港股深陷熊市，中概互联网ETF大跌近4%

午后开盘，港股三大指数继续泥石流俱下，恒生科技指数一度大跌3%，截止收盘，恒指跌1.94%，报18234点，国指跌1.92%，三大指数均跌回去年11月低点，双双跌入技术性熊市。

ETF方面，跟恒生科技相关的ETF全线飘绿，其中嘉实基金中概互联网ETF大跌3.8%，华安基金恒生互联网ETF跌3.7%，广发中概互联ETF跌3.5%。

拉长时间维度来看，港股已经连续两个月陷入调整，其中5月更是深度回调9%。

一般来说，港股的投资就看两个关键点，流动性看美元，基本面看中国宏观经济，情绪面看国际政治关系。

目前中国宏观经济最大的问题就在于经济复苏不仅不及预期，甚至可能低于市场的最低预期。

国家统计局今早公布5月中国官方制造业及非制造业PMI均低于预期。5月官方制造业PMI为48.8，低于预期49.4，比上月下降0.4个百分点。中国5月非制造业PMI为54.5，低于预期55.2，比上月下降1.9个百分点。

这个数据一出来，人民币汇率直线下跌，离岸人民币兑美元应声下挫，跌破7.11，再创半年低位。

港股市场对人民币敏感的内房股全线下跌，其中，融创中国、融信中国、中国金茂跌超8%，远洋集团跌超7%。

对于中国经济的研判，4月的政治局会议就指出：当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足。

由于政策层面多次强调扩大内需，但在具体的刺激政策还未见，资金仍处观望态度。

在地缘政治层面，5月27日，美国宣布“印太经济框架”(IPEF)14个成员国就供应链协调达成了一致，各种深意很明显了，就是为了减少对中国供应链的依赖，在情绪面进一步加大对投资者的影响，尤其是香港作为离岸金融市场中心，反应就更大了。

在美元流动性方面，目前来看在5月如期加息25基点后，美联储主席也松口表示考虑暂停加息，但临近6月，在多项经济数据好于预期的情况下，市场又开始纠结6月到底会不会进一步加息。

美国4月PCE物价指数同比增长4.4%，预期4.3%，核心PCE物价指数同比上涨4.7%，高于预期值4.6%与前值4.6%。

美国联邦基金利率期货交易员在认为，美联储下个月加息的几率大于维持利率不变的可能，因为经济数据好于预期，而且提高债务上限的协议也在稳步推进中。

目前市场预计美联储在6月13-14日的会议上加息25个基点的可能性为66%。

情绪的钟摆总是在“极度乐观”和“极度悲观”中来回震荡，但每次到了极值后，总要向中间回归。

ETF再次展现越低越买的特色。数据显示，市场上跟踪港股市场的ETF产品，今年以来基金份额却持续增长，多只港股ETF产品份额纷纷创下历史新高。

数据显示，截至5月26日，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37%，年内资金合计净流入达244.42亿元。

具体来看，有多只ETF产品份额增幅明显，且再创历史新高。其中，广发恒生科技ETF、广发港股创新药ETF年内份额增幅分别高达1606.32%、1318.78%。

目前市面上有多只港股互联网相关的ETF产品，其中过百亿的有5只，规模最大的是易方达中概互联网ETF，最新规模为322.45亿元。

对于港股的投资价值，平安证券更看好头部互联网公司的投资弹性，认为多家互联网公司公布第一季度业绩，表现优异，优质互联网标的业绩表现有望逐步兑现，且目前经过调整后港股互联网已处于历史低位。