交易员：日本央行犯了大错

@江金泽

彭博专栏作者、前外汇交易员Mark Cudmore认为，日本央行昨日按兵不动，是一个“巨大的错误”，但考虑到随着而来的强势日元会让日本更加难以完成经济增长和通胀目标，这种“正确性”无法传导出来。

via Mark Cudmore：

从资产走势来看，比如飙升的日元，显然日本央行震惊了市场，尽管从长期角度来看，这让日元的前景更加悲观。

即便现在按兵不动可能是正确的选择，但是这种选择的效果没能传递出来，特别是在决议后，日本央行行长黑田又说提到了强势日元的问题，提高市场对未来宽松的预期。这不仅有损日本经济，更彻底打碎了日本央行仅存的一点信誉。

瞬间飙升的日元以及恐慌情绪下被抛售的日本股市，是典型的两个例子，反映出交易员们的失望。日元的走强将进一步对日本经济和通胀造成压力。

不过，我们要分清楚利多日元的短期“惊吓”和“错误”的长期结果之间的区别。

短期，宽松不到位对日元是支撑，但是长期来看，这样会使日本经济下滑。最终，这会通过货币走弱反映出来，或者会导致日本央行给市场带来更多意料之外的政策行动。

日本ZF的债务已经超过GDP的250%，税收的41%要用来偿债。这个国家极度渴望通胀。日本央行昨日称，通胀可能要更长时间才会到来。这意味，2016年预期的0.5%GDP增长和0.3%通胀，还要进一步下调。

不要和今天的强势日元作对，107.63的18个月低点关口很容易被突破，特别是在昨夜美联储鸽派声明下。但，别把资产的动能和基本面搞混了。