港股复市未“复活”，恒科指跌逾2%，腾讯百亿成交大跌5%，还有何看点？

今日，复活节假期过后第二日开市的港股依旧延续萎靡走势，早盘震荡走弱，午后跌幅进一步加剧，截至发稿，恒指涨0.95%，恒生科技指数跌2%。

其实港股昨日就上演了一波高开低走的戏码，这或许是盘中中国3月的CPI/PPI数据令市场产生忧虑，尽管盘后的3月金融数据大超预期也没有刺激今日的港股坚定上涨。

这一方面是走弱的通胀数据与爆表的金融数据令市场担忧中国经济面临通缩风险，另一方面，美国今晚即将公布3月CPI数据也令市场资金选择谨慎观望，待通胀数据出炉进一步衡量美联储下一步的加息动向。

除了宏观经济方面的影响，具体到微观方面，重要权重股腾讯今日的大幅下挫也进一步带动相关概念股的下跌，这也是为何恒生科技指数的跌幅较其他指数更明显的原因。

盘面表现

大型科技股跌幅居前，腾讯跌逾5%，成交金额122亿港元；快手跌近5%，净变动跌逾4%，阿里、美元跌逾3%。

消息面上，当地时间周二，腾讯大股东Prosus发布公告称，作为继续实施该公司回购计划的一部分，Prosus将在本周把持有的9600万股腾讯股票以凭证形式(certificated form)存入香港中央清算结算系统，此举通常被视为减持的前奏。

餐饮股走弱。海伦司跌逾6%，九毛九跌逾4%，海底捞、呷哺呷哺跌逾3%

消息面上，香港复活节长假不少市民外出旅游，香港餐饮联业协会会长黄家和表示，香港市面淡静，料餐饮业整体生意额较放宽防疫措施后下跌15%-20%。

芯片股、中资电讯股及三桶油逆市向好，其中，中芯国际一度 升逾6%。

中兴通讯一度飙涨9%。消息面上，中兴通讯首席运营官谢峻石于2023中兴通讯云网生态峰会上透露，公司今年中国政企业务的目标是达到40%以上的增速。

内房股延续近期涨势。龙湖集团张超6%，龙光集团涨超4%。

个股异动方面，瑞声科技急跌14%。消息面上，天风国际证券分析师郭明錤、中信里昂齊指iPhone15放棄固態按鍵設計。郭明錤表示，因量产前无法克服技术问题，故两款高阶iPhone 15 Pro系列 （Pro & Pro Max） 将取消固态按键设计，改回原本的实体按键设计，相关变化特别不利瑞声。

港股走弱的逻辑

 其实港股在4月第一周就有走弱的迹象，当时正值海外银行业危机平息之际，市场随后快速交易美国经济衰退的逻辑，因此港股在复活节假期到来前小幅回调。

昨日港股复活节开市第一日又正好碰上中国不甚理想的3月通胀数据。3月CPI同比上行0.7%，环比下降0.3%，核心CPI仅有0.7%；PPI同比下降2.5%，环比持平。此数据一出，市场关于“中国经济通缩”的论调甚嚣尘上。

但颇令人疑惑的是，中国金融数据连续3个月开门红。其中3月金融数据堪称爆表，3月新增社融5.38万亿，新增人民币贷款3.89万亿，M2增速高达12.7%，均远远超市场预期。

更为惊喜的是，3月金融数据不仅在总量上继续高歌猛进，结构上也差强人意，不是由票据冲量来的，除企业中长期贷款继续同比多增之外，居民中长期贷款也开始增加。3月居民中长期贷款同比多增2613亿元至6348亿元，是2022年1月以来单月新增最多的月份。

不过现在市场是在矛盾，有这么多资金，但经济尤其是内需依旧不达市场的预期，下一步要怎么做？

另外在海外宏光经济方面，美国今晚将公布3月CPI数据，这也是投资者今日选择谨慎观望的原因，市场需要等看数据出炉后进一步衡量美联储下一步操作动向。

德商银行预计，美国3月CPI年率可能从2月份的6.0%下降到5.3%。

高盛合伙人John Flood周二在一份报告中称，如果美国3月CPI年率高于此前6%的水平，预计标普500指数将至少下跌2%。如果CPI在5.1%甚至更低，美股可能会走高。

回到港股的投资逻辑来看，其实市场整体是比较乐观的。中金策略团队提出，短期内港股市场可能受内外部扰动因素影响出现波动，但认为市场目前有较好的抵御外部风险的能力。一方面是市场估值较低。另一方面政策利好持续。虽然中国经济增长复苏的强度和美国通胀压力仍然存在不确定性，但港股市场面临的尾部风险已经大体消除。

西京投资集团指出，在政策向民企全面倾斜的风向下，可以关注前期被严重低估的数字平台企业。