港口航运股急降温，集运欧线全线封死跌停，红海危机疏缓信号来了？

随着全球航运大动脉——红海危机似乎有了新转机，此前疯狂起飞的港口航运概念迎来大降温。

周二早盘，航运概念经历“大跳水”，港股东方海外国际跌超7%，亚洲能源物流、海丰国际跌超5%，太平洋航运、中远海控等跌超3%。

A股航运港口概念在开盘大跌后有所回升，现跌幅收窄。国航远洋跌超7%，宁波远洋跌超5%，招商轮船、中远海控、中远海能等跟跌。

另外，集运欧线主力合约跌停，跌幅20%，报1773.4点，集运指数(欧线)EC2404、EC2406、EC2408、EC2410、EC2412合约均封死跌停。

日前，胡塞武装提出一项避免“红海军事化”的提议，声明称只要通过红海的船舶声明“与以色列没有关系”，就不会遭到袭击。

这也意味着胡塞武装在与航运公司达成协议后，红海贸易航线或将迎来新转机。

红海危机迎疏缓？

在巴以冲突影响下，胡塞武装于11月中旬开始袭击经过红海的商船，他们称这是对以色列袭击加沙的回应。

随后包括马士基、赫伯罗特和地中海航运公司 (MSC)在内的几家全球最大的航运公司宣布，暂停红海航运改道好望角。

但这也意味着航运和时间成本的大幅飙升，多米诺骨牌效应正在传导全球贸易。

不过，昨日有媒体报道，胡塞武装与部分航运公司达成协议允许红海通行。

据外媒ShippingWatch报道，部分航运公司已经与胡塞武装达成协议，允许其畅通无阻地通过红海水域，但要求是，航运公司必须保证不运载以色列货物，也不停靠以色列港口。

如果船舶发布“虚假报告”，在通过红海后前往以色列控制的港口，将被胡塞武装列入“黑名单”，并在下一次试图通过红海时被扣押。

这对暂时缓解红海危机起到一定的积极作用。不过，行业巨头马士基和赫伯罗特否认了与胡塞武装达成安全通行的协议。

目前市场正猜测，航运公司是否愿意与胡塞武装签订互惠协议以换取航运自由。Vespucci Maritime分析师Lars Jensen表示，这些协议可能会产生重大后果。

红海航线为什么能牵动全球贸易？

数据显示，全球近 15%的海运贸易经过红海，其中包括全球 8% 的粮食贸易、12% 的石油海运贸易和 8% 的全球液化天然气贸易。此外，全球 30% 的消费品和集装箱运输都经过苏伊士运河。

红海航线主要用于连接亚洲和非洲部分地区与欧洲，但也将石油运输从海湾地区运送到北美。

大西洋理事会地缘经济中心非常驻高级研究员 Hung Tran 表示，通过苏伊士运河的红海航线是通过地中海将亚洲和非洲与欧洲连接起来的最短、最便宜和最有效的方式。它的重要性意味着颠覆是不可避免的。

“没有一家使用苏伊士运河的公司未受到影响，无论是延误还是成本增加。”

目前，在持续的红海袭击下，许多公司已开始将船只改道向南绕行好望角，但改道会带来两周的延误和增加的成本。

Forgione 表示，从亚洲到欧洲的集装箱运输价格已经上涨了 175-250%，他还指出石油和天然气价格也特别不稳定。

后市怎么看？

一德期货表示，1月中旬欧洲航线舱位供应偏紧，叠加国内春节前欧洲备货需求旺季以及船商1月进行第二轮提价，市场对1月中旬运价仍然看好，短期运价或将见顶。

不过随着红海局势缓和以及供需基本面回归正常，一旦盘面过热情绪消退，运价有可能回落到红海危机前的水平，溢价回吐风险较大。

东海期货指出，在经营欧线的船公司均选择提价、绕行的情况下，现货市场运费再度大幅上调的概率相对较低，但仍需保持密切关注。在交易所采取了一系列控制风险的措施后，集运欧线期货的持仓量大幅下降，日内波动趋于剧烈。

不过方正证券也提醒，在巴以冲突、胡塞武装表态未有实质性改变前，绕航长期化的预期正在逐步增强。

高频数据看，集装箱船过境量快速回落至低位后反弹，目前有再度下行迹象；船视宝口径下欧地线绕航船数明显增加。

参考此前欧线运力效率折损对应全球供给测算：最新已绕航占比29%、已绕航+预计绕航船舶62%，影响欧线供给年化约10%、22%，影响全球供给年化约2.2%、4.6%，春节或再度成为重要观察节点，不排除节后仍有上行可能性。

此前市场预期在集装箱新船集中交付+需求偏弱的情况下，春节后淡季运价面临较大下行压力。若本轮绕航持续+节后传统惯例性停航，春节后运价跌幅或相对有限、具备一定支撑。