目前，市场投资者的注意力集中在北京时间3月21日凌晨2点的美联储利率政策决定上。

周三的新预测将以所谓的“点阵图”的形式出现，由于政策制定者普遍预计会将利率维持在历史高位，投资者试图从中寻找有关今年降息次数和时机的任何线索。

交易员加大了美国国债空头押注，因为他们预计美联储将连续第五次会议维持利率不变，届时将出现抛售。

美联储今年是否仍将降息3次？何时降？

目前市场预期，美联储将继续按兵不动，将其基准利率目标保持在5.25%至5.5%的范围内，这是23年来的最高水平，而会议的重点将放在其最新的利率和经济预测上。

此次美联储经济预测摘要将揭示依然强劲的数据是否让官员们有理由放弃降息意图，或者尽管通胀仍高于美联储2%的目标，但他们今年三次降息的前景是否仍处于正轨。因为6月之后，美联储2024年仅将再召开四次会议。

去年12月，点阵图显示美联储官员就2024年三次降息达成共识，这是美联储准备开始放松货币政策的第一个迹象。现在，在一系列高于预期的通胀数据和美联储官员的谨慎评论之后，这一预测受到了质疑。

美联储主席杰伊·鲍威尔和他的同事几个月来一直强调，他们希望在开始降息之前确保通胀“可持续”地降至2%的目标。

但值得注意的是，鲍威尔两周前在参议院举行的半年度证词中表示，美联储离降息所需的信心“不远”，他的一些同事上个月暗示降息可能“在今年晚些时候”发生或在夏季。

西方资产管理公司副首席投资官迈克尔·布坎南同样认为，（美联储）不一定要等到达到2%才可以开始取消一些限制性政策。他预计2024年将进行三次降息。布坎南说：“我认为第一次降息将在六月进行。”

圣路易斯联储前行长布拉德则表示，“除非你认为自己看到了非常不同的数据，否则你通常不会对你的预测做出太大改变。”

事实上，布拉德表示，目前有足够的数据支持降息，他认为最近消费者价格指数的通胀数据不足以改变2024年的前景。他指出，美联储青睐的通胀指标——核心个人消费支出指数，截至1月份为2.8%，到第三季度可能降至2%。“一旦利率达到2.5%-2.7%的范围，美联储可能会进行首次降息。”

美联储更关心经济是否会硬着陆

有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos周二撰文指出，虽然近期通胀数据坚挺是否会导致美联储稍微延后降息仍是最受关注得问题，但美联储的关注点可能有所不同：如果等待降息的时间过长，是否会引发经济衰退？

Timiraos表示，虽然美联储官员在本周的会议中不会将这一问题放在首位考虑，但这种风险很可能会驱动其余下全年的思考，让美联储最终在某个时点降息。

目前美联储担心的是，由于服务业通胀“粘性”下降缓慢，或因商品需求和价格反弹，通胀达到2%的时间可能会更长。美联储可以通过延长降息时间来应对这一点，而不是提高利率。

Timiraos认为，在本周的会议上，美联储官员的讨论可能集中在年中开始降息的实施的条件上。

“在美联储内部，一派认为没有降息的必要，因为经济强劲，所以希望有更多迹象表明经济放缓。尽管最近的失望通胀读数为他们提供了支持，但这一群体还是处于少数。
而另一派更关注需求和招聘的减弱迹象。这些官员中的一些人准备在通胀数据略有降低时就尽快降息，以免错过实现所谓经济软着陆的重大机会。”

他表示，美联储官员们最终所做的决定归根结底取决于他们认为哪个问题更容易解决：如果需求更强劲且通胀更粘性比预期的要高，美联储可以推迟降息。如果需求和招聘比预期减弱得更多，美联储有足够的空间降息，但可能无法快速行动以避免经济衰退。目前，越来越多的人担心后一种情况的发生。