车企价格战 “热辣滚烫”下，迎来政策助攻，板块强势反弹

2月26日，汽车板块集体走强，其中汽车整车板块涨幅居前，截至发稿，北汽蓝谷涨停，江淮汽车、汉马科技涨超5%，长城汽车、中国重汽、比亚迪等跟涨。

汽车零部件板块跟随走强，截至发稿，南方精工、日盈电子、渤海汽车涨停，沪光股份、北特科技、精锻科技等大幅跟涨。

消息面，2月23日，中央财经委员会第四次会议指出，实行大规模设备更新和消费品以旧换新，将有力促进投资和消费，既利当前、更利长远；要推动各类生产设备、服务设备更新和技术改造，鼓励汽车、家电等传统消费品以旧换新，推动耐用消费品以旧换新。

此外，人形机器人初创公司Figure AI在OpenAI、微软以及亚马逊的一轮融资支持下筹集了6.75亿美元。汽车零部件概念大多也与机器人概念多有重合，联动催化走强。

国家再提鼓励汽车以旧换新

上周五（2月23日）召开的中央财经委员会第四次会议，可以说是中央层面近年来首度明确要鼓励汽车以旧换新。

从会议要求看，汽车消费仍是今年国民经济发展的重要抓手，位于今年工作的第一优先级。

回顾以往，我国中央政府层面实施的汽车以旧换新政策，始于2009年。当时，财政部、商务部、工信部等10部门联合发布《汽车以旧换新实施办法》，确定给出3000—6000元不等的置换补贴。

此后几年中，多个地方先后推出了本区域使用的汽车以旧换新政策。2023年，国家发展改革委、工信部、商务部等13部门在其联合发布的《关于促进汽车消费的若干措施》中，又一次提出要支持老旧汽车更新消费。

2024年1月26日，商务部部长王文涛在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上表示——我们将推动汽车、家电等以旧换新。这是今年促消费的一个重点。

随后，2024年2月23日召开的中央财经委员会第四次会议，扩大了对汽车消费的支持范围。有分析认为，乐观地看，2024年我国国内汽车市场规模会借此契机一举突破3000万辆。

预计由商务部主导出台的如何鼓励汽车以旧换新的政策中，燃油车也会被纳入，但新汽车研究所预判，后续政策中对燃油车的补贴，只会针对使用混合动力系统的燃油车。

总的来看，东方证券表示，此次中央层面明确指出鼓励汽车以旧换新，预计定调与此前不同。预计此次以旧换新或将采用“中地结合”模式。预计此次以旧换新覆盖车型更广，从新能源车到惠及燃油车及商用车。预计在此次中央层面以旧换新政策推动下，乘用车及商用车需求均有望稳中向好。

车企龙年价格战 “热辣滚烫”

春节后的新能源汽车行业也已打响，毫无疑问，比亚迪带头降价，其他多家品牌纷纷跟进，势必加剧行业内卷，特别是大众市场消费端的市场竞争。

实际新能源汽车行业经过近些年的高速发展，已经出现了几轮淘汰潮，绝大部分造车新势力品牌已经倒下，活下来的所剩无几。

值得关注的是，新能源汽车行业目前产能过剩，库存高企，这也是各家车企降价不可忽视的因素。

汽车行业是一个规模化产业，行业头部企业和品牌自然有底气进行降价，面对产能过剩挑战，降价成为一个必然选择。中国汽车工业协会预测，2024年中国汽车销量同比将增长3%，增幅显著低于上一年的12%。即使是在海外市场，电动汽车也可能供过于求。

对于后市产能如何消化？此前工信部副部长辛国斌表示，100年前汽车工业的上一个“黄金时代”能给我们一些参考：当“黄金时代”谢幕，兼并重组将加速，大多数销量不济的小品牌终将淹没在历史的烟云中，而这些对于汽车产业的壮大、对于资源的有效利用、对于生产效率的提高，未必是坏事。