“双节”临近提振消费！猪肉股集体大涨，未来行情将如何演绎？

12月27日，猪肉股震荡走强，截至午间收盘，神农集团涨超7%，唐人神涨超5%，东瑞股份、牧原股份、新五丰涨超3%，大北农、温氏股份、巨星农牧、金新农等纷纷上涨。

日前，国家发改委价格监测中心披露12月第3周生猪饲料价格信息。当周全国猪料比价为4.44，环比上涨3.26%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均盈利为3.69元。猪价频繁调整，均价水平高于上周，预期养殖盈利扭亏为盈。

来源：国家发改委价格监测中心

国家发改委价格监测中心分析指出，从供应端来看，前半周随着猪价降至低位后，养殖单位惜售情绪转浓，猪价短暂拉升，但由于整体猪源偏充裕，养殖单位对后市信心不足，后半周猪价由强转弱。

从需求端来看，前半周北方屠宰企业开启冬至节前备货，南方家庭腌腊进入高峰期，屠宰企业开工率略有上升，支撑猪价；但后半周随着备货完成，开工率高位回落，对猪价支撑减弱。下周临近元旦假期，终端消费或略有增加，北方养殖端存一定惜售情绪，预计下周猪价有小涨可能，但目前供需格局改善不明显，涨价或难以持续，后期仍有走低可能。

推动生猪产能稳定在合理水平

农业农村部26日发文称，将坚持生产调控与市场调控“双管齐下”，优化完善《生猪产能调控实施方案》，精准开展生产预警引导，推动生猪产能稳定在合理水平。

农业农村部表示，我国是世界最大的猪肉生产和消费国，稳住生猪生产是推动畜牧业高质量发展和端稳百姓“肉盘子”的关键。今年以来，农业农村部围绕“调产能”和“稳政策”发力，推动各项政策措施落实落地，生猪产业素质显著提升，稳产保供根基更加坚实。

文章指出，全年生猪生产稳定发展，猪肉市场供应充足。前三季度，猪肉产量同比增长3.9%。生猪价格涨跌更为平缓，全年生猪月度价差有望缩小到每公斤3元左右，远低于去年每公斤13.9元的月度价差。预计生猪规模化养殖比重达到68%左右，比上年提高约3个百分点，生猪生产效率和产业素质稳步提升。

下一步，农业农村部将坚持生产调控与市场调控“双管齐下”，优化完善《生猪产能调控实施方案》，精准开展生产预警引导，推动生猪产能稳定在合理水平。稳定和完善长效性支持政策，提升全产业链竞争力，进一步夯实生猪生产和市场供应基础。

此外，根据农村农业部发布的最新数据，11月份全国能繁母猪存栏量环比下降1.2%，降幅较上月扩大0.5个百分点。11月末全国能繁母猪存栏量为4158万头，为4100万头正常保有量的101.4%。业内人士指出，考虑到生产效率提升明显等因素，目前生猪产能仍略高于合理水平。按照当前调减速度测算，明年一季度生猪产能将回到正常水平。

有望开启新周期？

最新数据显示，截至12月26日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.45元/公斤，较前一天下降0.3%。这一波动引起了广泛关注，让人们对未来猪肉行情产生了极大的好奇。年前的最后一周，猪肉价格会有怎样的走势呢？

供应方面，养殖单位对猪肉市场的信心不足。各家养殖单位加快出栏进度，同时采取了有效措施提高生猪养殖效率。需求方面，北方屠宰企业在预测到节假日期间消费高峰，积极备货以稳定市场供应。

值得一提的是，随着天气变冷、元旦春节日益临近，南北方腌腊需求全面爆发。在腌腊消费需求的持续提高过程中，低迷的猪价也将迎来新的涨价动力。叠加国家的储备肉收储等计划，充分表明了在市场供需政策调控等多个角度，国内猪价都获得了系列利好支持。

综合来看，猪价在未来一段时间仍具备稳步上涨的基础，行情层面还会迎来更加显著的利好表现。华泰证券在研报中指出，在猪价持续低迷、养殖行业持续亏损、养殖户/企业资金压力加剧的背景下，行业产能去化或现加速。同时，近期饲料与动保销量同比下滑、局部地区疫病抬头、规模猪企资金压力加剧、龙头公司下修2024年出栏目标或侧面反映行业产能加速去化趋势，且母猪去化主体或由散户进一步扩散至成本劣势的规模猪场。向后展望，生猪供给压力仍然偏大，预计年前猪价很难回到盈利水平、年后猪价预计仍以低迷运行为主。去产能预计是生猪养殖行业未来2至3个季度的主旋律，周期拐点或在明年显现。

中邮证券也表示，从投资上看，经过2023年一整年的产能去化，2024年生猪行业将大概率环比改善。同时当前行业估值已处于历史底部，当前属于中期布局板块的较好时点，安全边际已较高。当前阶段需首选成本优势突出的标的，再兼顾成长性。

①龙头企业成本优势相对明显，且出栏确定性更强。②中小企业出栏增速更快，且成本下降空间更大。