港股收评：恒指收跌1.59%！科技、金融股齐跌，半导体逆势狂飙6月18日，港股三大指数全线走低，恒生指数收跌1.59%报23924点，国企指数跌2.06%报7976点，恒生科技指数跌1.39%报4604点，三者齐刷近期调整新低。盘面上，权重科技股集体下跌，美团、小米跌超3%，网易跌超2%；保险、证券、银行等金融股齐挫，中国太平大跌超8%，农业银行、工商银行跌超2%；内房股下跌，中国海外发展跌近9%；黄金股下挫，招金矿业、紫金黄金国际等跌超7%；猪肉概念股普跌，德康农牧跌超7%；航空股集体下跌，南方航空、东方航空跌超3%；博彩股、农业股、军工股、电池股、港口航运股、啤酒股、石油股纷纷下跌。另一方面，存储概念、半导体股走强，天数智芯涨超21%，兆易创新涨超11%股价创新高；生物医药股活跃，再鼎医药、复宏汉霖、药明康德涨超5%；PCB概念、商业航天、创新药、光通信、AI应用、影视、稀土概念等上涨。AI大模型概念股也逆势活跃，智谱尾盘加速上涨，最终大幅上涨超26%同样刷新历史新高！具体来看：权重科技股集体下跌，美团、小米跌超3%，网易跌超2%，京东、阿里巴巴、腾讯控股跌超1%，快手、百度微跌。内房股下跌，中国海外发展跌近9%，融创中国、华润置地、龙湖集团

港股收评：恒科指涨0.22%！半导体、PCB概念股火爆，汽车股低迷6月17日，港股三大指数走势分化，恒生指数、国企指数全天表现弱势，分别下跌0.74%及1.17%，恒指跌近200点，恒生科技指数收涨0.22%呈现窄幅震荡行情。盘面上，权重科技股多数走低，百度涨1.36%，美团跌1.2%，小米、京东、腾讯、美团皆有跌幅；兆易创新大涨14.5%，A股涨停创新高！澜起科技大涨超11%；中国建材暴涨近25%领衔建材股；PCB概念股持续大涨，建滔集团、建滔积层板再创历史新高！另一方面，汽车股、汽车经销商股集体低迷，小鹏集团跌3%；内银股普遍弱势，区域性银行跌幅明显；乳制品股、餐饮股、茶饮料股等消费板块全天表现萎靡。具体来看：权重科技股多数走低，其中，快手盘中曾拉升大涨至9%，百度涨1.36%，美团跌1.2%，小米、京东、腾讯、美团皆有跌幅。汽车股、汽车经销商股下跌，岚图汽车跌超6%，小鹏集团跌超3%，赛力斯、理想汽车、蔚来等跌幅靠前。消息面上，国家统计局昨日公布的消费数据显示，汽车消费出现显著下滑，5月单月汽车类消费零售额同比下降16.1%，1-5月累计汽车类消费同比下降11.8%。乳制品股重挫，优然牧业大跌超9%，蒙牛乳业、现代牧业等多股跟跌。内银股走弱，泸

港股收评：三大指数集体下探！恒科指跌2.24%，科技、内房股重挫6月16日，港股三大指数集体大跌，恒生科技指数大幅下跌2.24%一举跌破4700点，恒生指数、国企指数分别下跌，恒指跌近350点报24493点。盘面上，作为市场风向标的大型科技股集体下行拖累大市低迷，美团跌近4%，百度跌3.5%；铝业股、铜业股全天跌幅明显，五矿资源大跌近12%，中国有色矿业跌7%；内房股全线下跌，龙湖集团跌近9%，融创中国跌超7%；港口及海运股、手游股、石油股、半导体股、汽车股、航空股、保险股纷纷下跌。另一方面，商业航空股逆势上涨，钧达股份涨近8%，；中资券商股普遍上涨，龙头中信证券续涨超4%；锂电池股龙头宁德时代涨1.56%。具体来看：作为市场风向标的大型科技股集体下行拖累大市低迷，美团跌近4%，百度跌3.5%，腾讯跌2.65%，小米、阿里巴巴跌超2%，京东跌0.8%。铝业股、铜业股重挫，五矿资源大跌近12%，中国有色矿业跌7%，金浔资源、江西铜业股份等多股跟跌。消息面上，据SMM，昨日夜盘及今日早盘沪铝期货价格暴跌，中原市场下游加工企业接货情绪有多回暖，备货意愿提升，最终实际成交价格区间围绕在对沪铝07合约贴水120-140元/吨之间。内房股下跌，龙湖集团跌近9%

港股收评：三大指数齐涨！PCB、存储半导体强势，石油股承压6月15日，受美伊达成和平协议的利好消息提振，港股三大指数盘初高开集体冲高，恒生指数冲高重上25000点关口后涨幅持续收窄，最终收涨0.5%，国企指数微幅上涨0.02%，恒生科技指数尾盘再度冲高收涨1.28%。盘面上，权重科技股午后部分回升再度转涨，快手、美团、网易、小米均收红；PCB概念股龙头建滔积层板飙涨超22%再创历史新高！存储半导体股再度强势上涨，黄金股带领有色金属股大涨。另一方面，煤炭股、石油股、燃气股等能源板块全天低迷，兖矿能源大跌9%，新奥能源跌6.55%，中国石油股份跌3.5%。具体来看：权重科技股午后部分回升再度转涨，快手、美团、网易、小米均收红，腾讯、阿里巴巴、百度跌幅在1%以内。PCB概念股爆发，建滔积层板飙涨超22%再创历史新高，建滔集团、大族数控等多股跟涨。消息面上，近日，木林森子公司宣布，受上游玻璃布/覆铜板紧缺与价格飙升驱动，自6月12日起全线PCB产品统一上调20%。此外，大摩预计2025年至2028年，全球AI光模块PCB市场规模将从6.2亿美元增长至37.7亿美元，三年增长超过5倍，年复合增速高达83%，远超同期光模块60%的增速。存储半导体股上涨，

【高盛：港股市场料迎逾2万亿解禁潮】格隆汇6月15日｜高盛表示，随着IPO限售陆续到期，香港市场未来12个月可能迎来约2740亿美元(约2.13万亿港元)的新增股份供给，预计强劲的股票需求能够吸收这一流入的供应。高盛报告指出，来自被动指数基金和南向资金的双重需求，构成了重要的流动性缓冲，有效缓解了限售股解禁带来的抛售压力。历史经验表明，在解禁后的3到6个月内，股价通常会出现4%至7%的温和下跌，而回报率分化严重。解禁后的短期表现主要由解禁股票数量占总股本的比例决定，而中期回报在结构上则受到解禁后自由流通股比例以及股票解禁前表现的驱动。基石持股比例较高，尤其是国内基石投资者的公司，在锁定期股票解禁后往往会面临更大的抛售压力。格隆汇6月15日｜高盛表示，随着IPO限售陆续到期，香港市场未来12个月可能迎来约2740亿美元(约2.13万亿港元)的新增股份供给，预计强劲的股票需求能够吸收这一流入的供应。高盛报告指出，来自被动指数基金和南向资金的双重需求，构成了重要的流动性缓冲，有效缓解了限售股解禁带来的抛售压力。历史经验表明，在解禁后的3到6个月内，股价通常会出现4%至7%的温和下跌，而回报率分化严重。解禁后的短期表现主要由解禁股票数量占总股本的比例决定，而中期回报在结构上则受到解禁后自由流通股比例以及股票解禁前表现的驱动。基石持股比例较高，尤其是国内基石投资者的公司，在锁定期股票解禁后往往会面临更大的抛售压力。

港股收评：恒指止步7连跌！贵金属爆发，存储半导体逆势走弱6月12日，中东迎转机，市场曙光现，风险市场集体走高。港股三大指数全天表现强势，恒生指数涨1.93%报24718点，国企指数涨1.91%报8374点，二者成功止步7连跌行情，恒生科技指数涨1.06%4705点。盘面上，连续下跌的权重科技股继续反弹助力大市止跌，京东涨3.4%，阿里巴巴涨2.6%；以大金融为首的中字头股多数上扬，持续走低的黄金股大幅领先有色金属股上涨，灵宝黄金涨超12%，珠峰黄金涨超10%；航空股大幅反弹，东航涨近9%；香港本地消费股活跃，黄金专卖店周大福大涨超15%涨幅居前，生物医药股、汽车股、石油股、餐饮股、手游股纷纷上涨。另一方面，存储半导体股午后持续走低多数转跌，兆易创新跌近5%，中芯国际跌超2%，PCB龙头建滔积层板创新高后走弱转跌，光伏股多数表现弱势。具体来看：连续下跌的权重科技股继续反弹助力大市止跌，京东涨3.4%，阿里巴巴涨2.6%，百度涨2.2%，腾讯、小米涨1.4%。贵金属、有色金属股爆发，灵宝黄金涨超12%，赤峰黄金、大唐黄金等多股跟涨。消息面上，当地时间6月11日，特朗普称，美国已经“结束了”与伊朗的战争，双方或于周末达成协议。中资券商股上涨，中泰

港股收评：：恒指7连跌！风电、航空股承压，存储半导体逆势上涨6月11日，海外加息预期骤升、地缘风险持续、以及权重科技股走低等影响，港股三大指数再度下挫，恒生指数盘中一度跌破24000点，最终收跌0.65%报24249点，国企指数跌1.22%，二者录得7连跌行情，恒生科技指数跌1.46%，三大指数齐刷近期调整新低。盘面上，权重科技股继续下跌拖累市场情绪，阿里巴巴跌超5%，百度、京东跌3%；黄金股、航空股等表现弱势，其中东航、国航均刷新年内新低；重型机械股低迷，三一重工再跌4.3%，军工股、汽车股、濠赌股、纸业股、光伏股、AI应用概念股纷纷下跌。另一方面，存储半导体尾盘拉升回暖明显，澜起科技、兆易创新均上涨超5%，PCB概念再度强势，建滔积层板大涨近11%再创历史新高！保险股继续昨日涨势，内房股多数上涨。具体来看：权重科技股继续下跌拖累市场情绪，阿里巴巴跌超5%，百度、京东跌3%，小米、腾讯跌1.8%，美团跌超1%.风电股普跌，东方电气跌超6%，大唐新能源、金风科技等跌幅靠前。消息面上，国家能源局数据显示，2026年4月太阳能发电装机容量仅952万千瓦，同比暴跌78.95%。电力市场化改革短期压制了装机需求，叠加一季度是传统淡季，终端需求疲软态势明

【大摩：A股有非常大概率跑赢全球市场】格隆汇6月9日｜摩根士丹利周一举办的闭门会围绕近期市场的剧烈震荡分享了最新研判。大摩中国首席经济学家邢自强指出，近期全球市场剧烈调整，主要受三大宏观风险扰动：1)美联储政策预期反转，6月16、17日是新任美联储主席凯文·沃什的首次议息会议，大摩预计在这一次议息会议上，美联储会有基调的变化，正式地把宽松的倾向给删掉，不再谈宽松倾向，重回中性，重回稳健。2)中东冲突悬而未决，如果霍尔木兹海峡持续无法开放，油价可能升至130-150美元/桶。3)AI长期商业回报的不确定性。此外，大摩中国首席策略师Laura王滢表示，在目前的市场环境下，我们还是相对比较有信心的，坚持我们之前的观点，也就是A股市场肯定会跑赢港股市场。而且在全球巨大波动的时候，A股市场有非常大的概率跑赢全球市场。还有一个比较有意思的现象，就是5月份我们看到南下资金出现了400多个million(百万)量级净流出，这个对香港市场短期的流动性，会产生一定的负面影响。同时一季度的季报期，也是市场对预期的盈利增长进一步下修的过程。在这个情况下，我们还是建议大家在中国市场配置中，更多地向A股市场倾斜。当然我们之前也强调过多次，国家队从1月份之后一直在卖，中间有小幅的调整期。目前还没有看到国家队重新进场大幅买入。但是，如果全球市场波动大幅上升的话，我们有理由相信国家队在这个时候会有选择、有条件地对A股市场去进行一个托举，甚至对一些调整比较大的板块的ETF，去进行一定程度的支持，我们觉得都是非常有可能的。格隆汇6月9日｜摩根士丹利周一举办的闭门会围绕近期市场的剧烈震荡分享了最新研判。大摩中国首席经济学家邢自强指出，近期全球市场剧烈调整，主要受三大宏观风险扰动：1)美联储政策预期反转，6月16、17日是新任美联储主席凯文·沃什的首次议息会议，大摩预计在这一次议息会议上，美联储会有基调的变化，正式地把宽松的倾向给删掉，不再谈宽松倾向，重回中性，重回稳健。2)中东冲突悬而未决，如果霍尔木兹海峡持续无法开放，油价可能升至130-150美元/桶。3)AI长期商业回报的不确定性。此外，大摩中国首席策略师Laura王滢表示，在目前的市场环境下，我们还是相对比较有信心的，坚持我们之前的观点，也就是A股市场肯定会跑赢港股市场。而且在全球巨大波动的时候，A股市场有非常大的概率跑赢全球市场。还有一个比较有意思的现象，就是5月份我们看到南下资金出现了400多个million(百万)量级净流出，这个对香港市场短期的流动性，会产生一定的负面影响。同时一季度的季报期，也是市场对预期的盈利增长进一步下修的过程。在这个情况下，我们还是建议大家在中国市场配置中，更多地向A股市场倾斜。当然我们之前也强调过多次，国家队从1月份之后一直在卖，中间有小幅的调整期。目前还没有看到国家队重新进场大幅买入。但是，如果全球市场波动大幅上升的话，我们有理由相信国家队在这个时候会有选择、有条件地对A股市场去进行一个托举，甚至对一些调整比较大的板块的ETF，去进行一定程度的支持，我们觉得都是非常有可能的。