顺利完成境外上市备案，一脉阳光打开新年开局新篇章

经历了过去一年的震荡调整，无论是A股还是港股在估值等多个指标上都已显露出底部特征。

对于投资者而言，市场波动是常态，重要的是要保持理性、冷静的心态。站在新年的新起点，如何下好开局第一步棋，也已成为投资者们当前探讨的重点。

从最新市场动态来看，笔者留意到，1月9日，4家境内企业一脉阳光、三易互联网科技、龙泉豪马、正业生物科技正式获批备案通知书。其中，一脉阳光收到中国证监会发出的境外发行上市及境内未上市股份H股“全流通”备案通知书，不妨就此进一步解读其质地如何。

1、独特模式+规模优势，彰显十足成长性

先说结论，一脉阳光作为国内第三方医学影像中心领域的领头企业，是国内唯一一家为整个医学影像产业链提供多元化影像服务及价值的医学影像平台运营商及管理者，拥有较强的成长潜力。

一方面，独特的业务模式相互协同赋能，既能提升运营效率，还能扩大市场份额、增强品牌影响力，为一脉阳光的发展提供稳固支撑。

公司以“医学影像服务”为核心，围绕“影像服务临床”的经营理念，提供包括影像中心服务、影像赋能解决方案、一脉云服务的三大医学影像服务及解决方案。

以影像赋能解决方案为例，该业务主要为帮助医院等医疗机构的客户提供模块化的医疗服务工具，以及提供一系列配套模块化赋能解决方案，将影像设备的使用价值最大化。

影像赋能的模块化服务能够将产业链上下游整合成商业生态，实现资源的优化配置和高效利用。这些服务不仅更加完善的满足了医疗机构的需求，也帮助公司积累了丰富的影像中心业务服务经验，使其能够验证多个消费医疗场景的可行性，形成可复制的商业化策略。

另一方面，一脉阳光广泛的渠道服务网络能够满足下沉市场日益增长的医学影像检查和诊断需求，构建规模优势，占据更多市场份额，形成良性循环。

关注到我国医疗资源分配不均、基层地区专业能力不足等痛点问题，公司打通一线、二线、三线或以下城市及县级行政区，整合区域内资源，实现医疗数据、设备及人员的共享，为患者提供高效专业的均等可及化服务。

据招股书显示，公司的医学影像中心网络由旗舰型、区域共享型、专科医联体，以及运营管理型共四类影像中心所组成，覆盖16个省、自治区及直辖市，从一二线城市延伸至56个县级行政区。截至今年6月30日，公司已在全国共设立并管理88个影像中心。

2、市场复苏进行时，或迎布局良机

回到资本市场视角来看，尽管2023年是充满挑战和变革的一年，但随着投资者情绪、政策等多方面积极因素不断积累，各大券商机构纷纷表示出对于接下来宏观经济复苏潜力以及市场投资价值的看好。

例如，中信证券指出，当前美元走弱和政策加码背景下，中国经济活力或将得到更好的释放，经济增长将逐渐回归常态。在配置方面，建议首选以科技和医药为代表的超跌成长板块。

具体看到医药板块，中信证券认为2024年医疗健康产业发展或呈七大趋势。其中，医疗服务价格及收入占比稳步提升，医院薪酬水平和分配机制合理化，医疗服务临床价值有望得到深层次体现。

民生证券表示，随着医保谈判续约边际优化，国家集采稳步推进，医疗反腐的稳定让市场情绪得到持续修复。加上，医保基金收支稳步增长，医药政策持续边际转暖，板块估值、持仓和情绪三重底部有望迎来共振向上。

从估值来看，当前医药板块估值处于历史低点，全市场基金（除医药基金外）对医药板块的配置比例仍然较低，安全边际较高。在医药板块刚需复苏的背景下，创新驱动多细分领域医药新成长，看好医药板块的补仓β行情。

由此可以判断，当前或是一个布局的良好时机。身处医药板块下第三方医学影像领域的一脉阳光此时通过境外上市备案，亦是向市场释放出了一个积极信号。

3、小结

总的来说，新年伊始，一脉阳光也迎来了一个崭新的开局。

从前文不难看出，一脉阳光能够顺利完成境外上市备案，绝非偶然，这背后源于的是其对第三方医学影像市场需求、中国基层医疗现实需求的精准把握，以及不断创新升级的服务能力、技术实力和商业设计。未来，随着经济稳步复苏，加上医疗需求的持续增长，相信一脉阳光有望乘着市场回暖这一趋势，快速释放潜力，不断实现价值升维。