港股收评：指数集体上扬！大金融股、黄金股走强，药品股低迷12月12日，受中央经济工作会议重磅利好消息影响，市场情绪明显回暖，港股三大指数集体收涨，恒生指数涨1.75%盘中重回26000点，国企指数、恒生科技指数分别上涨1.62%及1.87%。盘面上，大型科技股集体上涨助力市场上行，网易涨超4%，腾讯控股、阿里巴巴涨超2%，小米、百度、京东、快手涨超1%；电力设备股走强，东方电气涨超13%；大金融股(银行、保险、券商)亦全线上涨，中国太保、中信证券、中国银河、交通银行涨幅靠前，香港本地股银行股渣打集团、汇丰控股再度刷新历史新高，汇丰市值更是站上2万亿港元；白银、黄金价格继续飙涨，黄金股活跃，中国白银集团涨近6%；餐饮股、内房股因政策利好飘红，影视股、航空航天、乳制品、脑机接口概念、手游股等纷纷上涨。另一方面，药品板块下挫，海普瑞跌超7%；环保、铁路及公路、国内零售股、烟草、油气生产商等少数板块下跌。具体来看：权重科技股集体上涨，网易涨超4%，腾讯控股、阿里巴巴涨超2%，小米集团、百度集团、京东集团、快手涨超1%，美团微涨。电力设备股走强，东方电气涨超13%，哈尔滨电气涨超11%，上海电气、东北电气、金风科技、亿华通、超威动力、协鑫科技、福莱特

港股收评：恒指涨0.42%，内房股、黄金股走强港股三大指数午后拉升转涨，恒生指数、国企指数分别上涨0.42%及0.2%，二者止步2连跌行情，恒生科技指数涨0.48%。市场情绪有所回暖，三大指数现探底回升行情。盘面上，午后权重科技股多数拉升转涨助力大市反弹；受市场利好传闻影响，内房股午后直线拉升上扬，万科企业一马当先，大幅收涨超13%；美联储决议前贵金属强势，白银大涨创历史新高，黄金等有色金属股全天活跃；重型机械股、餐饮股、家电股、煤炭股多数上涨。另一方面，消费电子概念股走低，权重思摩尔国际跌超7%刷新阶段新低，海运股大幅下跌，光伏股、石油股、航空股大部分表现低迷。此外，今日两只新股上市，宝济药业-B首日上市涨138.82%，图达通首日上市涨33%。具体来看：大型科技股多数上涨，地平线机器人涨超3%，美团涨超2%，百度、阿里巴巴、携程集团、小米等跟涨。黄金股走强， 灵宝黄金涨超9%，集海资源、中国白银集团、潼关黄金涨超7%，紫金黄金国际、珠峰黄金等跟涨。德邦证券指出，在美联储降息预期升温的背景下，美元走弱进一步支撑了以美元计价的大宗商品价格。贵金属作为传统避险资产，在流动性宽松预期下获得资金青睐。中长期看，黄金价格中枢仍有望上行，投

【交银国际料明年港股延续 “慢牛”】格隆汇12月10日｜交银国际发表报告指，2025年全球经济韧性普遍超出年初预期，AI科技周期未完待续，政策保持连贯性。2025年的谋定而动，为2026年乘势而进奠定了基础，无论是货币政策的宽松延续、财政政策的积极发力，还是产业政策的战略聚焦，都将在2026年中继续发挥作用，成为投资布局的重要锚点。展望2026年，随着外部环境向有序回归，确定性增强之下，风险偏好上行，资产配置核心逻辑向攻守平衡转换。港股方面，交银国际指盈利可期，慢牛延续。估值处于合理区间，性价比突出；流动性环境持续改善，南向资金和海外资金回流；中国经济的结构性亮点包括AI科技、反内卷、内需修复，预计将开始在盈利层面兑现。格隆汇12月10日｜交银国际发表报告指，2025年全球经济韧性普遍超出年初预期，AI科技周期未完待续，政策保持连贯性。2025年的谋定而动，为2026年乘势而进奠定了基础，无论是货币政策的宽松延续、财政政策的积极发力，还是产业政策的战略聚焦，都将在2026年中继续发挥作用，成为投资布局的重要锚点。展望2026年，随着外部环境向有序回归，确定性增强之下，风险偏好上行，资产配置核心逻辑向攻守平衡转换。港股方面，交银国际指盈利可期，慢牛延续。估值处于合理区间，性价比突出；流动性环境持续改善，南向资金和海外资金回流；中国经济的结构性亮点包括AI科技、反内卷、内需修复，预计将开始在盈利层面兑现。

港股收评：三指齐跌，恒科指收跌1.90%，恒指国指刷月内新低12月9日，港股三大指数全天呈现单边下跌行情，市场情绪表现低迷。恒生科技指数跌幅最大，最终收跌1.9%，恒生指数、国企指数分别下跌1.29%及1.62%，恒指国指双双刷新月内新低。盘面上，黄金股、铜业股等有色金属板块持续弱势；内房股尾盘跌势扩大，被内地企业提出清盘呈请，雅居乐集团大跌超18%；半导体芯片股、石油股、航空股、军工股、中资券商股、保险股、汽车股纷纷走低。另一方面，猪肉概念股、药品股部分上涨，精优药业、联康生物科技集团涨超4%。具体来看：大型科技股普遍下跌，其中，哔哩哔哩、小米、百度跌超3%，快手、美团跌超2%，京东、阿里巴巴、腾讯均有跌幅。有色金属板块暴跌，中国大冶有色金属跌超9%，江西铜业股份、洛阳钼业跌超6%，中国铝业跌超5%。消息面上，市场预计日本央行将调整加息步伐；欧洲央行执委Schnabel的鹰派讲话，促使市场押注明年加息；美联储影子主席哈塞特发表的不够鸽派的言论，同样打压明年降息预期。分析人士指出，市场几乎已消化美联储本周降息的预期，但投资者认为其政策声明和主席鲍威尔的讲话可能暗示进一步降息的门槛提高。半导体板块走低，华虹半导体跌超5%，中芯国际、FORTIOR

港股收评：恒指收跌1.23%，再失26000点，中资券商股逆势走高12月8日，港股恒生指数、国企指数全天呈单边下跌行情，分别收跌1.23%及1.25%，恒指再失26000点大关，恒生科技指数基本平收。盘面上，中资券商股、保险股相对活跃，虽午后涨幅收窄但大多数依旧维持上涨行情；锂电12月排产强化涨价逻辑，锂电池股午后持续上涨，赣锋锂业领涨；机构认为人工智能仍为科技行业创新主线，，半导体股集体上涨。另一方面，内银股集体下跌，其中，建设银行跌4%，招商银行、工商银行跌3.5%，石油股、内房股、煤炭股、光伏股、建材水泥股齐跌，近期十分活跃的铜、铝、黄金等有色金属股集体低迷。具体来看：大型科技股多数呈现下跌行情但总体跌幅较小，腾讯、京东、网易、小米、京东跌幅在1%以内，阿里巴巴、快手、携程控股跌超1%，百度逆市大涨3.45%。半导体板块继续走高，芯智控股涨超8%，华虹半导体、脑洞科技涨超4%，英诺赛科、上海复旦涨超3%。消息面上，据美国半导体行业协会(SIA)的最新数据，10月全球半导体销售额同比激增33%，总额达713亿美元（约合人民币5040亿元），其中DRAM（动态随机存取存储器）销售额同比飙升90%。按地区划分，亚太及其它的销售额实现了59.6%的显著

港股收评：恒指涨0.58%，保险股大涨，航空股走低港股三大指数午后持续拉升转涨，全天呈现低开高走的单边行情，市场情绪持续回升。截止收盘，恒生指数涨0.58%再度站上26000点，国企指数、恒生科技指数分别上涨1.01%及0.84%。本周，恒指累涨0.87%，国指累涨0.75%，恒生科技指数累涨1.13%。盘面上，午后大部分权重科技股拉升上涨，尤其是百度午后开盘直线涨近8%收涨5%；同时大金融股(保险、银行、券商)拉升助力大市上行，金融监管总局调整保险公司投资相关股票的风险因子，保险股涨幅最为明显；铜、铝、黄金等有色金属股继续活跃；新消费概念股、锂电池股、脑机接口概念股纷纷上涨。另一方面，航空股、餐饮股、濠赌股、燃气股逆势走低，此外，今日两只新股上市破发，遇见小面上市跌近28%，天域半导体上市跌超30%。具体来看：大型科技股多数上涨，百度集团涨超5%，金蝶国际涨超3%，快手、小鹏汽车蔚来涨超2%，小米集团、腾讯音乐等跟涨。铜业股走高，江西铜业股份、中国有色矿业涨超5%，五矿资源、中国黄金国际涨超2%。消息上，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜基准价格涨至每吨11570.5美元的创纪录高位。瑞银预测铜价将在明年第一季度升至11500/吨，

港股收评：恒科指涨1.45%，科技股回暖，药品类股集体强势午后市场情绪回升，港股三大指数再度冲高，恒生科技指数一度涨至2%，最终收涨1.45%重回5600点上方，恒生指数涨0.68%报25935点，国企指数涨0.86%报9106点。盘面上，午后大型科技股集体转涨带动大市冲高，尤其是小米涨超4%，美团涨超2%；甲乙流特效药订单量暴增近9倍，药品类股集体强势，药明系个股涨幅靠前；寒武纪据悉计划将芯片产量提高3倍，半导体芯片股走势活跃；连续走低的新能源汽车股反弹，影视娱乐股、重型机械股、苹果概念股多数上涨。另一方面，黄金、铜、铝等有色金属股多数出现高开低走行情，中国有色矿业跌超4%，餐饮股集体低迷，濠赌股、军工股集体下跌。具体来看：大型科技股普涨，地平线机器人涨超6%，小米集团涨超4%，携程集团、中芯国际涨超3%，美团等跟涨。生物医药股大涨，药明合联涨超9%，科伦博泰生物、药明生物涨超8%，药明康德涨超6%，荣昌生物、康方生物等跟涨。消息面上，天气寒冷，流感等呼吸道疾病容易流行。某平台买药相关负责人介绍，最近一周甲乙流特效药订单量相比10月同期增长近9倍，其中，玛巴洛沙韦增幅较高，订单量周增速约80%，奥司他韦订单量周增速超40%。机器人概念强势，