%，近2年来收益率-27.31%，近3年来收益率-25.88%，近5年来收益率-9.19%。

在回撤率方面，在近1年中，该基金的下行风险为20.3378%，大于同类平均；最大回撤为45.3488%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为高。在近5年中，该基金的下行风险为9.5755%，小于同类平均；最大回撤为45.9166%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为中。

中银颐利混合A基金在选股能力α为-0.0094%，列同类基金2050/2348，选股能力一般，对比同类选股能力α中位值为0.0176%。其中体现出正确选股能力的基金为724只，体现出错误选股能力的基金为37只，未体现出选股能力的基金为1587只。

该基金在择时能力方面，本基金择时能力γ为0.0073，列同类基金533/2348，择时能力一般，对比同类择时能力γ中位值为-0.0015。其中体现出正确择时能力的基金为487只，体现出错误择时能力的基金为509只，未体现出择时能力的基金为1352只。

笔者还发现，该基金在2023年2季度持有20.41万股的启明星辰，2023年3季度持有19.70万股，2023年4季度持有14.86万股。然而，笔者发现，该基金在持有启明星辰期间股票价格却出现下跌，从2023年4月1日-2024年3月19日启明星辰股票价格下跌了36%。

2月22日晚间，启明星辰(002439.SZ)发布2023年度业绩快报。快报显示，报告期内启明星辰实现营业收入45.29亿元，较上年同期增长2.07%；实现归母净利润7.35亿元，较上年同期增长17.44%；实现扣非净利润4.92亿元，较上年同期减少5.67%。

笔者还发现，该基金在2023年2季度持有27.12万股的中科软，2023年3季度持有24.61万股，2023年4季度持有25.08万股。不过，笔者发现，该基金在2023年2季度买入中科软后，中科软股票价格已经出现下跌，从2023年4月1日-2024年3月19日中科软股票价格下跌了16%。如果后期股价不能持续反弹，并出现下跌，那对该基金净值又会造成影响。

除了基金业绩下滑的问题外，中银基金也存在一些问题。据Wind数据显示，截至2023年12月31日末，中银基金公募管理规模为4846.35亿元，其中，股票型产品规模为42.27亿元，混合型产品规模为279.45亿元，债券型产品规模为2525.12亿元，货币型产品规模为1988.32亿元。权益类产品（股票型和混合型）规模为321.72亿元，固收类产品（债券型和货币型）规模为4513.44亿元。

相较于其他银行系公募相比，中银基金近年来基金整体规模都有“掉队”的趋势。因此，中银基金后市需要不断提升权益类产品规模。而且，近年来中银基金面临清盘的基金有逐渐增加的趋势，近期旗下一只多次面临清盘风险的次新基金，拟修改终止运作条件的事宜还引起公募圈广发讨论，这对中银基金后续产品发布也会造成影响。