TVB盈喜，值搏吗？

港股五行「缺水」，今年表现乏善可陈，偶有上市公司发盈喜，股民便如获至宝，但实际上公司未必是赚钱，只是上年蚀得太劲，输少当赢而已！

过去三年受疫情肆虐，上市公司业绩倒退、甚至亏损已经成为新常态。由于去年度基数太低的效应，今年理应有更多盈喜股出现，但结果令人失望，就算是正面盈利预告，散户都要造足功课，以免受到资讯扭曲而中伏。

一个典型例子就是电视广播（511, TVB）。

TVB超前发「盈喜」

TVB于10月27日预告今年下半年（7至12月）实现正数EBITDA，就是说在这6个月期间撇除税息折旧及摊销前利润达到正数，TVB股价由发盈喜当日的2.83港元逐步攀升至11月1日的4.08港元，升幅达44%，但若你从TVB股价长期趋势看，这升幅并不令人兴奋，今年3月及6月公司受直播带货旺场的消息刺激，股价分别高见10.94港元及7.16港元，但都昙花一现。

8月中，TVB发出上半年业绩盈警，预告8月底公布业绩产生EBITDA亏损1.86亿港元，股价很快打回原形。当时6月结的业绩要迟至公司公布前两周才通知大家小心踩雷，今次盈喜却早于12月结前两个月，或明年2月底业绩公布前四个月便公告天下。

计计数，TVB下半年EBITDA转正，未必能填补上半年1.86亿港元的EBITDA亏损。其次，1.86亿港元的亏损只是中期亏损4.07亿元的一部分，就算今年全年EBITDA转正，其他因素也有可能令下半年业绩恶化。

下半年EBITDA转正数  全年未必亏转盈

TVB在盈喜报告中提到，myTV Super平台第四季度增长势头将加速，令其能够取得数码广告收入全年逾两成增长。另今年3月与淘宝建立电商直播合作关係起及直至本季度末止六个月内，取得销售产品的商品交易总值（GMV）约2.5亿元人民币。

这两项利好讯息只能说有助TVB的收入，以往一些年度TVB便经常有收入及支出几乎同步增长的怪现象，收入确是大升，但支出不菲，结果盈利不见增加。基于TVB股价短线已累升四成，散户不如先行观察再决定追入与否。