【农业农村部：8月第4周生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格同比下降17.9%】格隆汇9月4日｜农业农村部消息，据农业农村部监测，2026年8月24—30日，生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为12.21元/公斤，环比下降0.1%，同比下降17.9%。白条肉平均出厂价格为15.99元/公斤，环比增长0.1%，同比下降16.5%。格隆汇9月4日｜农业农村部消息，据农业农村部监测，2026年8月24—30日，生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为12.21元/公斤，环比下降0.1%，同比下降17.9%。白条肉平均出厂价格为15.99元/公斤，环比增长0.1%，同比下降16.5%。

【港股异动丨猪肉股继续走强，牧原股份涨近6%创阶段新高，猪价自低点反弹近17%】格隆汇9月4日｜港股猪肉概念股继续上涨，其中，牧原股份涨近6%领衔，并且创下今年5月中旬以来新高，中粮家佳康、德康农牧涨超5%。消息面上，核心驱动逻辑仍是猪价持续回暖。 截至9月4日，全国生猪均价报11.06元/公斤，虽较前一日微跌0.01元/公斤，但已从6月下旬的9.47元/公斤低点累计反弹近17%。行业产能去化效果正在逐步显现，机构预计2026年下半年生猪出栏量将进入趋势性回落通道。当前北方地区如京津冀等地猪价强势挺价，多家头部企业主动缩量惜售，市场看涨情绪有所升温。格隆汇9月4日｜港股猪肉概念股继续上涨，其中，牧原股份涨近6%领衔，并且创下今年5月中旬以来新高，中粮家佳康、德康农牧涨超5%。消息面上，核心驱动逻辑仍是猪价持续回暖。 截至9月4日，全国生猪均价报11.06元/公斤，虽较前一日微跌0.01元/公斤，但已从6月下旬的9.47元/公斤低点累计反弹近17%。行业产能去化效果正在逐步显现，机构预计2026年下半年生猪出栏量将进入趋势性回落通道。当前北方地区如京津冀等地猪价强势挺价，多家头部企业主动缩量惜售，市场看涨情绪有所升温。

【大行评级丨美银：下调万洲国际目标价至9.6港元，重申“买入”评级】格隆汇9月1日｜美银证券发表研报指，万洲国际第二季经营溢利同比跌11.3%，逊于预期，纯利同比升4.1%，则符合预期。展望未来，该行预期万洲的中国业务将趋于稳定，但美国业务将会受压(特别是第四季)。该行下调公司2026及27财年每股盈测10%及9%，审慎地估算公司2026财年的每股盈利将下降5%。该行预计2026财年的股息将维持0.61港元，并预期今年的股息率约7.7%，加上潜在特别股息，重申公司“买入”评级，目标价由11.5港元下调至9.6港元。格隆汇9月1日｜美银证券发表研报指，万洲国际第二季经营溢利同比跌11.3%，逊于预期，纯利同比升4.1%，则符合预期。展望未来，该行预期万洲的中国业务将趋于稳定，但美国业务将会受压(特别是第四季)。该行下调公司2026及27财年每股盈测10%及9%，审慎地估算公司2026财年的每股盈利将下降5%。该行预计2026财年的股息将维持0.61港元，并预期今年的股息率约7.7%，加上潜在特别股息，重申公司“买入”评级，目标价由11.5港元下调至9.6港元。

【港股异动丨猪肉概念股逆势拉升，德康农牧涨超8%，猪价加速反弹站上11元】格隆汇9月1日｜港股猪肉概念股逆势上涨，其中，德康农牧拉升涨超8%领衔，中粮家佳康、万洲国际涨2%，牧原股份涨1.3%。消息面上，全国生猪均价已从6月下旬的9.47元/公斤低点回升至11元区间，涨幅近17%。8月31日全国猪肉批发均价报16.33元/公斤，较上周五再升0.5%。猪价正开启加速反弹，多地突破11元关口。开学季备货与中秋旺季前置备货启动，屠宰开工率低位回升，终端消费呈现季节性回暖态势。机构预计，随着产能去化效果在2026下半年逐步显现，猪价运行重心有望继续上移。格隆汇9月1日｜港股猪肉概念股逆势上涨，其中，德康农牧拉升涨超8%领衔，中粮家佳康、万洲国际涨2%，牧原股份涨1.3%。消息面上，全国生猪均价已从6月下旬的9.47元/公斤低点回升至11元区间，涨幅近17%。8月31日全国猪肉批发均价报16.33元/公斤，较上周五再升0.5%。猪价正开启加速反弹，多地突破11元关口。开学季备货与中秋旺季前置备货启动，屠宰开工率低位回升，终端消费呈现季节性回暖态势。机构预计，随着产能去化效果在2026下半年逐步显现，猪价运行重心有望继续上移。

【大行评级丨花旗：微降万洲国际目标价至9.9港元，维持“买入”评级】格隆汇8月31日｜花旗发表研报指，万洲国际今年第二季经营溢利同比下跌11%，符合该行预期，各市场表现疲弱。管理层早前已下调美国2026年经营溢利指引，同时对中国业务目标维持信心，预期下半年包装肉销量及每吨经营溢利复苏将优于第二季度。公司维持中期股息与去年同期持平，管理层亦重申派息比率不低于50%，以及维持稳定高派息的意愿未变。花旗将万洲2026至2028年盈利预测下调2%，目标价由10.1港元下调至9.9港元，维持“买入”评级。格隆汇8月31日｜花旗发表研报指，万洲国际今年第二季经营溢利同比下跌11%，符合该行预期，各市场表现疲弱。管理层早前已下调美国2026年经营溢利指引，同时对中国业务目标维持信心，预期下半年包装肉销量及每吨经营溢利复苏将优于第二季度。公司维持中期股息与去年同期持平，管理层亦重申派息比率不低于50%，以及维持稳定高派息的意愿未变。花旗将万洲2026至2028年盈利预测下调2%，目标价由10.1港元下调至9.9港元，维持“买入”评级。

【港股异动丨猪肉概念股逆势走强 德康农牧涨超6% 猪价持续反弹】格隆汇8月18日｜港股猪肉概念股逆势上涨，其中，德康农牧涨超6%领衔，中粮家佳康涨5.5%，牧原股份涨3.5%，万洲国际涨1.6%。消息面上，截至8月18日，全国生猪均价已连续7天上涨，达到近35天来的最高点。昨日全国生猪日度均价为11.16元/公斤，环比上涨，市场呈现“南北通涨”的格局。随着猪价反弹，行业亏损幅度大幅收窄，养殖端惜售情绪转强。有机构认为，猪价正逐步走向更具持续性的反转行情。虽然当前猪价上涨为板块提供了直接的催化，但机构也提示，目前猪价仍处于历史相对低位，且养殖端整体尚在亏损，后续猪价上涨的持续性仍需观察。格隆汇8月18日｜港股猪肉概念股逆势上涨，其中，德康农牧涨超6%领衔，中粮家佳康涨5.5%，牧原股份涨3.5%，万洲国际涨1.6%。消息面上，截至8月18日，全国生猪均价已连续7天上涨，达到近35天来的最高点。昨日全国生猪日度均价为11.16元/公斤，环比上涨，市场呈现“南北通涨”的格局。随着猪价反弹，行业亏损幅度大幅收窄，养殖端惜售情绪转强。有机构认为，猪价正逐步走向更具持续性的反转行情。虽然当前猪价上涨为板块提供了直接的催化，但机构也提示，目前猪价仍处于历史相对低位，且养殖端整体尚在亏损，后续猪价上涨的持续性仍需观察。

【二育热度再起，本周猪价反弹】格隆汇8月15日｜本周国内生猪价格呈现震荡上涨走势。据中国养猪网的数据，8月14日，生猪（外三元）价格为10.87元/公斤，与上周五（8月7日）的10.36元/公斤相比，上涨4.9%。从一周均价来看，本周生猪均价为10.77元/公斤，与上周10.42元/公斤的均价相比，上涨3.4%。格隆汇8月15日｜本周国内生猪价格呈现震荡上涨走势。据中国养猪网的数据，8月14日，生猪（外三元）价格为10.87元/公斤，与上周五（8月7日）的10.36元/公斤相比，上涨4.9%。从一周均价来看，本周生猪均价为10.77元/公斤，与上周10.42元/公斤的均价相比，上涨3.4%。

【大行评级｜花旗：下调万洲国际目标价至10.1港元，维持“买入”评级】格隆汇8月12日｜花旗发表报告指，万洲国际附属史密斯菲尔德第二季营运表现符合该行对万洲国际美国及墨西哥地区的预期，但其将2026年经调整经营溢利指引下调7%则逊于预期。花旗认为，史密斯菲尔德下调指引是由于生猪期货价格呈下跌趋势。跌势很可能源于行业供应增加以及通胀削弱需求。然而，由于第四季生猪价格通常季节性偏弱，目前判断美国生猪价格周期是否逆转仍为时尚早。该行将万洲国际2026-2028年预期盈利下调6-11%，以反映对美国及中国业务的较低估计，目标价由12.3港元下调至10.1港元；假设股息维持不变，并基于具吸引力的收益率维持“买入”评级。格隆汇8月12日｜花旗发表报告指，万洲国际附属史密斯菲尔德第二季营运表现符合该行对万洲国际美国及墨西哥地区的预期，但其将2026年经调整经营溢利指引下调7%则逊于预期。花旗认为，史密斯菲尔德下调指引是由于生猪期货价格呈下跌趋势。跌势很可能源于行业供应增加以及通胀削弱需求。然而，由于第四季生猪价格通常季节性偏弱，目前判断美国生猪价格周期是否逆转仍为时尚早。该行将万洲国际2026-2028年预期盈利下调6-11%，以反映对美国及中国业务的较低估计，目标价由12.3港元下调至10.1港元；假设股息维持不变，并基于具吸引力的收益率维持“买入”评级。

【A股异动丨7月猪肉价格大幅转涨，猪肉概念走高，益生股份涨停】格隆汇8月10日｜猪肉概念走高，大禹生物涨近13%，益生股份涨停，牧原股份涨超4%，立华股份、温氏股份涨超3%。消息面上，7月猪肉价格环比由上月下降0.8%转为上涨4.1%。自“春节月”后，猪肉价格连续四个月环比下降，降幅逐月收窄，7月首次大幅转涨，创年内最大环比涨幅。格隆汇8月10日｜猪肉概念走高，大禹生物涨近13%，益生股份涨停，牧原股份涨超4%，立华股份、温氏股份涨超3%。消息面上，7月猪肉价格环比由上月下降0.8%转为上涨4.1%。自“春节月”后，猪肉价格连续四个月环比下降，降幅逐月收窄，7月首次大幅转涨，创年内最大环比涨幅。

【港股异动丨猪肉股全线走低，德康农牧跌3.6%，猪价持续运行在成本线以下】格隆汇8月4日｜港股猪肉概念股集体下跌，德康农牧跌3.6%，牧原股份跌超3%，中粮家佳康跌1.8%，万洲国际跟跌。消息面上，截至8月3日，全国外三元生猪出栏均价已跌至10.32元/公斤左右，生猪期货主力2609合约收报10690元/吨，自7月20日高点以来两周跌去超千点，较7月初高点下跌逾15%，盘中更创出合约上市以来新低。当前猪价持续运行在行业平均养殖成本线以下，导致养殖企业普遍陷入亏损。机构预计，8月上旬猪价大概率延续小幅偏弱震荡态势，供强需弱的格局短期难以扭转。格隆汇8月4日｜港股猪肉概念股集体下跌，德康农牧跌3.6%，牧原股份跌超3%，中粮家佳康跌1.8%，万洲国际跟跌。消息面上，截至8月3日，全国外三元生猪出栏均价已跌至10.32元/公斤左右，生猪期货主力2609合约收报10690元/吨，自7月20日高点以来两周跌去超千点，较7月初高点下跌逾15%，盘中更创出合约上市以来新低。当前猪价持续运行在行业平均养殖成本线以下，导致养殖企业普遍陷入亏损。机构预计，8月上旬猪价大概率延续小幅偏弱震荡态势，供强需弱的格局短期难以扭转。

【出栏增加，生猪价格继续走低】格隆汇8月1日｜本周国内生猪价格先跌后稳。据中国养猪网的数据，7月31日，生猪（外三元）价格为10.35元/公斤，与上周五（7月24日）的10.69元/公斤相比，下降3.2%。从一周均价来看，本周生猪均价为10.45元/公斤，与上周10.82元/公斤的均价相比，下降3.4%。格隆汇8月1日｜本周国内生猪价格先跌后稳。据中国养猪网的数据，7月31日，生猪（外三元）价格为10.35元/公斤，与上周五（7月24日）的10.69元/公斤相比，下降3.2%。从一周均价来看，本周生猪均价为10.45元/公斤，与上周10.82元/公斤的均价相比，下降3.4%。

【大行评级丨大摩：下调万洲国际盈利预测，目标价降至11.4港元】格隆汇7月29日｜摩根士丹利发表研报指，由于万洲国际中国包装肉业务因前期市场推广投入上升及产品组合改变，导致单位利润同比下降，同时美国包装肉及屠宰业务于次季的利润受压，因此预期集团第二季整体经营溢利将同比录得中至高单位数跌幅。大摩略微下调万洲今年盈利预测约4%，并基于较低的盈利基数，下调万洲2027年及28年的盈测3%至4%。该行将集团目标价由12.7港元调降至11.4港元，维持“增持”评级。格隆汇7月29日｜摩根士丹利发表研报指，由于万洲国际中国包装肉业务因前期市场推广投入上升及产品组合改变，导致单位利润同比下降，同时美国包装肉及屠宰业务于次季的利润受压，因此预期集团第二季整体经营溢利将同比录得中至高单位数跌幅。大摩略微下调万洲今年盈利预测约4%，并基于较低的盈利基数，下调万洲2027年及28年的盈测3%至4%。该行将集团目标价由12.7港元调降至11.4港元，维持“增持”评级。