概念掘金 | 春节运输量有望创历史新高，民航业新周期已至？

1月8日，中国民航局举行例行新闻发布会，相关负责人介绍，2024年春运将从1月26日开始，3月5日结束，共计40天。据预测，春运期间民航运输旅客量将达到8000万人次，日均200万人次，有望创历史新高。旅客量峰值预计出现在2月8日（腊月二十九）、2月16日（正月初七）、2月20日（正月十一）和2月25日（正月十六）。

从国内市场看，民航旅客总体流向为错峰放假开学、返乡返岗、出游旅行等，得益于今年春节假期时间较往年有所延长，“探亲+旅游”将成今年热门出行模式。热门航线主要集中在京津冀、长三角、粤港澳、成渝四大城市群之间。另外，三亚、海口等南方旅游城市，以及东北、新疆等地的冰雪旅游城市旅客量将显著增长。
从国际市场看，春运期间出境游市场预计将形成短期旺季，春节前后部分单日国际航班量将出现小高峰，日韩、东南亚等周边国家将成为出行热点，国际探亲、留学需求也将有所增长。

伴随探亲流、学生流、务工流、旅游流高位叠加，预计春运期间全民航日均保障航班达到1.65万班。

航空业迎开门红

就在刚刚过去的元旦假期中，民航市场给出了一份亮眼的成绩单。

经文化和旅游部数据中心测算，元旦假期3天，全国国内旅游出游1.35亿人次，同比增长155.3%，按可比口径较2019年同期增长9.4%；实现国内旅游收入797.3亿元，同比增长200.7%，较2019年同期增长5.6%。航班管家测算，2024年元旦期间（12月30日至1月1日）民航旅客运输量达505.5万人次，日均168.5万。从日趋势上观察，出行高峰出现在元旦假期前一日12月29日，元旦假期首尾两日旅客运输量超170万人次，较平日增长约5%。

川航有关负责人表示，元旦假期执飞国内外航线超过1700班，累计承运旅客23.6万人，同比增长约68%。海南机场集团也提到，海口美兰、三亚凤凰、琼海博鳌岛内三家机场元旦假期航班量高位运行，三天保障航班超3000架次，旅客吞吐量超45万人次，同比2019年元旦假期分别增长18%、14%，创历年元旦假期航班量、吞吐量新高。

对于民航旅客运输量持续攀升，中国民航科学技术研究院研究员葛金梅指出，2023年以来我国经济运行回升向好，消费恢复进程加快，服务消费增长势头较好，旅游市场加速回暖，在商务活动、居民休闲消费以及旅游需求释放的带动下，民航客运市场需求旺盛。

此外，泰国总理赛塔.他威信于当地时间1月2日宣布，中泰两国将从3月起永久互免对方公民签证。消息发布后半小时内，同程旅行平台泰国旅游搜索热度较前日同一时段上涨158%。春秋航空表示，目前还不能明确判断2024年的运营数据走向，但肯定是越来越好，“中泰永久免签”就是一个好兆头。

民航业进入新周期

疫情期间，民航业是受冲击较为严重的行业之一。国外航空公司大幅缩减往返中国航线，全球多家航空公司申请破产或倒闭，范围覆盖全球各大洲。

在那场影响空前的危机，无论航空巨头，还是中小航空公司，普遍难以自保。二级市场中，航空业也成为股市中受打击最沉重的板块之一。

随着疫情影响的消散，航空运输市场迎来快速回复。2023年全行业完成旅客运输量6.2亿人次，比上年增长1.5倍，恢复到2019年同期的94%。

从变化趋势看，自2月旅客运输量突破4000万人次之后，3月民航国内运力投放超过2019年同期的6%，3月旅客运输量达到4570万人次，恢复到2019年同期的84%。随着我国对外免签政策以及一系列出入境便利化政策措施出台，国际客运市场将持续加快恢复。

展望新的一年，民航业有望进一步释放发展潜力，国内国际市场将“双向齐飞”。

银河证券指出，当前航空板块股价已回落至2019年以来底部区间，利空基本出尽，市场预期继续下行的空间有限。同时，展望2024年，伴随国际航班确定性大幅增班，行业需求将进一步加速释放，供需格局优化叠加油汇价格改善，几重因素边际改善下，航司盈利水平或将继续提升，市场预期有望进一步向好。当前整个航空板块具有底部布局的板块性机会。

中泰证券也指出，2024年春运即将到来，燃油附加费降低，将有效节省旅客出行成本，提振民航需求。预计2024年春运，民航市场表现将好于2023年及2019年同期。我们认为中长期看行业基本面向好趋势不改，国际市场受中美航线复苏、出入境签证政策放宽等利好驱动持续恢复，国内市场供需格局有望进一步改善，叠加票价市场化改革利好，航空公司将迎来业绩触底反弹带来的β行情，建议重点把握投资机会。

概念股一览：

中国国航：国内最具领先地位的航空客运、航空货运及航空相关业务的运营商，拥有国内最为完善的航线网络和最大的国际航线网络，为主要中国城市及国际目的地服务。

南方航空：国内三大航空公司之一，中国最大的航空运输企业之一，是国内运输飞机最多，航线网络最密集，年承运旅客人数最多的航空公司。

春秋航空：中国首批民营航空公司之一，定位于低成本航空业务模式，主要从事国内、国际及港澳台航空客货运输业务及与航空运输业务相关的服务。

中国东航：总部和运营主基地位于国际特大型城市上海。作为中国重要的经济中心和国际航运中心，上海一直与亚太和欧美地区有着十分紧密的经贸联系，从上海飞往亚洲各主要城市时间约2至5小时，飞往欧洲和北美西海岸航行时间约10至12小时。

海航控股：在中国的中南区海口、南宁，华北区北京、太原，西北区西安，西南区昆明，新疆乌鲁木齐，华东区福州等六大区域运营8家航空公司，在北京、广州等24个城市建立航空营运基地/分公司。

华夏航空：国内唯一一家规模化的独立支线航空公司，自成立以来一直明确坚持支线战略定位，也是国内支线航空的引领者。