从艺龙三季报看在线旅游:竞争加剧 砸钱抢市场




截止目前,已经有两家在线旅游企业公司了Q3财报。

基本数字

北京时间11月13日早间消息,艺龙(NasdaqONG)今天发布了截至9月30日的2014财年第三季度未经审计财报。财报显示,艺龙第三季度总营收为人民币3.235亿元,比去年同期的人民币3.160亿元增长2%;净营收为人民币3.015亿元(约合4910万美元),比去年同期的人民币2.969亿元(约合4850万美元)增长2%;净亏损为人民币5830万元,较去年同期的净亏损人民币5040万元有所扩大。

点评:艺龙在旅游行业中OTA的地位如上图所示,但是由于仅仅专注于酒店一个细分行业,正在被其他的OTA企业进行弯道超车。随着消费者对于旅游需求的日益增多,能够提供一站式平台的企业正在以更快的营收增速争抢市场份额,艺龙在在线旅游交出如此答卷的同时,并不好看。

酒店预定

艺龙第三季度来自酒店预订业务的总营收较去年同期同比增长6%,主要是由于酒店客房间夜数量的增加,但被酒店每间夜佣金的减少所部分抵消。第三季度艺龙的酒店客房间夜数量约为940万,与去年同期相比增长了22%。

点评:其实这是不少上市旅游企业长期以来被认为利润最高的命脉。但即使如此,也还是一直没有玩好一件事,即通过烧钱抢下更多的酒店市场份额以后,如何营销给自己的客户是个关键问题。

任何商业都有其一致性在于,货屯了,卖出才算完成了商业闭环。在这方面,尤其是在线旅游企业来说,最初的消费者定位尤其关键。

管中窥豹,艺龙Q3其实早就完成了中国酒店的基本覆盖。而对于尚在烧钱拼抢所谓酒店份额的企业来说,Q3带来的压力会更大。

机票预订业务

艺龙第三季度来自机票预订业务的总营收较去年同期同比减少24%,主要是由于每张机票所获得佣金和预订的机票数量的减少。第三季度预订的机票数量约为83万张,较去年同期同比减少4%。每张机票所获得佣金较去年同期减少了21%,主要是由于从2014年7月起,国内主要航空公司的国内航线基础佣金从3%降至2%。机票预订业务营收占总营收的比例从去年同期的11%降至2014年第三季度的8%。

点评:对于仍在以机票为主要营收模式的企业来说,影响会更大一些。

亮点:

只说糙点不说亮点是不负责任的。

艺龙移动客户端应用的累计下载量超过了1亿的里程碑。第三季度,艺龙移动客户端酒店客房间夜数量在艺龙自有品牌下间夜数量的占比达到了48%, 第三季度通过艺龙预订的酒店客房间夜数量约为940万间夜,同比增长了22%。

点评:艺龙的酒店消费增量维持了不错的增幅,不过价格战因素的存在,使得对于酒店客房间夜佣金的控制带来很大压力。但这不失艺龙仍为中国在线旅游份额中的一颗重要棋子。

现金与亏损

我很喜欢把现金和亏损放在一起说,是因为这样对于股票投资很有帮助。

艺龙第三季度净亏损为人民币5,830万元,而去年同期净亏损为人民币5,040万元,合美元826万。

截至2014年9月30日,艺龙持有现金及现金等价物,短期投资和受限制资金共计人民币19亿元(折合3.15亿美元),其中90%为持有人民币,10%为持有美元。

这意味着艺龙还可以独立存货很久,而艺龙当前的总市值为6.23亿美金。尽管艺龙的亏损还在扩大,但相对于账单上的3.15亿美金来说,恐怕没有谁能说这是一个落寞的企业。

缺点:关键因素仍在于,这是一家外国企业控股的在中国发展企业。

(猎鹰投资 微信公共号:Hawk_Fund。)
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