光伏新龙头2024年的判断与行动！晶科能源李仙德专访

光伏行业，各领风骚三两年，二次引领只有晶科。

时隔3年，晶科能源重返全球光伏组件出货第一宝座。第二次登顶，付出的努力，往往远比第一次更多。

2024年1月31日，赶碳号等媒体在上海晶科中心专访晶科能源董事长李仙德——这位很少在公众面前亮相的光伏大佬。

事实在不断证明晶科能源的眼光超前、战略成功、执行到位。但是，李仙德为：“出清节奏是不可能准确判断的，我们要做长周期准备”，“我们要在不确定的市场中做出正确的选择”。

那么，究竟晶科能源以及李仙德对光伏产品、光伏市场、光伏行业的“最大不确定因子”是如何看的？晶科能源又是如何应对的呢？

凭什么李仙德就敢论断：“一年后的晶科将不是你可以想象的，晶科的技术就能代表全世界最先进的水平，最具商业可行性、能形成产业生态的方案，而没有之一？”

李仙德  晶科能源董事长

01

“光伏产品是一种投资品”

李仙德在晶科能源开年寄语《2024：相信》开头就提到“供需动荡、技术更迭、竞争颠覆，坚定变困难，怀疑是本能。不要用信仰来说服自己，用逻辑和事实。”

什么样的逻辑和事实，让晶科能源、李仙德相信光伏的未来、坚持自己的判断？

李仙德认为，应当从本质上理解光伏产品。他说：“我们不希望大家去过度吹嘘自己的一些产品，讲太多差异化的故事，我们更需要知道的是客户需要什么。对客户来说，光伏组件不是消费品，而是投资品。高性价比（高效率、低成本）、高收益率的产品一直是客户追逐的方向。我认为这是光伏行业的逻辑。”

“时间会回答所有的问题”，事实也会。李仙德说：“从两年前晶科开始做TOPCon，一直到今天，市场上都有质疑的声音。对此我们不需要辩解。同样，一体化和专业化也有分歧，但是2023年的四季度的业绩说明了很多问题，这些都是事实。”

光伏组件是投资品，光伏是竞争充分的制造业，对企业能力是全方位的考验。李仙德说：“制造水平、组件效率的细微差距反映到业绩上都是成规模的。”因此不同光伏企业之间的差距会越来越大。打个比方，若是1W的利润差距有1分钱，那么100GW的利润差距就是10亿元。

基于此，晶科能源重视技术，亦重视品牌。李仙德在公司内部、与投资者交流时都常提到：“组件效率领先一两个档位，单W成本低一两分钱，晶科的品牌在市场上也有一两分钱的溢价。这两项反映到利润上都是可观的”。因此，晶科能源在2024年会压缩运营费用，但不会压缩研发和市场费用。

晶科能源能重返组件出货量第一，与率先坚定选择TOPCon、在TOPCon技术上持续领先有关。现在晶科能源的TOPCon电池量产效率已经达到了26%，预计2024年年末将会达到26.5%。

公司已申请专利3500余项，获得授权专利2000余项，专利涵盖了 PERC、TOPCon、BC 等多种高效光伏电池和组件技术。同时，晶科能源以330项TOPCon专利数量领先同行。

此处赶碳号不禁感慨，幸亏TOPCon的核心技术专利在中国企业手中，如果在外国企业手中，又会产生怎样的专利纠纷，对中国光伏行业又将是何种打击？

抱着开放共赢的态度，晶科能源已经有偿授权了两家规模企业TOPCon专利。

现在市场上已经不再有n型三种技术路线谁是主流的纷争，TOPCon是绝对的市场主流。在n型技术的老话题上，李仙德说：“HJT技术不是一定不行，而是TOPCon跑得太快了。HJT的问题还停留在成本上。关于BC，我认为未来晶体电池的可能方向之一是TBC(TOPCon和BC技术的结合)，它在细分市场特别是屋顶类的小众市场有机会。”

n型电池技术效率快速提升，很快将触及晶硅电池的极限效率。什么是下一代光伏技术？采访中李仙德提到：“钙钛矿是一个方向。晶科能源在钙钛矿和晶体的叠层上的研发投入非常多。从目前来看，TOPCon的钙钛矿叠层电池，晶科已做到了32.33%，但是它的衰减可能只能维持6, 000 个小时。估计钙钛矿的市场化应用不如预期的那么快，在三五年内很难规模化推广。”

02

“我们要做长周期的准备”

媒体专访现场

有时候选择比努力重要。企业经营踩准节奏非常重要，特别是在光伏这样剧烈变化的行业。李仙德说：“像我们这样体量的一个公司，肯定有一个非常强大的市场分析团队一直在做市场调研。但是市场趋势是不可准确判断的，我们需要在‘不确定的市场要做出正确的选择’”。

这些判断是公司的长期战略、中期技术路和短期产能规划的依据。

光伏行业竞争非常激烈，常有挑战，市场跌宕起伏，技术快速迭代，全球贸易纠纷不断。这要求行业企业专业、专注。李仙德认为，“现在有很多优秀的企业跨界做光伏，但是我没有看到成功的案例。在这几轮光伏周期中，能活下来的都是做得不错的企业。未来光伏行业的竞争还是几家头部企业的竞争。他们在技术、客户、资本等方面的优势不是短时间可以追上的。”

公开资料显示，2023年，光伏组件TOP4合计出货占比达57%，TOP7的市占率则是达到73%，同比2022年上涨3个百分点。

晶科能源市场分析师郑天罡预计，在更加“内卷”的2024年，龙头的产品优势，渠道优势将得到进一步放大，光伏组件TOP4的市占率有望超过60%。

对于市场关注的产能出清的问题，李仙德说：“这次产能出清的速度比大家想象的要快。2017年、2018年单晶取代多晶产能就很快。这次n型迭代p型，还要叠加供大于求的市场情况。”李仙德认为，没有竞争力的产品、没有持续生产能力的企业都将会被淘汰。这等于说，一些企业一旦停产，就不太可能在下一个光伏周期中重新开工；一旦停产就很难有翻身的机会，企业必须经历这个惨烈的洗牌过程。他补充解释道：“因为光伏是需要持续生产来提升效率和降低成本。”

当前产能过剩，开工率不足，光伏组件价格逼近或低于成本线是光伏市场上最热的话题，光伏人和投资人情绪都偏悲观。

对此，李仙德判断：“现在产能利用率下降得非常快，这造成了一些企业恐慌。同时很多企业对未来供应链价格判断也不理性。这导致近期市场上才出现八毛钱的低价。我认为现在订单的签订价格在未来交付时会是一个负担。”

李仙德认为，行业2024年1季度会承压，但是2、3季会好转。组件价格不一定回到1.2元、1.3元的高位，但是会调整到盈利平衡点或是有合理的利润的位置。

正是基于这个判断，晶科能源在2024年四季度没有选择“低价竞标”。在2023年1至11月，晶科能源在招投标排名都是前三。在2023年12月、2024年1月，晶科基本没有中标。李仙德说：“我们认为现在的价格是不理性的。晶科不去做恶性竞争，选择了理性和谨慎。”

同时他也看好2024年光伏市场需求，认为相较2023年还会有20%的增长。这是因为组件价格的下降，提高了光伏电站的投资收益，能刺激需求。

03

海外建厂，应对光伏最大的不确定性

未来哪些事情会影响整个光伏行业的格局，影响行业的竞争模式？

李仙德毫不犹豫地回答：“全球化，从全球贸易向全球制造！”

近年来出于保护本国光伏产业，美国、欧洲、印度等国家和地区相继对我国光伏企业发起反倾销及反补贴调查（“双反调查”），美国还挑起UFLPA法案。

2023年，光伏企业再掀出海浪潮。这一轮中国企业海外建厂目的地倾向于美国、中东、印度，而非此前基础较好的东南亚。这主要是因为，越南、泰国、马来西亚及柬埔寨四国的关税豁免即将在2024年6月6日到期。

李仙德说：“晶科是最早在海外建厂的企业，在马来西亚、越南、美国等地也有成功经验。我们在海外建厂需要考虑3个因素：第一是地缘政治问题；第二是工业基础以及产业链问题，这关系到成本和产品竞争力；第三是当地货币变化和政策的问题。”

2023年大热的中东地区，协鑫科技、TCL中环、天合光能等相继抛出扩产计划。而晶科能源是2023年中东市场出货量最大的一家光伏企业。

公开资料显示，2023年10月，晶科能源在第三届“一带一路”国际合作高峰论坛企业家大会期间，与ACWA Power（沙特国际电力及水务公司）签署3.8GW PIF 3项目组件协议。此外，晶科科技在沙特、阿曼等中东国家参与了多个光伏电站项目。

晶科能源海外设厂起步最早，优势一直保持——现在仍是海外产能最大的光伏企业。截至2022年底，晶科在海外已拥有行业领先的超过7GW硅片、电池片、组件垂直一体化产能；2023年底，晶科在海外的一体化产能超过12GW。

04

保当期利润，谋全球布局

李仙德曾经写过，“越在市场低迷的时候越要有信心，因为随着成本的下降，光伏就是能源的未来”；也常说“我们不要为没有发生的事情去担忧，但时刻做好充分准备，这是我们要做的事情。在2024年，晶科能源要做什么，迎接挑战，迎接未来呢？

李仙德介绍了三项重点工作：

第一，最重要的一场仗是降低负债率。李仙德说：“因为2023年资本市场的一些不确定性因素，打乱了我们原来的融资计划，造成了我们相较其他头部企业资产负债率有一点偏高。我们态度明确地、战略性地在降低资产负债率。2023年四季度负债已经下降了一些。我们会在盈利和扩产上找到平衡，来持续降低我们的负债率，以后每个季度负债率都下降。”

第二，推进山西一体化大项目。为了降低负债率，晶科能源现在几乎停掉了所有的投资计划，只保留了山西基地的建设和越南的一个投资（赶碳号注：越南项目针对美国市场，订单饱和、利润率较高）。

对晶科能源来说，山西项目的意义不仅是领先的n型技术、一体化产能，而且是数字化能力。李仙德说：“数字化交付，将会让我们客户看到我们整个公司的 ESG 情况，包括供应链追溯体系，也包括碳足迹。”

众所周知，美国组件市场的利润率是全球最高的。InfoLink数据显示美国的组件价格在2.2元人民币左右。而晶科是中国目前唯一一家在美国反规避调查中做到合规的光伏企业（因为已完成了溯源体系），是唯一可以正常向美国供货的企业。2023年，晶科能源对美国的出货达4GW，预计2024年会有大幅度提高。

李仙德判断：“未来ESG可能就变成了敲门砖。假如企业没有ESG这个能力，就进不了欧洲市场。”

另外，数字化能力让晶科能源有能力去面对美国、欧洲客户的“特殊”要求。

第三，晶科组件订单已经覆盖2024年50%的出货量计划，2024年晶科的目标是保出货量、保利润率。

李仙德说：“晶科现在的产品签单量肯定是超过50%，不同的客户是不同的定价机制，这些客户和订单量足够支撑晶科2024 年的经营。”

晶科能源近日发布2023年度业绩预告：预计2023年度归线净利润为72.5亿元到79.5亿元，同比增加146.92%到170.76%。

对此，李仙德评价，晶科2023年四季度的业绩和预计还有一定差距，主要原因是对市场价格的下降空间，相较于合同签订时调价的机制判断，仍相对不足。

后记

从2021年至今，晶科能源的战略一直非常清晰：领先的技术、全球化的布局、高效的管理体系。三年中虽有杂音与干扰，但是晶科能源战略执行一直非常坚决。李仙德表示，战略与战略执行，才使得晶科拥有今天的行业地位。

2023年，李仙德希望晶科人“狠狠地生长”；2024年，李仙德希望晶科人选择“相信”，相信“光伏就是能源的未来”。

晶科人也将用事实和行动来“说服”众人：“今天的晶科已经不是你想象中的了，一年后的晶科更非人们可以想象。晶科的技术就代表着全世界最先进的水平，最具商业可行性、能形成产业生态的方案，没有之一。”

赶碳号欣赏也敬佩李仙德这份自信和笃定。我们和光伏人、光伏投资者一起见证，晶科能源在2024以及更长远的岁月中的蜕变与成长。

END