调整可转债的策略

在“三巨头”可转债（搜特转债、正邦转债和全筑转债）的带领下，又出现了红相转债的闪崩，现在变成了“四大天王”，接下来会不会出现五虎上将、六畜兴旺、江南七怪、八仙过海……

搜特转债、正邦转债和全筑转债在摊大饼的策略下我都有一定的仓位，其中正邦转债仓位最高，目前都处于亏损状态。

面对“三巨头”的亏损还是挺难受的。不过自己选的锅，背还是要背到底，三者加起来的总仓位在4.2%，如果亏完影响也不大。

整体来说正邦转债我不是特别担心，毕竟这么大个养猪的企业如果垮了造成的资产损失和代价是远远高于再扶持一家类似企业的，后续大概率重整后继续运营，类似原来的亚药转债。

而搜特就不太一样，目前股价已经低于1块钱。照现在这个情况如果再跌几天，按照30天低于1块钱的周期计算是涨不回1块钱的，到时候就启动退市流程。但这里要注意，从主板退出并不是公司就立马完蛋，先是退到三板市场，公司还是照常运转，如果还是继续恶化就会启动破产申请赔偿。所以从主板退市后投资者手中的可转债并没有变得一文不值，要看后续公司的情况。

但作为二级市场可转债的投资者肯定不愿意出现上面这种情况，一是不确定性太大，二是失去了流动性。在这次可转债的风波中我也在不断学习和调整自己的可转债投资策略。原来是按照高低策略（高税后收益率低转股溢价率）和小规模策略（可转债余额）来无脑摊大饼，不太关心可转债对应正股的质量。但这次危机也提醒了我需要修正这个策略，尽量选择正股优秀的可转债进行投资。

造成低价可转债主要的原因是对应的正股企业质量不好，说得直白一些就是公司赚不到钱，有可能还会亏钱，最终导致一系列连锁反应。

正邦转债对应的正邦科技从2021年3月份的一季报开始亏损。

而搜特转债对应的正股搜于特从2020年就开始亏损。

所以长期压制可转债价格的主要原因就是企业的质量，目前500只可转债中也有一些对应正股质量不太好的标的，例如天创转债对应正股的天创时尚，近几年基本也是出于亏损的状态。

同样像文科转债、帝欧转债、城地转债对应的正股质量也不太行，对这样的可转债我会选择放弃投资，不再摊这样的大饼。

重点提醒：文章仅为信息分享，只是记录个人投资逻辑，不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎！！！

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