大盘站上3000点，3月会议临近！年后哪5大行业值得关注？

美股开启震荡向上的走势，经济数据带动美股新高，从而导致外盘股市纷纷走高。A股市场在V型反转后，在3000点开始遇阻，随着3月份会议下周开始，这里要注意市场将会进入到相对“平淡”的行情中，同时也要注意政策面和消息的利好，这也将会是A股市场投资的新方向。

A 股在两会前后存在一定日历效应，具体表现为两会前和两会后两周小盘风格总体占优，中证500、中证1000 表现较好。A股估值水平较上周上行，PE（TTM）为13.4，较上周上行0.6，处于历史估值水平的25.5%分位数。板块估值全部上涨，其中，计算机、传媒和社会服务涨幅居前，房地产、银行和家用电器涨幅居后。随着3月份会议结束，稳增长政策逐渐落地，传统基建链以及地产链等稳增长板块上涨概率更高且平均收益相对也较高。

骑牛看熊认为年后值得关注的5大行业：

1.AI概念股掀起全球股市狂欢，OpenAI 发布了文生视频AI 模型Sora，可以根据文本提示（prompt）、静态图像或视频直接生成或扩展视频，视频时长可达1 分钟。OpenAI 发布了具有里程碑意义的文生视频AI 模型Sora，Sora 能够生成具有多个角色、特定类型的主题和运动，具备准确且高清的细节特征的复杂场景。

随着OpenAI将这种具有开创性的技术路径走通，国内模型和应用厂商有望快速迭代出类Sora的视频生成模型和应用产品，多模态大模型加速发展，AI 训练和推理需求有望进一步升级。

2.经济复苏离不开大消费，中国拥有全球五分之一的人口，国内消费能否复苏，将会影响全球的消费供应链。现在只是炒作“冰雪+旅游”概念，之后一定会轮动到景点、旅游、酒店、餐饮、影视、食品饮料、白酒等等板块中，这才是一条完整的大消费行业复苏，所以现在先跟上节奏，之后再来逐一击破，这才是一个投资高手该做的事情，相关的基金产品也值得注意。

高端白酒仍然受益于经济活力的提升、居民收入增长和中产群体扩大带来的消费升级，仍然是充满增长活力的价格带。年轻消费者逐步成为消费主力，白酒消费者中85后已占一半以上，新进消费群体中大多为95 后人群，而年轻人受线上信息的影响明显更大。

3.大金融

本次降息1 年期LPR 没有变动，5 年期LPR 降低幅度为25bp，为2019 年LPR改革以来下降幅度最大的一次，降幅超出预期。存款利率的潜在下行预期或有助于A股市场规模的进一步提升，将有利于提振经济复苏，带来中长期银行资产质量改善，对银行估值总体产生正向贡献，看好银行板块的超额收益。

当A股市场连续调整的行情下，大金融板块出现了明显的护盘迹象，而牛市的旗手正是证券板块。基本面政策红利叠加内外部风险化解，有望推动券商板块估值修复，政策红利逐步兑现，预计经纪+两融业务占比高的券商业绩弹性更足。同时，银行板块估值修复仍值得期待，目前板块估值极具性价比，高分红具备吸引力，看好板块布局机会。

4.中特估

从近期官媒的表态看,其着重提示的是创业板“题材类”高估值股票的风险，央企改革涉及的低估值蓝筹在短期也具有相对安全性。市场将延续对低估值、高股息率、稳定盈利的偏好，反映了投资者在回撤和波动下的避险情绪，中字头标的在当前市场风格偏好下优势明显。

近期国企改革相关政策频出、中央会议也多次提及，改革处于加速阶段，中字头央企表现优异。骑牛看熊认为“中国特色估值体系”，大背景是央企和地方国企估值远低于民企，无论从PE 还是从PB 角度，央国企的估值都明显低于民企，超跌之后有估值修复空间，绝大多数“中字头”标的估值更低、股息率更高、盈利更稳定，将对“中字头”标的起到支撑作用。

5.QDII基金

投资者可以选择QDII 基金进行参与，QDII是境内居民配置境外资产的重要渠道，不仅可以配置港股，也可以配置欧洲、美国以及一些新兴市场的股票。投资者选择QDII基金投资海外资金往往是比较好的选择，毕竟美股还在新高，海外资金还在吸金，再加上2024年美联储降息后，美股恐怕还要上涨，这对于投资海外资产是很有必要的！

QDII基金未来布局整体呈现产业主题化投资的特点，对全球市场挖掘包括芯片半导体、人工智能、消费医药等细分赛道的投资机会。行业主题QDII 基金中，科技通信行业基金数量最多、规模最大。美国科技龙头在AI 技术落地应用上各自争先，纷纷上修盈利预期。从组合配置和财富管理的角度来说，用QDII 实现全球化投资可以一定程度上降低资产的相关性和投资单一市场所面临的汇率风险。

A股市场已在管理层的呵护下，将风险逐步化解，市场也呈现了底部的反弹过程，伴随指数来到3000 点附近，市场的进一步的上涨将需更多借助市场自身的力量。中国经济的动能正在重构，新的经济增长动能将具备更大的长期发展空间，是值得重点布局的方向。骑牛看熊认为当下A 股估值性价比凸显，全球视角下配置价值进一步提升，有望吸引海外增量资金，股价或有更强表现，同时密切关注3月会议所传达的“新投资方向”！