银行危机“阴魂不散”！瑞银的CDS也飙升，欧元区监管层发声力挺AT1

监管层面又一次“拆弹”银行危机，但事情似乎还未完结。

今日美股盘前，银行股集体重挫，瑞士信贷一度跌近60%，瑞银一度跌超12%。

截至发稿，跌幅有所收窄，瑞信、桑坦德银行跌超6%，瑞银、荷兰国际集团、西班牙毕尔巴鄂银行跌超5%，汇丰跌超4%，美国银行、富国银行、摩根大通、巴克莱银行、花旗集团跌超3%。

欧洲股市银行股也一并走低，斯托克600银行指数中的44只股票全部下跌，该指数自2月28日收于五年高点以来已下跌20%。荷兰国际集团下跌6.6%，德意志银行下跌6.4%。

欧元区监管层：

AT1是欧洲银行资本结构的重要组成部分

在瑞士政府的“撮合下”，瑞银宣布将以30亿瑞郎收购瑞信，收购价格较瑞信上周五的市值打了四折。在此次收购后，面值约160亿瑞郎(约合172亿美元)的瑞信Additional Tier 1(AT1)债券将被完全减记，进而引发部分银行AT1债券暴跌，亚洲部分银行的AT1债券已经创下纪录最大跌幅。

东亚银行5.825%永续美元票据每1美元面值下跌9.4美分，至约80美分。汇丰银行20亿美元的AT1债券每1美元面值一度下跌10美分至85美分左右。

掀起债券市场波动后，欧元区最高监管机构发声安抚市场。单一决议委员会(Single Resolution Board)、欧洲银行管理局(European Banking Authority)和欧洲央行银行监管局(ECB Banking Supervision)等发布声明称，普通股权一级资本（CET1）仍然先于AT1债券承担损失，瑞信可能只是特例。

公告称，普通股权工具是受到损失影响的工具，只有在它们充分使用后，才需要减记AT1资产。

公告强调，AT1现在是、将来仍将是欧洲银行资本结构的重要组成部分。

此外，值得注意的是，在宣布收购瑞信后，瑞银的债务违约的保险成本也飙升，1年期CDS跃升16个基点，至114个基点；5年期CDS扩大4个基点，至179个基点。

AJ Bell金融分析主管Danni Hewson表示：“消除银行业的一颗潜在定时炸弹，另一颗似乎就开始倒计时。尽管瑞银宣布收购陷入困境的瑞信，但市场仍然不满意。”

华尔街空头：

银行危机是美股熊市结束的信号

对于近期的银行业危机，摩根士丹利的策略师Michael Wilson表示，银行系统的压力标志着美国股市熊市结束的痛苦且“恶性”的开端。

Wilson在一份报告中写道：

随着美联储/FFDIC为银行存款”兜底“，许多股票投资者都在问，这是否是另一种形式的量化宽松。
但我们认为，事实并非如此。相反，这代表着熊市结束的开端，因为信贷可用性的下降挤压了经济的增长。

Wilson以华尔街最坚定的空头之一而闻名，曾准确地预测了美股去年的抛售和10月的反弹。他认为：“熊市的最后一部分可能是恶性的，而且高度相关。”

他写道：“过去一周发生的事件意味着，大部分经济体的信贷可用性正在下降，这可能是最终说服市场参与者收益估计过高的催化剂。”他补充道，信贷紧缩的风险大幅增加。

Wilson预计，随着报告季的临近，分析师将大幅降低预期，而企业则准备以显著的方式降低业绩指引。他建议将仓位放在防御性强、低贝塔系数的行业和股票上，同时警告投资者不要认为大型科技股不受经济增长担忧的影响。

在金融不稳定加剧和周五通胀预期低于预期的背景下，市场上的大部分争论现在都集中在美联储是否会在3月21日至22日的会议上再次加息或暂停加息。

AllianceBernstein L.P.的亚太固定收益主管Brad Gibson认为：“美联储仍希望加息25个基点，并试图向市场表明，加息仍侧重于控制通胀。”