三年亏完1000万……

这周大A暴力反弹，很多人以为吃肉行情来了，最后发现自己不但肉没吃到，周五市场一个震荡，连自己碗里剩的一点汤都被洒了。不知道大家都回血了吗？

今天我们先简单复盘这周行情，看看为什么大盘涨自己账户却还在缩水？市场最强的“中字头”行情能还能走多久？周五的CXO跳水是为什么，能像之前一样修复吗？文章最后分享一个从千万富翁到负债百万的真实事件，虽然市场处于转折点，但还是要注意市场风险。

一、这周你回血了吗？

相信大家这周的心情都像坐了过山车一样，周一还在担心雪球风险，周二市场创出新低的时候一片恐慌，周三一套政策组合拳让市场绝地反弹，周四中字头和地产股完全放飞自我，周五市场震荡。

但市场见底反弹的热情过后，大家发现指数涨回来了不少，但自己账户却没有涨回来。我们从指数的表现就可以发现问题，涨得最多的是上证50，涨了3.16%，到了中证500只涨0.17%、最惨的是科创50指数，跌了2.53%。

也就是说，在过去的一周，市场二八分化十分明显，盘面是大盘股大涨，小票继续亏的行情。从板块看更加割裂，银行板块周线涨了4.48%只能排第8，第一的是地产板块，涨了9.4%。而医药和半导体遭遇利空，分别跌5.29%、4.77%。

大家有一个习惯性思维，总觉得只要指数涨了个股就能涨。指数和个股之间是有关系，但其实没大家想的那么大。市场反转之前少不了磨底，前期靠权重拉抬指数来恢复人气，个股的表现还要等市场人气完全恢复，所以大家也别太在意，关键还是自己要拿着优秀的低估值公司，当市场行情真的来的时候，该给我们的收益一定不会少的。

二、中字头能还能走多久

央企要将市值管理纳入企业负责人的KPI考核，叠加上海浦东国资改革概念，中字头叠加国企概念成为本周市场最强的方向。这个方向能玩多久？

还记得去年那一波中特估和金特估行情吗，这次的中字头行情可以参考。

2022 年 11 月 ，中国证监会主席易会满首次公开提出“探索建立具有中国特色的估值体系”，开启了“中特估”行情。

中特估的机会主要是大量低估值的优质央国企。一方面，中字头企业大多是关乎国计民生领域的重要支柱，经营稳健，业绩不差，股息也相对较高；而且当时大量优质的国有企业 PB 在 0.5 以下：中资银行股市盈率平均仅为 3 倍左右，PB 仅为 0.3 左右，都是给了破产价的估值。

去年中特估行情前后走了大概半年的时间，中特估指数最高上涨约 34%。后面由于经济数据不及预期，中特估指数在五月份之后出现了连续下跌。中特估内部也是分化的，像中国铁建等经济更紧密的基建股跌幅最大，中国移动、两桶油、煤炭、银行等和经济关系没那么密切的、股息高的，后面演变成了高分红概念，一直延续到现在。

这次中字头行情在政策力度层面肯定不如去年的中特估。在估值上，经过半年多调整的基建类国企估值是不高的，这些涨属于回归合理估值，而以中国神华为代表的高股息方向这几个月是逆势上涨的，现在不说是高位，但肯定不算低位。除开中铁装配这类游资炒作的，涨幅靠前的中字头公司都是之前有调整下来的，而不是高股息类的。加上消息配合下超跌反弹的地产股。这次中字头行情持续度和高度都有待观察。

三、CXO：传言引发的血案！这次会不一样吗？

医药的大跌主要是CXO的跳水导致的。下午2点左右，CXO巨头药明康德突然闪崩跌停，港股最低的时候跌幅达到32%！

CXO跳水源于一则外围传闻。说有一个美国议员提出要立法禁止与中国有联系的公司签订联邦合同和融资机制。

其实主要是针对华大基因的，华大没怎么跌，反而是把CXO板块带崩了。因为华大和大疆一样，都不怕你制裁，而CXO头部企业的大部分业务都在欧美。另外还有消息说药明康德涉及军民融合领域，可能会成为美国制裁对象。

盘后药明康德很快做了回应：

1. 公司坚信药明康德业务的发展不会对任何国家的安全构成风险；
2. 公司从来没有赞助过所谓的军民融合项目；
3. 公司没有直接受到过任何军民融合基金的投资；
4. 药明康德的生命化学研究奖评选标准是跟科研人员的科研经历、能力，以及他们的科研成果发表在国际期刊上相关，获奖人里面有极少部分来自于军事医学科学院下面的研究所和机构、医院。

其实美国所谓的《生物安全法案》并不是什么新闻，传闻已经传了很久了，此前也有药明生物被纳入“uvl”名单的情况，之后又移除了。这次也只是一个反华议员的提议，到变成法律是极小概率事件。

对于创新药来说，美国利率环境的改善和海内外医药创新药继续发展是高确定性的大趋势。之前每次大跌完，等消息过去后CXO都能慢慢涨回去，消化利空消息，估计这次也会一样。但每次一有风吹草动就大跌，谁受得了。

四、真实事件：从千万富翁到负债百万

市场调整的时候我一直和大家说不要用杠杆，可市场才反弹几天，又有朋友开始说要加杠杆了。

今天给大家说一个从普通人，到“大V”，再成为私募基金经理，最后因为杠杆亏光1000多万，还倒欠300万的真实事件。

这个自曝已经爆仓亏光1000多万的大V ID叫文宽自由之路，2020年他风光无限，30岁的年纪净资产1000万+，还发行自己了私募基金，登上雪球嘉年华演讲。

“文宽”是个地道的农家子弟，2012年毕业于山东大学，在烟台万华干了8年，其中3年被派到迪拜工作。2013年到2017年间，他依靠勤奋工作加上用杠杆，买了3套房，赶上房价大涨，赚得了人生的第一桶金。第一次赌对了。

2018年，股市低迷，他却看到了机会。卖掉一套房子，凑了150万本金，又融资80万，共投入200多万买入五粮液、泸州老窖等白酒股。第二次又赌对了。

消费股大牛市，五粮液从50块一路涨到340块，泸州老窖也是从40块最高到325块。这波操作直接让他的股票市值飙升到1800万，扣除融资，净赚1200多万，成了雪球上的“价值投资”人气用户！

此时的文宽意气风发，辞职全职投资，还发行自己的私募基金，继续加码白酒板块。但这次他赌输了。疫情后经济迟迟不见复苏，消费低迷，白酒股持续下跌，五粮液从将近350的高位一路跌到130附近。如果是自己的闲钱，硬扛着，可能以后还能涨回去。但他加了杠杆，爆仓只是早晚的事，不仅亏光了之前赚的千万资产，还背上了300万的债务。

就这个事我给大家提两个醒：

第一，一定要分清运气和能力。

投资中长期能否实现盈利，取决于一个人的投资能力，但在这个过程中，每一笔交易的盈亏其实或多或少都存在一定的运气因素，尤其是股票交易。但我在岩松投研圈和直播里多次说过，一定要分清是运气还是自己的本事。瞎蒙式的“赌”，靠运气带来的成功，与你的技术能力无关，这样的投资最终一定是失败的。错把运气当成自己的本事，后果一定是灾难性的。

第二，谨慎对待杠杆。

巴菲特老爷子说过，财务杠杆能让人富起来，但也能让人一贫如洗。段永平大哥也提醒过我们，懂投资的人不需要杠杆，不懂投资的人更不该用杠杆。

股市的大幅波动，即使是最优秀的公司，股价也会有起伏。一旦上了杠杆，账户资产可能就归零了。

所以，朋友们，记住了：不要借钱炒股！理性投资，远离杠杆。